“8月大限”后 券商傭金戰(zhàn)火難息

　　隨著券商中期業(yè)績(jī)的陸續(xù)公布，市場(chǎng)對(duì)券商上半年業(yè)績(jī)下滑的預(yù)期已成為現(xiàn)實(shí)。從已公布的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，大部分上市券商中報(bào)業(yè)績(jī)并不理想，而東北證券凈利潤(rùn)更是同比下滑達(dá)77%。

　　宏源證券分析師黃立軍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市券商今年上半年業(yè)績(jī)不理想的主要因素一是由于自營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損，另一方面是因?yàn)閭蚪鹇食掷m(xù)下滑和交易量低迷，拖累券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)價(jià)量齊跌。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，今年8月底前符合條件的證券服務(wù)部規(guī)范為證券營(yíng)業(yè)部，之后，原則上證券營(yíng)業(yè)部不得異地遷址，這兩項(xiàng)的規(guī)定使券商紛紛趕在8月底前將營(yíng)業(yè)部搬遷、服務(wù)部升級(jí)。可以預(yù)期，券商傭金戰(zhàn)火下半年依舊會(huì)繼續(xù)。

　　以量補(bǔ)價(jià)難以實(shí)現(xiàn)

　　根據(jù)已發(fā)布的中期業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，海通證券母公司2010年上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.62億元，較2009年上半年同比下降4.33%；凈利潤(rùn)17.79億元，同比下降27.21%。長(zhǎng)江證券2010年上半年?duì)I業(yè)收入12.38億元，同比下降9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.91億元，同比下降23%。廣發(fā)證券母公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 31.2 億元、凈利潤(rùn)14.9 億元，同比分別減少22.9%與22%。

　　國(guó)元證券業(yè)績(jī)微增，其中期業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，上半年母公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9 億元、凈利潤(rùn)4.1 億元，同比分別增加19.3%與3.3%。在行業(yè)普遍業(yè)績(jī)下滑的背景下，宏源證券表現(xiàn)搶眼，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.09億元，同比增加30.32%，凈利潤(rùn)7.32 億，同比增長(zhǎng)達(dá)40%。

　　國(guó)都證券分析認(rèn)為，宏源證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了以量補(bǔ)價(jià)。今年1-5 月其股票交易額同比增長(zhǎng)16.22%，而一季度公司平均傭金費(fèi)率為0.134%，較09 年的0.138%僅小幅下降，預(yù)計(jì)上半年公司傭金費(fèi)率降幅要明顯小于行業(yè)水平。宏源證券的地域優(yōu)勢(shì)也為其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。

　　但宏源證券僅為個(gè)例，分析師普遍預(yù)測(cè)，今年下半年傭金率將持續(xù)下行，而在市場(chǎng)交易量低迷的情況下，券商以量補(bǔ)價(jià)也難以實(shí)現(xiàn)，今年下半年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將經(jīng)歷進(jìn)一步下挫。

　　搬遷、升級(jí)謀擴(kuò)張

　　在傭金率持續(xù)下行的背景下，券商也并未停止擴(kuò)張的步伐�！渡献C統(tǒng)計(jì)月報(bào)》顯示，今年1-5月期間全國(guó)共新增營(yíng)業(yè)部493家。這一數(shù)量接近2009年全年的增加數(shù)量。截至今年5月，全國(guó)共設(shè)有券商營(yíng)業(yè)部4179家。

　　營(yíng)業(yè)部數(shù)量激增源于政策的松動(dòng)，去年10月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改<關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的規(guī)定>的決定》，放寬了設(shè)立營(yíng)業(yè)部的資質(zhì)條件，券商營(yíng)業(yè)部開(kāi)始加速擴(kuò)張。

　　根據(jù)修改后的《規(guī)定》，券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)范圍內(nèi)設(shè)立營(yíng)業(yè)部，業(yè)績(jī)必須達(dá)標(biāo)，例如要求上一年度公司代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入位于行業(yè)前20名且證券營(yíng)業(yè)部平均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入不低于行業(yè)平均水平，這些硬性要求就將部分實(shí)力不強(qiáng)的中小券商排除在外。而這部分券商只有通過(guò)在本地發(fā)展、遷址以及服務(wù)部升級(jí)來(lái)完成網(wǎng)點(diǎn)的布局。

　　券商正在集體行動(dòng)，數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，海通證券已完成全部57家服務(wù)部的升級(jí)工作，并新設(shè)2 家營(yíng)業(yè)部，營(yíng)業(yè)部總數(shù)達(dá)183 個(gè)，增速居上市券商之首。偉海證券網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2010年1至5月全國(guó)新增的493家證券營(yíng)業(yè)部之中，由服務(wù)部升級(jí)成證券營(yíng)業(yè)部的數(shù)量高達(dá)335家。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，在2010年8月底前將符合條件的證券服務(wù)部規(guī)范為證券營(yíng)業(yè)部，未能完成升級(jí)工作的證券服務(wù)部將退出歷史舞臺(tái)。對(duì)此，黃立軍認(rèn)為服務(wù)部升級(jí)滿(mǎn)足券商的利益，因此各券商都在積極完成，就目前的情況看，在8月大限前完成升級(jí)沒(méi)有懸念。

　　另一方面，相對(duì)于新設(shè)營(yíng)業(yè)部的高門(mén)檻，將原有營(yíng)業(yè)部搬遷更容易實(shí)現(xiàn)。證監(jiān)會(huì)也規(guī)定今年8月后原則上證券營(yíng)業(yè)部不得異地遷址，這也造就了近期券商的“搬遷潮”，根據(jù)偉海證券網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1-5月，通過(guò)異地搬遷形式更改營(yíng)業(yè)地點(diǎn)的網(wǎng)點(diǎn)多達(dá)114家。

　　對(duì)于8月大限過(guò)后券商營(yíng)業(yè)部的格局，宏源證券分析師黃立軍認(rèn)為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，因?yàn)樾麻_(kāi)網(wǎng)點(diǎn)打亂地區(qū)原有競(jìng)爭(zhēng)格局，另外，原先的服務(wù)部沒(méi)有考核壓力，而升級(jí)為營(yíng)業(yè)部后，開(kāi)戶(hù)、業(yè)績(jī)等各方面的壓力將至，屆時(shí)各大券商都會(huì)更積極的拓展業(yè)務(wù)。傭金戰(zhàn)將逐漸波及到中小城市，傭金率也將進(jìn)一步下跌。 （記者 吳婷婷）