有人士認(rèn)為，今年上半年樓市股市的暴漲，完全是由資金推動(dòng)型的增長(zhǎng)，與真實(shí)的經(jīng)濟(jì)回暖毫無(wú)關(guān)系。數(shù)萬(wàn)億的新增信貸，為市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性，這些資金一方面讓房企資金鏈不再有壓力，房企銷(xiāo)售回款的意愿自然大幅下降；另一方面投資者也大量地?fù)磉M(jìn)市場(chǎng)，造成投資需求的強(qiáng)勁反彈。

　　——更客觀地說(shuō)，實(shí)際上資產(chǎn)價(jià)格的上漲，完全是貨幣供應(yīng)過(guò)剩的另外一種表現(xiàn)，巨大的貨幣供應(yīng)已經(jīng)讓人民幣實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力大幅貶值，當(dāng)下的房?jī)r(jià)相比去年，至少要扣除20%的貨幣貶值因素，實(shí)際上房?jī)r(jià)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有人們想象中大，而是貨幣購(gòu)買(mǎi)力已經(jīng)大幅下降。

　　考慮到下半年大部分銀行的信貸額度用完，貨幣供應(yīng)將大幅下降。加上為抑制房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，銀監(jiān)會(huì)近期重申“2套房貸”政策的嚴(yán)格執(zhí)行，以及對(duì)未來(lái)進(jìn)一步市場(chǎng)調(diào)控政策推出的預(yù)期，改善及投資性需求也將大受打擊，難以支撐起繼續(xù)擴(kuò)大成交量的能力。

　　不過(guò)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以快速回暖的大背景下，中國(guó)未來(lái)兩年之內(nèi)還將以寬松貨幣政策為主導(dǎo)，政府還需要房地產(chǎn)發(fā)揮拉動(dòng)內(nèi)需、解決就業(yè)的功能，專(zhuān)門(mén)出臺(tái)打壓房地產(chǎn)行業(yè)的政策可能性不大，房?jī)r(jià)整體還將保持上漲的勢(shì)頭。

　　但全國(guó)大部分一線城市成交量的下滑跡象，給當(dāng)下過(guò)熱的樓市敲響了警鐘，如果房企不顧市場(chǎng)接受能力繼續(xù)大幅漲價(jià)，成交量必定下跌，下半年樓市或?qū)⑦M(jìn)入滯漲階段。(楊少鋒博客 王亞平 整理)