中新社北京十月八日電 題：收購(gòu)法律框架成型 重組并購(gòu)將迎新篇

　　作者 魏希

　　《上市公司收購(gòu)管理辦法》日前正式出臺(tái)，配套制定的《上市公司股東持股變動(dòng)信息披露管理辦法》隨之發(fā)布。證券業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上述兩個(gè)《辦法》的頒布標(biāo)志中國(guó)上市公司收購(gòu)法律框架已基本成型，中國(guó)將迎來并購(gòu)重組新時(shí)代。

　　《上市公司收購(gòu)管理辦法》從征求意見到正式出臺(tái)歷時(shí)三年。中國(guó)證監(jiān)會(huì)高層官員日前以“里程碑”三字形容其出臺(tái)的意義，并指出，《收購(gòu)管理辦法》的正式出臺(tái)是上市公司并購(gòu)重組規(guī)范體系建設(shè)的突破性進(jìn)展，它的出臺(tái)必將進(jìn)一步活躍證券市場(chǎng)。

　　事實(shí)上，并購(gòu)重組活躍市場(chǎng)的作用早已凸顯。近一段時(shí)間市場(chǎng)上雖熱點(diǎn)輪換，但大多搭上“重組并購(gòu)”題材，從石油、金融板塊到零售、家電業(yè)，國(guó)內(nèi)外企業(yè)在中國(guó)入市的大背景下競(jìng)逐收購(gòu)。由于中國(guó)正逐漸調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，留給外資和民企很大運(yùn)作空間。同時(shí)，出于入世后許多行業(yè)對(duì)外開放的嚴(yán)峻形勢(shì)，被收購(gòu)兼并成為一些國(guó)有企業(yè)繼續(xù)存活的自發(fā)需求。

　　《上市公司收購(gòu)管理辦法》此時(shí)出臺(tái)意義不言而喻。上市公司收購(gòu)活動(dòng)日趨活躍，需要配套的法律法規(guī)為上市公司收購(gòu)建立明確的建議規(guī)則。在日前于此間召開的“上市公司并購(gòu)重建高級(jí)研討會(huì)”上，與會(huì)人員認(rèn)為，上述兩個(gè)辦法和《證券法》所共同確立的收購(gòu)法律體系適應(yīng)了當(dāng)前中國(guó)股權(quán)分布的情況，也能滿足通過市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)公司并購(gòu)、產(chǎn)權(quán)重組的需要；保護(hù)正常的收購(gòu)行為，防止以收購(gòu)為名進(jìn)行不當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)，對(duì)公司收購(gòu)的實(shí)際能力、資金保證、被收購(gòu)公司股票的轉(zhuǎn)讓期限都作了規(guī)定。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，并購(gòu)重組是證券市場(chǎng)里最能體現(xiàn)其市場(chǎng)效率和最具創(chuàng)新活力的一環(huán)。盤點(diǎn)中國(guó)國(guó)內(nèi)上市公司，許多正是通過重組實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整并順利融入國(guó)際市場(chǎng)。重組并購(gòu)也是外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)最主要的通道。可以預(yù)見，法律框架的構(gòu)建成型將推動(dòng)中國(guó)上市公司迎來重組并購(gòu)的新一輪高潮。

　　(完）