去年年底以來的房價飛漲終于讓政府的調(diào)控利劍出鞘。而隨著調(diào)控政策的步步深入，樓市再次進入了“觀望期”，購房者的觀望情緒日漸濃烈，但部分開發(fā)商卻依然堅守“高房價”。

　　與此同時，上市房企的融資渠道也全部收緊，就連成本較高的信托融資也不例外。另一方面，房企對資金的需求卻依然旺盛。

　　房企坦言：很缺錢

　　對于上市房企而言，通過增發(fā)的方式再融資是最常用的辦法，但隨著股市的“節(jié)節(jié)敗退”，很多上市房企股價早已跌破增發(fā)價。今年以來，包括保利地產(chǎn)、格力地產(chǎn)、華發(fā)股份、金地集團在內(nèi)的15家地產(chǎn)公司公布再融資方案，而截止目前，這15家公司的股價全部跌破增發(fā)價格。

　　由于直接融資渠道受阻，上市房企紛紛轉(zhuǎn)用信托、海外發(fā)行優(yōu)先票據(jù)等融資方式籌資。

　　根據(jù)有關(guān)信托機構(gòu)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度信托行業(yè)共發(fā)行了76款房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品，同比增幅為162%，合計募集資金243.6億元，同比增長6.6倍。無論是產(chǎn)品數(shù)還是募集金額都創(chuàng)下歷史新高。

　　而5月份以來，公布通過信托來融資的上市房企就有中華企業(yè)、福星股份、浙江廣廈、香江控股、南國置業(yè)和萬業(yè)企業(yè)等多家房企。

　　浙江廣廈全資子公司天都實業(yè)則以持有的部分住宅用地作為抵押向杭州工商信托融資1.2億元，融資期限為一年。

　　浙江廣廈一位人士昨日對記者表示：“我們?nèi)ツ赀x擇了定向增發(fā)的方式融資，今年是信托方式，融資方式有多種，我們不會在一棵樹上吊死�！倍�今年一季度，浙江廣廈的凈利潤虧損2784萬元，資產(chǎn)負債比率為76.85%。

　　萬業(yè)企業(yè)5月18日則公告，委托華寶信托有限責任公司為公司發(fā)行兩年期信托產(chǎn)品，擬發(fā)總額8億元(該額度計入公司2010年度貸款總額12.5億元內(nèi))。此次信托產(chǎn)品以公司持有的全資子公司上海萬業(yè)企業(yè)寶山新城建設(shè)開發(fā)有限公司100%股權(quán)做質(zhì)押。

　　萬業(yè)企業(yè)一位人士告訴記者：“之所以選擇信托融資，是因為這個方式相比定向增發(fā)而言要容易一些。從去年下半年開始，定向增發(fā)就比較難了，據(jù)我所知，有40多家房企定向增發(fā)到現(xiàn)在一家都沒批。因為現(xiàn)在還要經(jīng)過國土部的審批，看看之前拿地的情況，有沒有違規(guī)的行為等，審核的條件更為嚴格了。”

　　說起房企對資金的需求，上述萬業(yè)企業(yè)人士非�？隙ǖ卣f：“很缺啊。”

　　“根據(jù)規(guī)定，土地拿來之后就要開發(fā)，不能閑置，這就需要大量資金去運轉(zhuǎn)；其次，從企業(yè)長遠發(fā)展來看，即使是在政府調(diào)控的背景下，有合適的土地資源，我們還是需要去競拍的，拍地也是需要錢�！痹撊耸繉τ浾咛寡浴�

　　信托融資收緊不會持久？

　　不過，不是所有信托融資都能獲批，榮安地產(chǎn)就是其中之一。2010年3，榮安地產(chǎn)發(fā)布公告稱收到江西國際信托公司的告知函，江西信托將終止雙方在寧波一個房地產(chǎn)項目的融資合作計劃。而在兩個星期前，榮安地產(chǎn)才剛剛宣布了雙方10億元的房地產(chǎn)信托融資合作計劃。有消息人士表示，主要是因為最近“信托政策變化”。

　　據(jù)稱，大量的信托融資進入地產(chǎn)市場后，被指有推高房價的嫌疑。監(jiān)管機構(gòu)認為在目前的大環(huán)境下，信托公司在助推房價的同時，也增加了信托公司和銀行的資金管理風險。因此，監(jiān)管部門在春節(jié)前夕出臺政策，要嚴格控制資金通過信托方式進入土地儲備。

　　而今年4月份，銀監(jiān)會曾明確表示，通過信托融資的地產(chǎn)公司必須四證齊全、資本金比例達標、禁止土地儲備貸款、禁止股東違法關(guān)聯(lián)交易等。這對于信托公司違規(guī)向地產(chǎn)市場輸血也起到了震懾作用。

　　然而，一位信托業(yè)內(nèi)人士則認為，從現(xiàn)在情況看，監(jiān)管部門只是叫停了信托貸款的方式，但沒有禁止通過信托形式對項目公司進行增資，所以有些房企和信托公司的合作并未違反規(guī)定。而將來房企與信托公司的合作仍會有，但可能不會像以往頻繁。

　　那么，在定向增發(fā)有難度，信托融資貸款被擰緊，銀行貸款可能性不大的情況下，除了發(fā)行公司債，上市房企還有哪些渠道？難道真的是四面楚歌？

　　顯然，房企對此態(tài)度還比較樂觀。萬業(yè)企業(yè)上述人士對記者發(fā)表了自己的看法：“目前信托融資趨勢確實是收緊的。但是我認為這并不會是一種常態(tài)，未來一段時間內(nèi)房地產(chǎn)依然是支柱產(chǎn)業(yè)，雖然國家目前的調(diào)控政策很密集，但是目的只是抑制房價的過快增長�！北緢笥浾� 許 潔