平均回報率10.82倍 投資創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)投回報豐厚

　　10.82倍，這就是創(chuàng)業(yè)板開辦一周年，創(chuàng)投機構投資創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均回報率。在130家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，73家在登陸創(chuàng)業(yè)板前累計獲得97家創(chuàng)投機構的資金支持，在不計國有股轉持情況下，這些企業(yè)也給予了創(chuàng)投機構豐厚的回報。

　　創(chuàng)投從創(chuàng)業(yè)板獲利豐厚

　　清科日前發(fā)布的《中國創(chuàng)業(yè)板一周年專題研究報告》顯示，中國創(chuàng)業(yè)板130家上市企業(yè)中有73家在上市前獲得創(chuàng)投機構的資金支持，這73家企業(yè)發(fā)行股份總額為18.45億股，合計融資583.63億元，平均每家企業(yè)融資7.99億元。

　　在創(chuàng)業(yè)板開板一周年之際，清科特意將其與境內其他資本市場相比后發(fā)現，中國創(chuàng)業(yè)板VC/PE支持上市企業(yè)在上市總數中的占比明顯較高。從2009年10月30日到2010年10月22日，在上交所上市的23家企業(yè)中，創(chuàng)投支持率占21.7%(5家)；在中小板上市的190家企業(yè)中，創(chuàng)投支持率為34.7%(66家)；而創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)投支持率卻高達56.2%(73家)。

　　從發(fā)行市盈率來看，73家創(chuàng)投支持的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)平均發(fā)行市盈率為63.92倍，其中最高發(fā)行市盈率金龍機電為126.67倍，最低發(fā)行市盈率華伍股份為36.98倍。與非創(chuàng)投支持企業(yè)相比，創(chuàng)投支持企業(yè)上市首日回報表現相對較好，73家企業(yè)上市首日平均上漲58.3%，比非創(chuàng)投支持企業(yè)高出11個百分點。

　　從上市企業(yè)一周年股價表現看，以2010年10月22日的收盤價和發(fā)行價相比為標準，創(chuàng)投支持的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)平均股價漲幅為25.2%，比非創(chuàng)投支持企業(yè)高出7個百分點。至2010年10月22日，共有17家創(chuàng)投支持上市企業(yè)跌破發(fā)行價，占一年來破發(fā)企業(yè)總數的47.2%。

　　PE平均投資回報低于VC

　　據清科對創(chuàng)投支持的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資回報統計，截至2010年10月22日，97家獲得創(chuàng)投資金支持的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)給予創(chuàng)投的平均回報為10.82倍(不計國有股轉持)。其中PE機構獲得的投資回報倍數略低，平均為6.56倍；VC機構較高，平均獲得了11.80倍的投資回報。

　　從行業(yè)角度來看，廣播電視及數字電視行業(yè)和半導體行業(yè)帶給投資機構的平均回報倍數遠高于其他行業(yè)，分別是41.36倍和28.84倍。其中，創(chuàng)投機構創(chuàng)業(yè)板最高投資回報案例為廣播電視及數字電視行業(yè)，該行業(yè)只有數碼視訊1家企業(yè)上市，但該公司卻為背后的啟迪創(chuàng)業(yè)投資管理(北京)有限公司創(chuàng)造了高達152.62倍的投資回報。

　　值得一提的是，截至2010年10月22日，從創(chuàng)業(yè)板獲得IPO退出的97家創(chuàng)投機構中，本土機構數量占絕對優(yōu)勢，共計86個，占總數的88.7%，外資機構有8個，僅占總數的8.2%，另外還有3個為合資機構，占總數的3.1%。   桂衍民