“我們也建議投資者更多的是學(xué)習(xí)他這種選股的方法以及投資風(fēng)格，但是市場(chǎng)有多元的，有很多種的策略，那么亞偉他做這種基金，他本身基金有一些特殊的這種的比如說(shuō)他對(duì)投資目標(biāo)，投資組合他都有些特定的組合要求。一般投資者去，我們跟蹤來(lái)看，一般投資者很難能夠跟蹤得上基金經(jīng)理這么一個(gè)操作節(jié)奏�！�

　　胡立峰要告訴我們的是這樣一個(gè)道理，股市里有正確的投資方法和理念，但并沒(méi)有一個(gè)唯一正確的答案。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，正確投資的前提就應(yīng)當(dāng)是準(zhǔn)確把握分析股市的變量，只有抓準(zhǔn)變化節(jié)奏，才能踩準(zhǔn)操作的步點(diǎn)。那么，當(dāng)前股市到底都受到哪些因素的支配呢？

　　前面我們看到，在一月下旬股市走弱之后，很多證券投資基金紛紛降低了持倉(cāng)量，以減少損失�；叵朐鲁醯臅r(shí)候，很多投資者對(duì)今年的股市還充滿了信心，希望能延續(xù)去年的強(qiáng)勁走勢(shì)，一舉攀上3500點(diǎn)甚至4000點(diǎn)的高位。為什么一個(gè)月過(guò)去，大家期待中的行情并沒(méi)有到來(lái)呢？一起來(lái)分析一下。

　　樂(lè)嘉慶是上海好買(mǎi)基金投資顧問(wèn)公司的研究中心總監(jiān)，他每天的主要工作就是為投資機(jī)構(gòu)提供專業(yè)的基金投資顧問(wèn)服務(wù)。在上海好買(mǎi)基金投資顧問(wèn)公司的研究中心總監(jiān)樂(lè)嘉慶看來(lái)，近一周，大盤(pán)在持續(xù)低迷中迅速跌破3000點(diǎn)大關(guān)，最主要的一個(gè)原因就是市場(chǎng)對(duì)于信貸和貨幣政策收緊的憂慮。

　　上海好買(mǎi)基金投資顧問(wèn)公司研究中心總監(jiān)樂(lè)嘉慶：“原來(lái)比方說(shuō)我們通過(guò)準(zhǔn)備金率的調(diào)整，現(xiàn)在已經(jīng)不管還有沒(méi)有額度，你還能不能放，那么先停了。這樣的一種帶有行政色彩非常濃的一種調(diào)控，那么這個(gè)市場(chǎng)解讀呢，其實(shí)你這個(gè)調(diào)控的力度是非常大的。”

　　樂(lè)嘉慶認(rèn)為，一個(gè)基本事實(shí)是，最近一段時(shí)間市場(chǎng)頗受政策的“關(guān)照”，元旦后央行意外的連續(xù)提高三個(gè)月和一年期央票發(fā)行利率，其間更是提高準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，銀監(jiān)會(huì)則嚴(yán)把銀行信貸過(guò)度投放，甚至出現(xiàn)了嚴(yán)控銀行信貸的消息。而政府的收縮態(tài)度，引發(fā)了投資者對(duì)于行情被“釜底抽薪”的恐懼，擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)刺激政策“過(guò)早”退出，致使投資信心受到嚴(yán)重打擊，市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下挫。

　　上海好買(mǎi)基金投資顧問(wèn)公司研究中心總監(jiān)樂(lè)嘉慶：“我們看到從整個(gè)四季度看，特別是中小盤(pán)股，特別以創(chuàng)業(yè)板為代表的里面確實(shí)有一定的泡沫，那么本身就有一部分人泡沫就要出來(lái)，或者有些人獲利，那么看到這樣一個(gè)政策的變化，也是加速了這樣一個(gè)過(guò)程�！�

　　除了人民銀行、銀監(jiān)會(huì)收緊措施的密集出臺(tái)和利空傳聞?dòng)绊懼�外，近期A股市場(chǎng)不斷下行還有另外一個(gè)重要原因，那就是基金公司的大面積分紅，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份共有136只基金宣布分紅。

　　胡立峰就說(shuō)新一年的鐘聲敲響之時(shí)，就是基金行業(yè)給投資者兌現(xiàn)09年利潤(rùn)的支持開(kāi)始了。

　　中國(guó)銀河證券研究所基金研究中心總經(jīng)理胡立峰：“就是今年春節(jié)前后這一段是基金行業(yè)這種集中性分紅的這么一個(gè)時(shí)期�！�

　　在洶涌的分紅潮中，大比例分紅再次出現(xiàn)，上投阿爾法基金每10份基金份額將派發(fā)紅利18.8元。與此同時(shí)，同一家基金公司兄弟基金集體扎堆分紅，如富國(guó)基金旗下10只基金集體分紅近30億元；嘉實(shí)基金旗下的7只基金也集體分紅；博時(shí)、交銀施羅德、國(guó)泰、華寶興業(yè)、招商等多家公司旗下均有5只以上的基金進(jìn)行了分紅。此外，次新基金態(tài)度積極，2009年成立的基金中，已有39只進(jìn)行分紅。胡立峰認(rèn)為，基金公司掀起分紅潮的原因主要是基金行業(yè)在2009年獲利豐厚。

　　胡立峰：“那么09年整個(gè)基金行業(yè)平均的回報(bào)大概是70%左右，那么應(yīng)該來(lái)說(shuō)是賺了相當(dāng)不錯(cuò)的，那么有很多基金也累積了相當(dāng)可觀的紅利，那這樣來(lái)說(shuō)，那你就是新年一過(guò)，你肯定要分紅，你要么就是早分晚分你遲早都給投資者按照契約的規(guī)定，你要兌現(xiàn)一些部分的這種的紅利�！�

　　在2009年1月份，基金行業(yè)僅有5只基金分紅，2008年1月份，盡管剛剛經(jīng)歷了大牛市，也不過(guò)有20只基金分紅，但在今年1月份，短短一個(gè)月的時(shí)間，各大基金公司的分紅總額已經(jīng)超過(guò)去年全年的60%。胡立峰預(yù)計(jì)，今年春節(jié)前后，基金的分紅總額將會(huì)是一個(gè)天量。

　　胡立峰：“那么據(jù)初步的測(cè)算的話，那么可能要放出1400多億的這種分紅�！�

　　1400多億的分紅，對(duì)當(dāng)前的A股市場(chǎng)到底會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響呢？胡立峰認(rèn)為，短期內(nèi)這將加大股市的資金壓力。

　　胡立峰：“如果說(shuō)整個(gè)的資金的來(lái)源不是特別多，那么持續(xù)應(yīng)效這一塊，申購(gòu)這一塊如果不是很多的話，那么在當(dāng)前春節(jié)前后這一段，就基金行業(yè)來(lái)看的話，應(yīng)該來(lái)說(shuō)資金的進(jìn)流出。而基金又重倉(cāng)持有一些藍(lán)籌股票，所以你可以看到市場(chǎng)近期一些藍(lán)籌股票的壓力受到沉重的壓力。”

　　胡立峰還表示，隨著越來(lái)越多基金公司加入分紅行列，市場(chǎng)受到的壓力還會(huì)逐步加大，一直到分紅的因素消化完畢之后，基金行業(yè)的投資才會(huì)步入正常狀態(tài)。

　　胡立峰：“那現(xiàn)在只是因?yàn)橐�分紅，可能都，可能會(huì)砸出一個(gè)叫做分紅坑，因?yàn)榧�中性的一個(gè)分紅，它在短期之內(nèi)，所有的基金都可能采取這種基本上相一致的行為之后，它對(duì)市場(chǎng)的影響就比較大了。”