目前油氣開采設(shè)備和服務(wù)板塊上市公司的估值水平大多在40倍以上，不少公司股價(jià)更是一飛沖天，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的平均估值。在去年較低基數(shù)水平下實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)并不難，但拿什么來維持未來的持續(xù)高增長(zhǎng)呢？

　　分析人士指出，中石油、中石化等公司的資本支出增長(zhǎng)將趨于平穩(wěn)，不太可能再出現(xiàn)前些年的高速增長(zhǎng)，在現(xiàn)有市場(chǎng)條件下發(fā)掘新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，就成為油氣開采設(shè)備和服務(wù)公司獲得持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力的關(guān)鍵。

　　湘財(cái)證券研究員王強(qiáng)指出，油氣勘探開采設(shè)備和服務(wù)行業(yè)下屬諸多細(xì)分行業(yè)，除了細(xì)分市場(chǎng)的容量和成長(zhǎng)性之外，相關(guān)公司自身市場(chǎng)占有率的提高、核心技術(shù)水平的突破、配套服務(wù)和管理水平將成為競(jìng)爭(zhēng)力的核心。

　　目前我國(guó)主要的油田設(shè)備對(duì)外依存度約50%，特別是高端設(shè)備和技術(shù)依賴進(jìn)口較多。分析人士指出，進(jìn)口替代市場(chǎng)前景廣闊，特別是進(jìn)口設(shè)備存在價(jià)格高、維修服務(wù)不方便等問題，這也正是國(guó)內(nèi)的設(shè)備和服務(wù)行業(yè)所具備的優(yōu)勢(shì)。

　　以利潤(rùn)換市場(chǎng)固然是一種方式。中石油集團(tuán)旗下的石油濟(jì)柴在危機(jī)中選擇薄利多銷，除了鞏固原有的高端客戶，也使公司開拓了新的市場(chǎng)，這種營(yíng)銷策略使得去年國(guó)內(nèi)多數(shù)同類公司倒閉，公司的市場(chǎng)占有率卻得到提高。但隨之而來的是毛利率的大幅下滑，公司的產(chǎn)品勝在性價(jià)比，但不可替代性并不突出。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸到毛利率較高的領(lǐng)域，發(fā)展有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)，應(yīng)是此類上市公司維持高增長(zhǎng)的關(guān)鍵。比如被諸多機(jī)構(gòu)看好的杰瑞股份，公司的綜合毛利率由2006年的22.98%上升到2009年上半年的36.27%，特別是其具有優(yōu)勢(shì)的海上鉆采平臺(tái)過程作業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率連年維持在65%以上，為公司的高增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

　　擴(kuò)大出口也是此類公司維持高增長(zhǎng)的方式。目前國(guó)內(nèi)的設(shè)備和服務(wù)行業(yè)總體出口比重并不高，2009年中海油服出口27%，杰瑞股份出口26.62%，神開股份出口11%，江鉆股份出口15.41%，且這些公司去年出口比重均有下降。興業(yè)證券指出，2010年全球油氣勘探和開采領(lǐng)域投資相比2009年將上升21.94%，由于制造水平整體提升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品在性價(jià)比上具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)油田專用設(shè)備的出口前景將被持續(xù)看好，包括美國(guó)公司在內(nèi)的用戶已經(jīng)開始接受中國(guó)生產(chǎn)的油田專用設(shè)備，國(guó)產(chǎn)設(shè)備的出口額正以每年30%的速度增長(zhǎng)。

　　另外，一些行業(yè)內(nèi)公司還存在優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品種類單一的問題，比如神開股份，雖然發(fā)展前景良好，但對(duì)細(xì)分行業(yè)環(huán)境的承受能力較弱。分析人士指出，在好年景里固然可以“吃老本”，不斷做精，甚至維持較高的市場(chǎng)占有率，但居安思危之心不可無，尋找后備盈利增長(zhǎng)點(diǎn)才能對(duì)公司持續(xù)的發(fā)展起到“雙保險(xiǎn)”。(記者 張楠)