在大家普遍樂觀地認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)已逐步企穩(wěn)的節(jié)點(diǎn)上，迪拜危機(jī)證明了復(fù)蘇根基的脆弱。

　　華爾街有句名言：你發(fā)現(xiàn)了一只蟑螂，往往說明還有更多的蟑螂在后面。迪拜危機(jī)的水可能很深，在迪拜之后是否還會有別的地方出現(xiàn)地產(chǎn)泡沫破裂，以及國際炒家們會否借題發(fā)揮在國際金融市場制造恐慌，從而迎來第二波全球金融危機(jī)，都還不得而知。這就不難理解全球股市為什么會應(yīng)聲暴跌了。

　　債務(wù)危機(jī)不同于金融衍生品導(dǎo)致的危機(jī)，其杠桿率較低，傳染性并不強(qiáng)，所以過度的恐慌反應(yīng)與過多的災(zāi)難性預(yù)測也不足取。對于我們來說，討論迪拜危機(jī)最大的意義在于，“迪拜世界”的困境正式宣告了一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展典范模式——迪拜模式的破滅。它告訴世人，依靠過度舉債、單純靠發(fā)展房地產(chǎn)來拉動經(jīng)濟(jì)是行不通的。

　　迪拜模式屬于典型的靠固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)的模式。近年來，石油與黃金價格一路狂漲，迪拜信心膨脹，瘋狂舉債發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)，打造出了一批人類歷史上最奢華的工程。但高樓崇拜往往與債務(wù)危機(jī)緊密相連，在全球金融危機(jī)的直接打擊下，迪拜房價自去年高點(diǎn)重挫70%，眾多工程項(xiàng)目陷入爛尾危機(jī)，沙漠神話一朝夢碎。迪拜的悲劇是一面現(xiàn)實(shí)的鏡子，照出了過度發(fā)展的商業(yè)地產(chǎn)泡沫掩蓋下的猙獰畫皮。

　　值得一提的是，迪拜模式曾被傳為美談，鼓舞著許多新興經(jīng)濟(jì)體大肆對房地產(chǎn)開發(fā)放貸。就一些發(fā)展中國家而言，房地產(chǎn)業(yè)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說就像精神鴉片。迪拜泡沫破滅后，人們對新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)泡沫化問題產(chǎn)生了更深的憂慮。

　　迪拜危機(jī)對中國來說應(yīng)該也是一個很大的警示。在消費(fèi)與出口不振的情況下，我國目前也正以固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)的重要支柱。有專家表示，過度依賴房地產(chǎn)業(yè)并不惜為之巨額舉債，雖然短期內(nèi)能拉動經(jīng)濟(jì)增長，但長期風(fēng)險極大。房地產(chǎn)業(yè)能否保持穩(wěn)定發(fā)展，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說是一個重大挑戰(zhàn)。

　　我國房地產(chǎn)業(yè)泡沫化現(xiàn)象與不健康因素的確也是存在的：商品房與土地價格異常堅(jiān)挺，房價高漲，“地王”頻現(xiàn)；一些住房脫離消費(fèi)層面，變成了單純的投資品，房屋空置率上升……所有這些都是過熱癥狀。這就讓人擔(dān)心，如果有朝一日房價不再堅(jiān)挺，那么爛尾樓批量出現(xiàn)就恐怕難以避免。而我們的房地產(chǎn)業(yè)大量資金來自銀行體系，地產(chǎn)泡沫一旦破滅，整個金融系統(tǒng)將面臨巨大風(fēng)險。

　　房地產(chǎn)業(yè)本身是沒有過錯的，但過度發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)就錯了。房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不能脫離一個基本的向心力——市場的基本消費(fèi)能力。脫離了基本消費(fèi)能力的空中樓閣，在地球上是建不起來的。 □莫豐齊