反思這次宏觀經(jīng)濟中出現(xiàn)的問題，深層次原因有兩個，一是產(chǎn)業(yè)結構劇烈變動導致市場供求出現(xiàn)新的失衡；二是體制缺陷導致盲目投資和低水平擴張。本質(zhì)上是結構、體制和增長方式問題，是結構矛盾和體制缺陷的綜合反映
當前，市場需求約束正在加強，已經(jīng)采取的宏觀調(diào)控措施還將繼續(xù)產(chǎn)生效應，即使不再采取新的緊縮性調(diào)控措施，下半年經(jīng)濟增長也將呈現(xiàn)回落態(tài)勢。反思這次宏觀經(jīng)濟中出現(xiàn)的問題，主要有投資規(guī)模偏大，信貸增長偏快，部分行業(yè)增速偏高，地方政府經(jīng)營城市的溫度偏熱，環(huán)境、資源、社會承受的壓力偏大，那么這些問題的深層次原因是什么呢？
第一個原因是產(chǎn)業(yè)結構劇烈變動導致市場供求出現(xiàn)新的失衡。新一輪經(jīng)濟增長是產(chǎn)業(yè)結構劇烈變化的過程。此次增長源于居民消費結構升級帶動的房地產(chǎn)、汽車產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。房地產(chǎn)、汽車作為代表消費升級方向的終端產(chǎn)業(yè)，與食品、輕紡、家電等傳統(tǒng)的終端產(chǎn)業(yè)比較，對重化工業(yè)和能源運輸產(chǎn)業(yè)的需求要大得多。從影響力程度(指當某一部門增加單位需求時，通過直接和間接聯(lián)系對其他部門所要求的生產(chǎn)量)來看，建筑業(yè)的影響力程度為2.97，交通運輸設備制造業(yè)為3.26，這兩個部門對其他部門的影響力在各生產(chǎn)部門中居于較高水平。住房、汽車所需的鋼材要遠遠高于服裝、彩電、冰箱等產(chǎn)品。
從產(chǎn)業(yè)聯(lián)系的角度看，住房、汽車是終端產(chǎn)業(yè)，重化工業(yè)是中間產(chǎn)業(yè)，能源、運輸是基礎產(chǎn)業(yè)，相互間環(huán)環(huán)相扣，缺一不可。房地產(chǎn)和汽車工業(yè)的快速發(fā)展，必然對鋼鐵、水泥、有色、石化、機械裝備等重化工業(yè)產(chǎn)生巨大需求，打破終端產(chǎn)業(yè)和中間產(chǎn)業(yè)原有的供求平衡；重化工業(yè)的加快發(fā)展也必然對煤電油運產(chǎn)生巨大需求，并打破中間產(chǎn)業(yè)和基礎產(chǎn)業(yè)之間原有的供求平衡。新一輪產(chǎn)業(yè)結構失衡導致新的市場供求缺口，并引起價格上漲，形成利潤豐厚的發(fā)展空間，刺激相關產(chǎn)業(yè)迅猛增長。重化工業(yè)、能源運輸產(chǎn)業(yè)都是資金密集型產(chǎn)業(yè)，其加快發(fā)展必然導致投資高速增長，這一輪投資高增長是對新出現(xiàn)的市場供求矛盾的適應性調(diào)整。同時也要看到，如果缺乏完善的信息環(huán)境和政策導向，各類市場主體的適應性調(diào)整可能付出過高代價，從而加劇產(chǎn)業(yè)結構失衡，導致未來幾年出現(xiàn)新的市場供求矛盾。當前宏觀經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的問題，突出反映了原有的產(chǎn)業(yè)均衡被打破、新的產(chǎn)業(yè)均衡尚未形成的結構性矛盾。
第二個原因是體制缺陷導致盲目投資和低水平擴張。最近兩年經(jīng)濟迅速升溫，部分地區(qū)和行業(yè)的盲目投資和低水平擴張傾向比較嚴重，一個重要原因在于相關的機制和規(guī)則不健全，經(jīng)濟活動尤其是投資擴張的成本偏低。第一，土地開發(fā)成本很低。土地通常以協(xié)議方式轉讓，不能通過市場化交易反映真實地價，征地、拆遷補償標準不健全或不能嚴肅執(zhí)行。第二，資金使用成本很低。最近3年多來，外貿(mào)盈余迅速達到700億美元，外資流入達到1789億美元，外匯儲備驟增2930億美元。由于匯率相對固定，中央銀行被動買進美元，大量投放基礎貨幣，銀行資金供應大幅增加，信貸增長加速，而在經(jīng)濟升溫、物價上漲以后，利率卻沒有變化。第三，環(huán)境和資源的使用成本很低。環(huán)保和資源利用方面缺少必要的準入標準和補償標準，建設項目幾乎不計環(huán)境、資源的使用成本。我國礦產(chǎn)資源稅目前還是按照實物量征收，在煤炭等資源價格大幅上漲時，對資源開采的補償明顯偏低；而且煤、電價格脫節(jié)，資源型產(chǎn)品價格的上漲沒有相應傳導到最終產(chǎn)品。凡此種種，難以形成相應的替代、節(jié)約資源的激勵和約束機制。經(jīng)濟運行和投資擴張成本低的背后，潛伏著一系列體制缺陷，如政府干預過多，市場機制不健全，價格不能反映生產(chǎn)要素的稀缺性等等。
消費結構升級帶動的產(chǎn)業(yè)升級和劇烈的結構變動，形成了巨大的市場需求；新的增長內(nèi)容使工業(yè)化與城市化緊密結合起來，推動了城市化進程加快，這些都形成新的巨大的發(fā)展空間。同時，土地、資金、資源、環(huán)境等方面的使用成本又很低，容易導致不計成本、忽視效益的低水平擴張，不利于投資結構和產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，也妨害經(jīng)濟增長方式由粗放型向集約型轉變。當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)的問題，本質(zhì)上是結構、體制和增長方式問題，是結構矛盾和體制缺陷的綜合反映。因此，要達到保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、優(yōu)化經(jīng)濟結構，不僅需要加強宏觀調(diào)控，更需要協(xié)調(diào)推進市場導向的各項經(jīng)濟體制改革，為促進結構升級和增長方式轉變打好制度基礎。如果政策引導得當，體制和機制創(chuàng)新能夠跟進，則有利于促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，增強新一輪經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。
(稿件來源：《證券市場周刊》，作者盧中原，為國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長)
