出口增速回落不減人民幣升值壓力

　　海關(guān)總署昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份我國外貿(mào)出口同比增長25.1%，進口增長24.1%，當月實現(xiàn)貿(mào)易順差168.8億美元。其中月度出口增速已經(jīng)連續(xù)4個月下降。對此，分析師預計，今后幾個月出口增速仍將平穩(wěn)回落，盡管如此，人民幣仍保持較大升值壓力。

　　四季度出口增速將平穩(wěn)回落

　　對于9月份進出口數(shù)據(jù)，多數(shù)分析師認為符合預期。東海證券宏觀經(jīng)濟分析師李志兵表示，9月的進出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，主要是受去年基數(shù)抬高的影響。去年9月份，我國外貿(mào)進出口曾出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，出口和進口增速分別比前一個月增長了8個和13個百分點，因此今年9月進出口數(shù)據(jù)有較明顯回落。但數(shù)據(jù)基本上落入正常區(qū)間，在預期范圍之內(nèi)。

　　中信證券首席策略分析師于軍對此表示認同。他說，9月進出口數(shù)據(jù)總體來說保持了不錯的增速，進口的平穩(wěn)快速增長意味著年底國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了樂觀的態(tài)勢，出口增速連續(xù)放緩則主要是受去年基數(shù)的影響，但從出口絕對值來看，今年單月出口值呈現(xiàn)由低到高的穩(wěn)步增長趨勢。

　　對于未來幾個月外貿(mào)走勢，宏源證券宏觀分析師蔡笑表示，四季度出口增速會進一步回落，一方面去年同期基數(shù)逐級抬高，另一方面四季度外貿(mào)環(huán)境趨緊、貿(mào)易保護主義以及人民幣升值壓力都加大。但考慮到四季度一般都是出口旺季，上述兩個方面對出口的負面影響可能有限，出口將保持平穩(wěn)回落，全年出口增速仍將保持在一個較高水平上。

　　人民幣升值壓力不減

　　由于外界將中國龐大的貿(mào)易順差歸咎于匯率因素，因此順差數(shù)據(jù)備受關(guān)注。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國實現(xiàn)外貿(mào)順差168.8億美元，創(chuàng)下5個月來新低。但分析師指出，順差減少并不能打消市場對人民幣的升值預期。

　　西南證券首席經(jīng)濟學家王劍輝分析認為，中國出口增速的放緩、順差的減少，對人民幣升值的壓力應該有緩解作用。但現(xiàn)在人民幣升值的壓力主要來自于美國的中期選舉，而非貿(mào)易數(shù)據(jù)，因此在美國中期選舉結(jié)果出來之前，人民幣升值壓力仍將很大。

　　蔡笑則指出，匯率和貿(mào)易問題已摻雜太多政治因素，隨著主要經(jīng)濟體博弈的加深，主要經(jīng)濟體將會相互妥協(xié)，因此貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)最終爆發(fā)的可能性較小。在這種情況下，人民幣升值的步伐將可控。

　　在于軍看來，由于人民幣升值壓力加大，中國可能會在四季度選擇策略性加快進口，但基于中國“調(diào)結(jié)構(gòu)，保民生，保增長”的大環(huán)境，出口在中國經(jīng)濟以及確保就業(yè)等方面作用仍不容忽視，預計全年順差會保持在1600億美元左右。（鄭曉波）