樓市股市 底在哪里：跌宕起伏 撲朔迷離 (2)

　　這位“預(yù)測(cè)帝”能否能成就像保羅那樣的奇跡，目前尚無(wú)法知曉。但不少券商人士認(rèn)為，如果說(shuō)A股目前正在震蕩筑底的過(guò)程中，那么農(nóng)行上市無(wú)疑是A股筑底前的一項(xiàng)大工程，如果農(nóng)行上市后股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，那么A股離底部又近了一步。

　　信號(hào)二：政策預(yù)期

　　“股市永遠(yuǎn)是向前看的，對(duì)于中國(guó)股市而言，永遠(yuǎn)是向著政策預(yù)期看的�！鄙虾Ｒ晃蝗�商人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“A股若要筑底，就必須等這些政策預(yù)期完全兌現(xiàn)或徹底澄清。但目前多空雙方對(duì)政策的預(yù)期仍有分歧。”

　　國(guó)金證券策略分析師徐煒指出，“近期管理層的表態(tài)顯示，宏觀政策的整體性緊縮已經(jīng)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)政策面持續(xù)偏暖是大概率事件。但是對(duì)政策放松時(shí)點(diǎn)、形式和力度的一致預(yù)期仍然不大可能形成�！毙鞜樥J(rèn)為，6月底以來(lái)零星出現(xiàn)的政策暖意，更多的是以“安撫、增強(qiáng)信心”為特征，實(shí)質(zhì)上的刺激和放松還沒(méi)有開(kāi)始，也無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)期。

　　信號(hào)三：企業(yè)盈利

　　隨著上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)的逐步披露，投資者對(duì)企業(yè)盈利情況也有了比較一致的預(yù)期。上周，朝陽(yáng)永續(xù)2010年滬深300企業(yè)盈利增速一致預(yù)期為29.82%，為連續(xù)第二周的小幅回升，這顯示市場(chǎng)短期內(nèi)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)信心企穩(wěn)。然而上市公司上半年美麗的業(yè)績(jī)很可能在下半年化身“杯具”，一直“向前看”的股市很可能被這種預(yù)期而壓制了反彈動(dòng)力。

　　徐煒指出，“雖然盈利預(yù)期階段性企穩(wěn)，但是未來(lái)需向下修正，這決定了市場(chǎng)估值的向上修復(fù)不具有持續(xù)性�！�

　　從上述三大信號(hào)來(lái)看，第二、第三大信號(hào)依舊模模糊糊難以顯現(xiàn)，這也就意味著A股筑底不僅是“技術(shù)活”，還是“耐心活”。徐煒指出，目前A股估值處于中庸之道，可上可下，在沒(méi)有重大事件改變企業(yè)盈利預(yù)期之前，短期內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)入弱平衡狀態(tài)�！耙环矫鎸⒖吹綄�(shí)際數(shù)據(jù)的不斷下滑；另一方面，對(duì)于政策放松的預(yù)期也隨數(shù)據(jù)的惡化而升溫。”(記者 孫維晨 趙怡雯)