資源股連續(xù)逼空 有色、煤炭還有幾多期待

　　本周二，又是有色金屬和煤炭領(lǐng)漲。而10月份的3個(gè)交易日，申萬有色金屬指數(shù)大漲15.63%，采掘指數(shù)更是飆升20.37%。美歐等經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策不斷加強(qiáng)全球通脹預(yù)期，資源股成為萬眾矚目的焦點(diǎn)，那么，有色和煤炭這種連續(xù)逼空走勢(shì)還能持續(xù)多久？

　　四季度基本金屬難成趨勢(shì)性上漲

　　新一輪超寬松流動(dòng)性可能繼續(xù)推動(dòng)金屬價(jià)格上漲甚至可能導(dǎo)致某些品種價(jià)格創(chuàng)新高，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金屬需求仍不能看到明顯的、可持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況下，我們對(duì)四季度基本金屬價(jià)格依然維持較謹(jǐn)慎的判斷，即金屬價(jià)格仍受金融因素的支撐高位震蕩，但不足以形成趨勢(shì)性上漲。

　　我們看好有中國資源優(yōu)勢(shì)且價(jià)格處于歷史較低位置、價(jià)格上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成或上漲可能性較大、下游需求仍在恢復(fù)或者需求有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)的小金屬品種。在基本金屬價(jià)格目前看不到明顯趨勢(shì)的情況下，我們對(duì)板塊整體依然維持中性的判斷，板塊的波動(dòng)主要受到金屬價(jià)格短期波動(dòng)和大盤波動(dòng)的影響，獨(dú)立的行情短期仍難以形成。

　　短期交易性機(jī)會(huì)中，建議關(guān)注有資源優(yōu)勢(shì)、估值優(yōu)勢(shì)或者資源儲(chǔ)量可能增加的品種，如江西銅業(yè)、中金嶺南、銅陵有色等，以及我們長(zhǎng)期建議關(guān)注的吉恩鎳業(yè)。

　　小金屬板塊依然是我們四季度關(guān)注的重點(diǎn)。我們更看好金屬鎢和鍺，鎢價(jià)持續(xù)上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成，鍺價(jià)也有望上漲，同時(shí)也關(guān)注轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦廈門鎢業(yè)、云南鍺業(yè)和云海金屬。

　　優(yōu)勢(shì)加工類企業(yè)同樣是我們重點(diǎn)關(guān)注的板塊。建議關(guān)注有技術(shù)、有市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)以及有成本優(yōu)勢(shì)的加工類企業(yè)，如貴研鉑業(yè)、寶鈦股份、新疆眾和、海亮股份等。

　　此外，投資者也可關(guān)注基本面可能發(fā)生重大變化的公司，如中色股份、西部資源、ST珠峰等。