9月25日，盛大游戲在美國納斯達(dá)克掛牌上市。這是2007年以來最熱鬧的美國IPO周上演的最令人期待的大戲。然而，創(chuàng)下“三個(gè)最”的盛大游戲沒能抵擋大盤頹勢，上市首日表現(xiàn)欠佳，出乎市場觀察人士意料。不過，這可能只是中國網(wǎng)游崛起的小插曲

　　首發(fā)放量

　　早在盛大游戲登陸納斯達(dá)克之前，市場已經(jīng)對此次IPO充滿期待。市場普遍認(rèn)為，盛大游戲的表現(xiàn)應(yīng)類似于年初上市的暢游。畢竟在盛大游戲9天的全球路演后，曾經(jīng)獲得10倍超額認(rèn)購。

　　9月25日晚間，盛大游戲發(fā)行8350萬股美國存托股份(ADS)，每股定價(jià)12.50美元，總發(fā)行規(guī)模達(dá)到10.44億美元。

　　這個(gè)成績創(chuàng)造了“三個(gè)之最”：2009年以來美國資本市場IPO規(guī)模之最；中國網(wǎng)游企業(yè)全球上市規(guī)模之最；中國企業(yè)在美國單體上市規(guī)模之最。

　　從1999年僑興環(huán)球與納斯達(dá)克第一次親密接觸，10年間，先后有50多家中國企業(yè)赴納斯達(dá)克上市。此次盛大游戲的募資總額，相比僑興環(huán)球翻了130多倍。與今年4月登陸納斯達(dá)克創(chuàng)造納斯達(dá)克IPO佳績的同為網(wǎng)游企業(yè)的暢游相比，盛大游戲的融資規(guī)模也達(dá)到了暢游的6至7倍。

　　大盤拖累

　　盡管盛大游戲IPO為歷史留下了值得書寫的一筆，但該股上市首日的表現(xiàn)卻不如人意。首日開盤后漲至13美元后，該股一路下滑。最終下滑14%，跌破發(fā)行價(jià)，報(bào)收10.75美元。

　　市場分析，一路被看好的盛大游戲之所以遭遇跌破發(fā)行價(jià)尷尬，與臨時(shí)增發(fā)和美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳有關(guān)。

　　9月23日，盛大游戲決定增發(fā)2000萬股ADS，使得發(fā)行總數(shù)達(dá)到8635萬股。專業(yè)IPO分析網(wǎng)站IPOBoutique.com高級主管Scott Sweet稱：“這種做法不理智，增發(fā)的股票很難被市場短期內(nèi)消化，畢竟上周是納斯達(dá)股近兩年內(nèi)IPO最火爆的一周。”正如Scott Sweet所言，上周對于美國市場投資人而言，有點(diǎn)過于忙碌。當(dāng)周，共有7家公司在美IPO，多少分散了投資人的注意力。

　　除了增發(fā)因素外，盛大網(wǎng)游方面則認(rèn)為，大盤表現(xiàn)拖累了盛大網(wǎng)游。

　　9月25日，美商務(wù)部發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。8月耐用品訂單下降2.4%，而市場預(yù)期增長0.5%，同時(shí)失業(yè)率攀升至9.7%、新屋銷售增幅放緩等信號都透露出當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不堅(jiān)實(shí)。上述數(shù)據(jù)讓投資人紛紛下調(diào)對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的心理預(yù)期。美股當(dāng)天遭遇連續(xù)第三個(gè)交易日下跌。

　　此外，美國投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)提前撤銷經(jīng)濟(jì)救助措施也導(dǎo)致美股“跌跌不休”。上周，道指共下跌1.6%，創(chuàng)7月10日以來單周最大跌幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.2%，納指下跌2%。受大盤整體下挫影響，中國概念股大部分表現(xiàn)不佳。連明星級IPO代表暢游公司也已從最高時(shí)的48.37美元滑落回37.23美元。

　　長線看好

　　盡管上市首日受挫，但無論是盛大游戲還是整個(gè)行業(yè)乃至美國市場，似乎都沒有改變對網(wǎng)游長線看好的態(tài)度。

　　盛大游戲CEO李瑜接受采訪時(shí)表示，公司將克服首日破發(fā)的挫折，著眼于中國網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)“長期”的增長前景。中國網(wǎng)絡(luò)游戲市場將達(dá)到18%的年增長速度。盛大游戲當(dāng)前運(yùn)營著31款網(wǎng)絡(luò)游戲，產(chǎn)品線上還有24款，“我們是擁有準(zhǔn)備發(fā)布的游戲最多的公司”。Pali Research分析師侯天則說：“從長期來看，盛大游戲仍然是市場領(lǐng)頭羊，并有堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)�！�

　　對于網(wǎng)游行業(yè)上市前景，行業(yè)內(nèi)部有兩種看法。易觀國際分析師玉軼認(rèn)為，盛大游戲上市將成為行業(yè)內(nèi)新的標(biāo)桿和參照。玉軼指出，盛大此舉會(huì)激發(fā)其他公司上市沖動(dòng)。藍(lán)港在線CEO王峰則預(yù)測，未來5年，中國本土市場培育出的上市游戲公司總數(shù)將超過10家。

　　在暴雨娛樂CEO朱威廉看來，迎接上市熱潮前，行業(yè)“還會(huì)發(fā)生驚天動(dòng)地的變化”。他認(rèn)為，2012年前，中國網(wǎng)游行業(yè)還會(huì)有更多的并購產(chǎn)生，其中也包括網(wǎng)游上市公司之間的大規(guī)模兼并整合。