興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)升溫，已使得價格快速回升到了2008年中國經(jīng)濟出現(xiàn)急劇調(diào)整前的水平，可能導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)通過消費和投資渠道對宏觀經(jīng)濟的帶動作用趨于弱化。

　　當(dāng)前，我國房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)升溫。7月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增11.6%，較上月加快1.7個百分點，這是在1-2月份達到1%的歷史低位后的連續(xù)第五個月回升。

　　作為背后的主要推動因素，是價格和銷售量的同步回升。7月份房屋銷售價格指數(shù)同比增長1.0%，較上月提高0.8個百分點，也是在延續(xù)了6個月的同比負(fù)增長之后，自6月份以來連續(xù)第二個保持同比正增長。與此同時，商品房累計銷售額也同步上升，1-7月份累計已達約2萬億元，較去年同期增長60.4%，銷售額增速自年初以來持續(xù)加快。

　　量價齊升，大大鼓舞了房地產(chǎn)開發(fā)商的信心。7月房地產(chǎn)業(yè)資金來源景氣指數(shù)達到103.3%，較上月提高4.6個百分點，這也是該指數(shù)在保持了長達12個月的100之下的水平后，首次回升到100以上。與此同時，土地購置面積也在繼續(xù)增加。

　　然而與此同時，隨著房價快速回升至本輪調(diào)整前的高位，房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的帶動作用已出現(xiàn)可能減弱苗頭。

　　魯政委說，人們通常認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)對消費具有很強的拉動作用。因為雖然房產(chǎn)購置本身屬于投資，但購房之后的裝修、家電配備等誘致性需求較多。但仔細(xì)尋思不難發(fā)現(xiàn)，只有自住需求能夠產(chǎn)生這樣的消費帶動作用，而出于投資性(或投機性)目的的購房，則未必具有帶動消費的作用。這方面的一個典型例子，是所謂的儲蓄性購房(或保值性購房)：購房者完全將房屋等同于一種具有保值功能的儲蓄，其購買若干套房屋，既不裝修也不出租，純粹為了保值，房屋只是在需要用錢的時候才被出售。不裝修、不出租的特點，一方面弱化了對消費的拉動，另一方面也使得即使住房空置率上升租金水平也難以下降。而當(dāng)前房價的快速回升，已越來越多地將年初啟動這個市場的自住需求者逐出了市場，而更多的投資需求者正在進入并主導(dǎo)這個市場。由此將大大弱化房地產(chǎn)業(yè)對消費的拉動作用。

　　其次，房地產(chǎn)業(yè)從投資角度對經(jīng)濟的拉動作用出現(xiàn)趨弱苗頭。雖然7月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較上月繼續(xù)回升，但根據(jù)資料，7月的投資額卻出現(xiàn)了今年初以來的首次顯著走低，較上月減少了1000多億元。即使考慮到每年7月份投資額均有下降，在剔除季節(jié)性因素后，也依然較上月下降了300多億元，為今年以來的首次環(huán)比下降。與此同時，房地產(chǎn)開發(fā)投資額在全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中所占的比例，今年初以來也一直是下降的，由1-2月份的23.3%下降到了7月份的18.5%，并未因房價上漲、投資同比增速回升而使占比也出現(xiàn)提高。

　　魯政委表示，投資額下降和占比持續(xù)下滑，暗示了期待房地產(chǎn)在短期內(nèi)就肩負(fù)起引導(dǎo)中國經(jīng)濟進入持續(xù)回升通道的重任，可能還期望過高。之所以在房價快速回升至高位的情況下，地產(chǎn)商卻并未立即加快投資，一個重要原因可能是銷量已開始出現(xiàn)萎縮。這顯示高房價對人們購房制約作用已開始逐步顯現(xiàn)，再加上宏觀調(diào)控政策微調(diào)所觸發(fā)的觀望情緒，使得房地產(chǎn)銷售再度走到了“價高量縮”的進退維谷境地。如果這種形勢延續(xù)，則剛剛出現(xiàn)的房地產(chǎn)企業(yè)融資條件改善，也可能在未來再度陷入困境。(記者方燁劉振冬)