通縮預(yù)期逐漸被投資者拋諸腦后，隨著股市和樓市的反彈，有關(guān)通脹壓力重現(xiàn)，或迫使央行最終收緊流動(dòng)性甚至最終上調(diào)利率的擔(dān)憂正在興起。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文日前在公開場(chǎng)合稱，房地產(chǎn)市場(chǎng)已浮現(xiàn)泡沫趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年四季度央行就可能加息。

　　不過昨日中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘發(fā)布最新研究報(bào)告指出，國內(nèi)短期內(nèi)政策轉(zhuǎn)向的可能性很小，對(duì)房地產(chǎn)政策更是如此。

　　高善文：樓市泡沫初現(xiàn)最遲明年初加息

　　高善文認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫形成已初露端倪，因?yàn)樯钲诜績r(jià)的上漲很大一部分都集中在高檔別墅，而非剛性需求所帶動(dòng)。如何處理泡沫，是中期宏觀政策的最大挑戰(zhàn)。他預(yù)計(jì)今年四季度央行就可能加息，最晚明年初會(huì)連續(xù)加息。

　　今年2月開始，房產(chǎn)銷售明顯回暖。業(yè)內(nèi)人士紛紛指出，寬松的貨幣政策造成的通脹預(yù)期正在使資產(chǎn)泡沫出現(xiàn)膨脹。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松表示，“尤其對(duì)房地產(chǎn)的泡沫要高度重視”。

　　中信政策分析師陳聰表示，這一輪房地產(chǎn)的復(fù)蘇得益于低利率的環(huán)境，但政策蜜月期或即將結(jié)束，政策層面已開始考慮清算土地增值稅，研究開征物業(yè)稅。他認(rèn)為下半年貨幣政策轉(zhuǎn)向是影響行業(yè)走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出，今年政策重點(diǎn)在調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)明年一定會(huì)加息。

　　哈繼銘：房產(chǎn)寬松政策短期內(nèi)不會(huì)變

　　哈繼銘指出，國土資源部的報(bào)告稱地價(jià)占房價(jià)比例僅有20%～40%，似乎意圖說明地價(jià)對(duì)房價(jià)的影響不如人們想象的大，一定程度上反映了在目前財(cái)政收入萎縮下，地方政府希望土地市場(chǎng)復(fù)蘇、地價(jià)上漲的意愿，這樣才有資金兌現(xiàn)財(cái)政刺激政策的承諾。因此政府短期內(nèi)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的寬松態(tài)度不會(huì)改變。

　　哈繼銘進(jìn)一步指出，從需求面來看，盡管目前房價(jià)水平未必合理，但通脹預(yù)期促使很多人提前預(yù)支了未來買房需求，因此6月13～15日的博鰲房地產(chǎn)論壇上，與會(huì)地產(chǎn)商對(duì)于行業(yè)看法趨于樂觀，拿地?zé)崆楦邼q，預(yù)計(jì)未來數(shù)月房地產(chǎn)市場(chǎng)投資的回暖將愈加明顯。

　　王慶：貨幣政策年內(nèi)不會(huì)轉(zhuǎn)向

　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，雖然經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始初期恢復(fù)，貨幣和信貸擴(kuò)張迅猛，但是在未來12個(gè)月中還看不到明顯通脹壓力，預(yù)計(jì)年內(nèi)貨幣政策不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)向。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄表示，還沒有證據(jù)顯示短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)將面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，相信在中國的V形復(fù)蘇基礎(chǔ)更牢固、外部需求恢復(fù)更健全之前，財(cái)政和貨幣政策仍將保持在比較寬松的水平。龔方雄預(yù)計(jì)，在明年四季度前，央行將保持基準(zhǔn)貸款利率不變。