面對(duì)大幅震蕩的股市、批量發(fā)行的新基金潮，當(dāng)前的基金投資領(lǐng)域出現(xiàn)了一系列充滿矛盾與疑慮的現(xiàn)象：老基金的投資者大進(jìn)大出，低賣(mài)高買(mǎi)；新基金見(jiàn)一只搶一只，不問(wèn)優(yōu)劣。專(zhuān)家認(rèn)為，投資者心態(tài)的幼稚與浮躁很快通過(guò)基金傳導(dǎo)到二級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)幅度。那么，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，老基金與新基金究竟買(mǎi)誰(shuí)劃算？投資者挑選基金時(shí)哪些指標(biāo)可以作為決策依據(jù)？
新老基金各有所長(zhǎng)
牛市格局中，新、老基金的最大區(qū)別首先在于倉(cāng)位的高低。博時(shí)基金副總裁李全分析認(rèn)為，老基金由于倉(cāng)位較高，投資者購(gòu)買(mǎi)老基金后，馬上可以分享到該基金的收益增長(zhǎng)。新發(fā)行的基金需要一段時(shí)間的封閉建倉(cāng)期后，投資者才能獲得投資回報(bào)。牛市行情中新基金的建倉(cāng)成本也會(huì)比較高。尤其是在單邊上漲的行情中，老基金的優(yōu)勢(shì)會(huì)格外明顯。但是，最近一個(gè)月以來(lái)，股市的震蕩幅度越來(lái)越大。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，新基金可以直接根據(jù)市場(chǎng)最新走勢(shì)及投資熱點(diǎn)來(lái)選擇投資品種、構(gòu)建投資組合，而老基金“船大難調(diào)頭”，調(diào)倉(cāng)肯定需要一定的調(diào)倉(cāng)成本。在這一點(diǎn)上新基金顯然優(yōu)于老基金。
另一項(xiàng)重要區(qū)別在于投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)記錄。基金業(yè)績(jī)與基金管理人的投資能力密切相關(guān)，一些運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)、經(jīng)歷市場(chǎng)考驗(yàn)的老基金，尤其是曾經(jīng)歷熊市與牛市的老基金，在投資風(fēng)格上更加成熟，其業(yè)績(jī)和能力也都已得到較充分體現(xiàn)。而新基金的風(fēng)格形成需要一段時(shí)間才能研判，業(yè)績(jī)?nèi)绾我灿写^察。對(duì)于一個(gè)成熟的基金投資者來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期跟蹤基金的投資風(fēng)格與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，應(yīng)該是他選擇基金的最主要依據(jù)。
須看懂基金說(shuō)明書(shū)
每一只新基金發(fā)行時(shí)都會(huì)有一份“基金招募說(shuō)明書(shū)”，老基金的資料中也會(huì)有一份基金合同。那么，拿到這樣一份基金合同，究竟需要看哪些要點(diǎn)呢？記者咨詢(xún)了國(guó)際權(quán)威的基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星咨詢(xún)公司的分析師黃曉萍，她認(rèn)為，投資者買(mǎi)新基金前重點(diǎn)要看幾個(gè)方面：
一是基金的投資組合，了解基金主要投資于哪些品種，例如股票、債券或者其他金融工具。要了解基金對(duì)投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)比例的限定，例如股票投資、債券投資的最低和最高比例是多少，范圍是寬泛還是狹窄？選擇不同的基金，對(duì)基金的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)要有合理的預(yù)期。
二是看基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)。雖然新基金沒(méi)有歷史，但基金經(jīng)理的從業(yè)歷史不一定短，投資者可以從招募說(shuō)明書(shū)、基金公司網(wǎng)站上獲取基金經(jīng)理的有關(guān)信息，通過(guò)該基金經(jīng)理以往管理基金的業(yè)績(jī)，了解其基金管理水平、投資風(fēng)格。
三是關(guān)注“兄弟”基金的業(yè)績(jī)。在國(guó)內(nèi)基金發(fā)展的歷史并不長(zhǎng)、基金經(jīng)理群體還比較年輕的背景下，即使新基金的基金經(jīng)理過(guò)去并沒(méi)有管理過(guò)基金，但如果該基金公司旗下的其他“兄弟”基金都有優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，投資者也可以考慮。
廣發(fā)基金公司投資總監(jiān)朱平則認(rèn)為，在選擇基金公司、投資老基金時(shí)，投資者應(yīng)該多參考一下晨星、理柏等權(quán)威的基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果。因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)都是獨(dú)立的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，由于評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不同，一只基金可能在兩個(gè)評(píng)級(jí)系統(tǒng)中的排名也會(huì)不同。
要為自己量體裁衣
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，目前新基金的搶購(gòu)者中，尤以新基民為多。而一些老基民、老股民，反而顧慮當(dāng)前股指已經(jīng)處于一個(gè)相對(duì)較高的位置，在搶購(gòu)熱情上有所節(jié)制。那么，究竟應(yīng)該怎樣判斷當(dāng)前的市場(chǎng)點(diǎn)位，3000點(diǎn)區(qū)域該不該買(mǎi)基金呢？
對(duì)此，上投摩根基金公司總經(jīng)理王鴻嬪認(rèn)為，在看好中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期走向的前提下，建議投資者不要過(guò)分關(guān)注買(mǎi)入基金的時(shí)機(jī)，而要根據(jù)自己的基金投資組合結(jié)構(gòu)以及收益目標(biāo)來(lái)確定。近期發(fā)行的新基金大部分都是股票型基金和配置型基金，如果投資者手中已有滿倉(cāng)的股票型基金，那么建議他再買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)該配一點(diǎn)平衡型、配置型的基金，因?yàn)檫@一類(lèi)的基金股票投資下限通常定得比較低。如果預(yù)計(jì)股市調(diào)整幅度較大，這類(lèi)基金可以通過(guò)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)來(lái)降低波動(dòng)幅度。如果投資者是剛剛開(kāi)始買(mǎi)基金，手中還沒(méi)有什么股票型基金，那么在當(dāng)前牛市格局已定的情況下，則應(yīng)該買(mǎi)一點(diǎn)股票型基金，以充分地分享牛市的成果。
“無(wú)論是哪一類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，都不要滿手都是�！彼慕ㄗh是，投資者的理財(cái)籃子中，最好是存款、國(guó)債、股票各占1／3。在這個(gè)組合基礎(chǔ)上，投資者可以根據(jù)自己的收入情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在比例上有所傾斜。
