央行5月2日晚間公布，從2010年5月10日起，將上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

　　管理流動(dòng)性、穩(wěn)定價(jià)格總水平、保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)，這三大任務(wù)讓當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于復(fù)雜，于是央行果斷出手，年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整后，存款準(zhǔn)備金率離歷史的最高峰17.5%僅一步之遙，相當(dāng)于回收2500億流動(dòng)資金。此前，央行分別于1月12日和2月12日宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率主要影響銀行貸款。股市主要資金不來(lái)自銀行，所以對(duì)股市影響有限；對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展會(huì)有一定控制。

　　由中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司起草的一季度中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析認(rèn)為，2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，對(duì)外貿(mào)易加快恢復(fù)，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)較快，固定資產(chǎn)投資增幅回落，消費(fèi)價(jià)格基本穩(wěn)定，貨幣信貸調(diào)控初見(jiàn)成效，經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭更加鞏固。下一階段，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)，努力穩(wěn)定價(jià)格總水平，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　就在一季度中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析公布之前的4月20日，央行被境外媒體稱(chēng)為“罕見(jiàn)”的披露了1季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告。

　　就單季發(fā)布金融機(jī)構(gòu)貸款投向報(bào)告，確實(shí)是央行比較罕見(jiàn)地動(dòng)作。統(tǒng)計(jì)報(bào)告關(guān)于房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)非常顯眼：今年第1季，個(gè)人購(gòu)房貸款新增5227億元，季末余額比去年同期成長(zhǎng)53.4%，比去年底上升10.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　專(zhuān)家分析認(rèn)為，這個(gè)數(shù)據(jù)顯示，今年第1季中國(guó)房?jī)r(jià)高漲的背后，的確是由信貸資金推動(dòng)。這給房地產(chǎn)調(diào)控政策“指明重點(diǎn)方向”。

　　此前，國(guó)務(wù)院已推出“2套房貸款首付(頭期款)至少5成、利率至少1.1倍”的政策。之后，監(jiān)管層更嚴(yán)格的房貸新政陸續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的信貸“閥門(mén)”開(kāi)始收緊。

　　央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)資金回籠在2500億元左右。專(zhuān)家認(rèn)為，本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)凍結(jié)的資金規(guī)模還在其次，其更為重要的作用是管理層向市場(chǎng)發(fā)出了明確的信號(hào)：房地產(chǎn)資金收緊，無(wú)論是對(duì)開(kāi)發(fā)商，還是個(gè)人房貸，都將收緊，并且還將向市場(chǎng)產(chǎn)生傳遞效應(yīng)。

　　北京大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長(zhǎng)陳國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，雖然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不是單單針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)提出，但對(duì)該行業(yè)影響比較明顯。“房地產(chǎn)對(duì)資金的依賴(lài)程度較高，可以說(shuō)是息息相關(guān)。而上調(diào)之后，肯定會(huì)凍結(jié)一部分流動(dòng)資金，同時(shí)信貸投放也受到影響。銀根收緊對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響還是顯而易見(jiàn)的”

　　他進(jìn)一步表示，央行的行動(dòng)將使得房企觀(guān)望期加快結(jié)束。眾多房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)，這是一個(gè)真正意義上的調(diào)整。而一旦確定對(duì)未來(lái)的預(yù)期，開(kāi)發(fā)商就會(huì)認(rèn)為延期開(kāi)盤(pán)不是一個(gè)上上之策，該調(diào)價(jià)調(diào)價(jià)，該促銷(xiāo)促銷(xiāo)，改變市場(chǎng)策略。

　　天相投資分析師仇彥英稱(chēng)，準(zhǔn)備金率上調(diào)與近期樓市調(diào)控相配套，說(shuō)明將流動(dòng)性當(dāng)成資產(chǎn)價(jià)格上漲因素。

　　分析人士認(rèn)為，提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)樓市的不利十分明顯，因?yàn)閷?duì)樓市的放貸經(jīng)過(guò)幾次樓市緊縮政策后已十分緊，此次調(diào)整令銀行的貸款空間更小，可獲貸款更少。準(zhǔn)備金率的上調(diào)對(duì)資產(chǎn)泡沫和價(jià)格抑制作用最為明顯。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍分析認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，將直接影響到商業(yè)銀行的放貸能力，貸款數(shù)量的下降將對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力形成抑制。同時(shí)，銀行可能調(diào)整貸款投向，減少房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款投放。

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)股市可謂短期利空出盡，將加速筑底過(guò)程和市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換。但仇彥英認(rèn)為，目前A股本身處于調(diào)整階段，上調(diào)準(zhǔn)備金率將產(chǎn)生不利影響，調(diào)整時(shí)間可能要超出預(yù)期。A股本身上漲與下跌空間不大，由于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，決定了A股也處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，這種狀態(tài)可能維持2到3年。

　　本報(bào)記者 閆立良