中國建設(shè)銀行昨日發(fā)布四季度中國經(jīng)濟(jì)金融形勢報告。報告認(rèn)為:

　　-金融危機(jī)的影響正在從金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散,越來越多國家將受到危機(jī)的沖擊,影響我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的不確定因素明顯增加,受外部需求和投資需求明顯減弱影響,我國經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩。

　　-全年GDP增速將回落至9.6%左右。

　　-消費(fèi)需求仍會繼續(xù)穩(wěn)定增長,物價水平也將繼續(xù)回落；與此同時,銀行流動性依然富裕,人民幣仍處于升值通道之中。

　　-房地產(chǎn)市場調(diào)整將進(jìn)一步延續(xù)。

　　消費(fèi)增長態(tài)勢不變,名義增速將有所放緩

　　在拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中,出口和投資已顯現(xiàn)疲態(tài),擴(kuò)大內(nèi)需、啟動消費(fèi)成為推動中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要途徑。報告預(yù)計,今年四季度消費(fèi)持續(xù)增長態(tài)勢不會改變,但名義增速將有所放緩。

　　報告分析,從目前釋放的政策信號來看,政府將出臺更多政策措施擴(kuò)大消費(fèi)需求,提高居民收入。剛剛閉幕的黨的十七屆三中全會作出了推動農(nóng)村改革的重要決定,中央明確提出,到2020年農(nóng)民人均純收入比2008年翻一番,消費(fèi)水平大幅提升,基本消除絕對貧困現(xiàn)象的奮斗目標(biāo),這將有利于加快農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程,提高農(nóng)民收入,推動農(nóng)村消費(fèi)市場升級。

　　因此,建行分析,未來財政、貨幣政策等利好措施仍將不斷出臺,這有利于促進(jìn)消費(fèi)需求穩(wěn)定增長。

　　不過,雖然預(yù)期居民消費(fèi)增長態(tài)勢比較良好,但也存在著一些影響消費(fèi)穩(wěn)定增長的不利因素,建行預(yù)計,四季度消費(fèi)增速可能略有減緩,名義增速將回落至21%左右。

　　不利因素首先在于居民收入增速明顯放緩。前9個月,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長14.7%,增幅同比下降2.6個百分點(diǎn)；扣除價格因素實(shí)際增長7.5%,增速同比回落5.7個百分點(diǎn)。

　　銀行流動性依然富余,“雙率”仍有下調(diào)可能

　　上半年,我國宏觀調(diào)控的主題詞之一仍是防止通貨膨脹,警惕市場中過剩的流動性,為此,央行5次調(diào)升法定存款準(zhǔn)備金率,上收流通性資金1.27萬億元；隨后金融風(fēng)暴來襲,原本充沛的市場資金面一下子收窄,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系放松信貸的一致呼吁下,央行進(jìn)行了反向操作,并在去年3.63萬億元貸款總額的基礎(chǔ)上,計劃上調(diào)新增貸款2000多億元,雖然貨幣大量出籠,但建行報告認(rèn)為,銀行系統(tǒng)內(nèi)部流動性依然富余。

　　報告分析,5月份以來,M1、M2同比增長不斷下滑,M2同比增長由年初的18.94%下降至9月末的15.29%,M1同比增長由年初的20.72%下降至9月末的9.43%,這固然與金融機(jī)構(gòu)外匯存貸款增多,外匯占款相對減少,基礎(chǔ)貨幣投放外在壓力有所減輕等因素有關(guān)外,M1同比增長幅度下降遠(yuǎn)大于M2,也表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)中流通中的資金不斷減少,實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面收窄。

　　不過,過多的流動性累積于銀行體系內(nèi),在削弱商業(yè)銀行盈利能力的同時,也影響到金融資源的配置效率和貨幣政策傳導(dǎo)效果,為使實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求得到有效滿足,減少外圍因素對我國的影響,放松銀根、刺激經(jīng)濟(jì)的政策意圖或?qū)⒃絹碓綇?qiáng)烈。因此,報告預(yù)計年內(nèi)央行仍有可能繼續(xù)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、法定存款準(zhǔn)備金率。同時,四季度新增貸款較去年同期會有所增加,實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面緊張局面有望得到一定程度的緩解。

　　房地產(chǎn)市場進(jìn)一步調(diào)整

　　今年前三季度,我國房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷,樓價陷入深幅調(diào)整狀態(tài)。為擴(kuò)大內(nèi)需,刺激購房消費(fèi),中央及地方政府已出臺諸多旨在提振樓市的措施。但建行報告分析認(rèn)為,短期看,這些措施帶來的實(shí)際效果有限,房地產(chǎn)市場調(diào)整在第四季度將進(jìn)一步延續(xù)。

　　報告認(rèn)為,降息、免稅這些措施對房地產(chǎn)市場具有較大的正面影響,不僅可以降低企業(yè)財務(wù)成本和個人買房成本,緩解資金流動性不足壓力,在一定程度上會增加房地產(chǎn)交易量。但是,當(dāng)前國際國內(nèi)宏觀形勢不確定性風(fēng)險加劇,我國房地產(chǎn)市場環(huán)境發(fā)生了較大變化,特別是目前我國房地產(chǎn)價格水平仍然偏高,價格調(diào)整壓力較大,減息作用只能體現(xiàn)在新增貸款上,因此,短期看,這些調(diào)控措施帶來的實(shí)際效果有限。

　　報告表示,多年來快速持續(xù)上漲形成的我國房價與居民可支配收入的突出矛盾仍沒有得到根本性的緩解,房價過高、購房需求不足問題仍是我國房地產(chǎn)市場進(jìn)一步調(diào)整的主要壓力所在。同時,三季度以來進(jìn)一步演化的全球金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來的重創(chuàng),以及我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的周期調(diào)整,也會對房地產(chǎn)市場形成新的調(diào)整預(yù)期。

　　預(yù)計四季度,房地產(chǎn)銷售低迷,市場交投清淡的局面很難改變,我國房價將面臨一個從持續(xù)上漲向同比下跌的轉(zhuǎn)折,整體房價漲幅進(jìn)一步下調(diào),降價面將進(jìn)一步擴(kuò)大。(記者楊小亮)