近日，國美集團主席黃光裕被傳已被北京市公安局專案組拘查數(shù)天。25日，國信證券批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)首席分析師胡鴻軻表示，姑且不論此消息是否真實，相信對于國美的正常經(jīng)營都會造成較大影響，這無疑會強化其競爭對手蘇寧電器在行業(yè)內(nèi)的地位及競爭力。

　　胡鴻軻認為，從報表表面看，國美、蘇寧2008年中期的資產(chǎn)負債率分別為69.83%與66.34%，并未有顯著的差異，但是，如果扣除虛擬的商譽資產(chǎn)，那么國美電器2008年中期期末的資產(chǎn)負債率高達88.84%，而蘇寧的資產(chǎn)則相對扎實，不存在資金鏈斷裂風(fēng)險。

　　胡鴻軻稱，現(xiàn)在市場出現(xiàn)了不利于國美的傳聞，受此傳聞影響，上游供應(yīng)商已經(jīng)開始擔(dān)心國美的付款能力，如果這種擔(dān)心不斷得到強化，那么無疑會對國美的正常經(jīng)營造成重大影響。比較大的可能是，國美會受到上游供應(yīng)商以及銀行的巨大壓力，迫使公司大量關(guān)閉經(jīng)營不好的店面，以減少來自供應(yīng)商以及銀行的資金壓力。

　　國美官方發(fā)布的公告一直稱，國美目前經(jīng)營正常，國美前三季度經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀，管理層對未來業(yè)務(wù)增長充滿信心，不會由于一個人的原因而影響到整個集團公司的發(fā)展。(姜燕)