接下來便是緊鑼密鼓的調(diào)控信號：四月二十六日，國家發(fā)展和改革委員會發(fā)出通知，對“電解鋁、水泥、鐵合金、焦化”四行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，嚴(yán)格市場準(zhǔn)入，遏制產(chǎn)能過剩。
“貸款利率上調(diào)，可謂是打響了二○○六年宏觀調(diào)控的第一炮，這也是對當(dāng)前投資增長過快發(fā)出的警示信號�！敝袊鐣茖W(xué)院金融研究所研究員易憲容說：“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的問題就是投資增長過快�！�
權(quán)威統(tǒng)計顯示，一季度中國全社會固定資產(chǎn)投資同比增長27.7%，增速比上年同期加快4.9個百分點(diǎn)。分地區(qū)看，全國投資增幅超過35%的省份有16個；分行業(yè)看，制造業(yè)30個行業(yè)中，投資增長幅度超過40%的有16個。
在快速增長的投資拉動下，一季度中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到10.2%，已處于偏快區(qū)間，或者說，處于潛在增長區(qū)間的上限。
國家發(fā)展和改革委員會副秘書長、新聞發(fā)言人曹玉書在一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新聞發(fā)布會上說，投資是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要力量，但是投資增速過快、規(guī)模過大，則會適得其反。新開工計劃總投資增長67.4%。從在建規(guī)�？�，去年已高達(dá)16萬億元以上，相當(dāng)于3年的工作量，今年還將進(jìn)一步增加。
國家發(fā)展和改革委員會分析，過快的投資增長使煤、電、油、運(yùn)供不應(yīng)求。煤、電、油、運(yùn)的供求關(guān)系在去年已經(jīng)繃得很緊。今年以來，由于投資增長急劇加速，矛盾進(jìn)一步加劇。一季度電力生產(chǎn)增長15.7%，是歷史最高水平，但仍有十幾個省份出現(xiàn)較嚴(yán)重的拉閘限電，不少地方出現(xiàn)了“停三開四”的現(xiàn)象；一季度規(guī)模以上企業(yè)煤炭產(chǎn)量增長14.4%，但煤炭庫存繼續(xù)下降，直供電廠存煤可用天數(shù)由年初的10天左右下降到3月末的不足8天。
“這項(xiàng)政策出臺正當(dāng)其時！”金融界人士說：“上調(diào)貸款利率會抑制投資勢頭�！�
調(diào)控方式比以往更柔性靈活
貸款利率上調(diào)之后，人們普遍關(guān)心國家是否會采取進(jìn)一步的措施。那么，宏觀調(diào)控是否會掉下“另一只鞋子”？
“貸款利率上調(diào)，這是國家針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在的問題，發(fā)出的一個鮮明信號。針對下一步的形勢變化和存在的突出問題，不排除會采取相應(yīng)措施�！币讘椚菡f。
“貸款利率上調(diào)，體現(xiàn)了二○○六年宏觀調(diào)控的前瞻性。但這一次的宏觀調(diào)控將會與二○○四年的宏觀調(diào)控措施有明顯不同�！苯鹑诮缛耸糠治觥�
針對當(dāng)時固定資產(chǎn)投資過快的勢頭，國家在二○○四年采取了一系列甚至是包括行政方法在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施。當(dāng)年三月，國家發(fā)改委收緊鋼鐵、水泥等部分行業(yè)的審批；央行調(diào)高金融機(jī)構(gòu)再貸款利率0.67個百分點(diǎn)；四月，央行宣布把法定存款準(zhǔn)備金從7%提高至7.5%；銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行暫停所有貸款發(fā)放；五月，國家發(fā)改委下發(fā)通知，限制鋼鐵等部分行業(yè)的投資；十月，央行宣布上調(diào)存款和貸款利率0.27個百分點(diǎn)。
而值得注意的是，本次央行只是上調(diào)了貸款利率，并沒有同時上調(diào)存款利率，更沒有采取上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的措施。有關(guān)專家分析指出，這樣做是與當(dāng)前依然良好的經(jīng)濟(jì)走勢相適應(yīng)，既控制投資過快增長，又避免對消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響。
北京師范大學(xué)金融研究中心主任鍾偉分析了中國今年第一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)資料：第一，GDP同比增長10.2%，略快于去年同季。但是過去3年經(jīng)濟(jì)增長平均在10%，其中不少季度的經(jīng)濟(jì)增速比今年第一季度還要快；第二，物價仍然低迷，第一季度，CPI只有1.2%，工業(yè)品出廠價格上漲不到3%，原材料、燃料、動力購進(jìn)價格上漲6%略多。其實(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)并無通貨膨脹壓力，倒是通貨緊縮陰影還在；第三，第一季度消費(fèi)增長相當(dāng)強(qiáng)勁，在12%以上，是近6年來的高點(diǎn)。從這些數(shù)據(jù)看，得不出中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱，需要類似二○○四年那樣一輪大張旗鼓的宏觀調(diào)控的充分理由，或者說，至少還需要進(jìn)一步觀察。
中國人民銀行明確表示，本次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款利率是為了進(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢頭，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用。
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