投資風險加大供過于求———

　　經過長達半年多的調整，下半年北京樓市會出現什么樣的走勢，恐怕是近期業(yè)內外人士都十分關注的問題。通過對各方人士的采訪，記者了解到對于下半年的樓市多數人士表示不樂觀。

　　●悲觀預測：下半年房地產市場依然冷清

　　太平洋證券研發(fā)部宏觀經濟高級研究員王保東認為下半年房地產市場不樂觀，房價下跌的趨勢已經形成。2007年是全國房價上漲最快的一年，支撐房價上漲幾大因素有：通貨膨脹的上升，人民幣的持續(xù)升值和奧運會的臨近。今年支撐房價上漲的這三大因素依然存在，但是房價的上漲勢頭卻明顯放緩。在深圳房價甚至出現了20%以上的跌幅，在北京雖然房價沒有出現下跌，成交量卻極度萎縮，說明市場觀望的氣氛已十分濃厚。

　　首先，通貨膨脹在今年依然存在，但是通貨膨脹率卻出現了下降的趨勢。通貨膨脹在去年中形成，伴隨著通貨膨脹率的快速上升，房價也在一路高漲。因為人們普遍認為房地產是可以抵御通貨膨脹，使資產保值增值。

　　經過一年緊縮貨幣政策的調控，通貨膨脹率已經基本見頂。5月份的通貨膨脹率較4月份已經有所下降，因此，王保東認為下半年通貨膨脹率將是一個回落的過程。而從全球范圍來看，通貨膨脹率回落的過程往往伴隨著房價的下跌。

　　其次，人民幣升值仍然在繼續(xù)，而且上升速度有加快的跡象。今年一季度外資流入國內的量仍然很大，但房價卻沒有去年同期那么大的上漲。

　　自從人民幣進入上升軌道以來，房地產價格也在大幅上漲。分析人士普遍認為，外資進入國內后大量購買了優(yōu)質物業(yè)，這樣不僅可享受人民幣升值的收益，同時物業(yè)價格的大幅上漲也會帶來巨大的利潤。因此，人民幣升值成為支持房地產價格上漲的一個重要因素。

　　但是今年的情況卻并非如此，人民幣依然在升值，而且速度有所加快，但是房地產價格卻沒有同步出現去年的漲幅，甚至一些城市的房價還出現了下跌。說明在外交繼續(xù)大量流入國內的過程中，今年的外資并沒有選擇房地產市場。王保東分析認為，房地產市場需求的預期已經發(fā)生了改變，房價經過幾年的大幅上漲后，價格已經遠遠高于價值，應該出現回落。他認為房價出現20%的跌幅是很容易的事。

　　另外，奧運會一直以來被認為是中國經濟的強心劑。慣性思維認為，奧運會后中國經濟將步入一個更快的發(fā)展階段，房價也會因此進一步上漲。王保東認為，其實奧運會對中國整體經濟的影響并沒有想像的那么大，充其量也就對北京市雖然影響較大。但是奧運概念經過多年大肆炒作之后，已經被嚴重透支了。奧運會已經已經不能再對高房價構成支撐作用。

　　●樂觀預測：最快第四季度回暖

　　北京易居研究院牟增彬認為，由于7月20日到9月20日因奧運會的舉辦，北京的相關工地有停工的要求。因此，第三季度房地產市場會是比較冷清的一季度。第四季度北京房地產市場將會出現回暖。

　　根據房地產市場的運行周期，從去年九月房地產市場進入調整以來，到今年九月就是整整一年時間了。牟增彬認為，歐美成熟的房地產市場調整周期一般是兩到三年，但是對于中國這樣一個經濟處于快速增長的國家來說，調整期會比較短。一年的時間已經使市場基本調整到位。再加上年初防止經濟過熱和緊縮的貨幣政策已經不再提及，今年大量的自然災害可能會拖累經濟的增長，銀根在年底時放松不是沒有可能，銀根一旦放松房地產市場就會出現回暖。

　　●土地市場預測：下半年土地市場將趨冷

　　而國家對土地市場的調控會從這幾個角度來進行，一是加大經濟適用房的出讓力度，二是加大對已經購買土地的催款工作；三是加大對已購土地的開發(fā)速度的控制；四是加大對土地出讓方式公開化透明化的執(zhí)行力度。如果國家一旦確定要進行嚴格調控，那么將改變所有開發(fā)商的盈利模式，就是依靠土地升值將不再是開發(fā)商的一種盈利模式，而必須要靠房產建設開發(fā)，因此對于有囤地動機的開發(fā)商來說將是致命的。因此很多開發(fā)商將放棄囤地的想法，轉而從事開發(fā)工作。那些已經囤積大量土地的開發(fā)商將放棄繼續(xù)囤地，轉而消化手中存量土地。因此土地市場將表現出冷清。

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