投行摩根士丹利昨天(7月2日)發(fā)布一篇名為《計(jì)算熱錢》的報(bào)告，對(duì)中國(guó)境內(nèi)的熱錢規(guī)模及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響等要素進(jìn)行詳盡描述。該報(bào)告指出，雖然熱錢的涌入在今年前5個(gè)月出現(xiàn)加速跡象，但其實(shí)際流入數(shù)低于部分機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)。此外，熱錢流出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響也被夸大。

　　撰寫(xiě)此份報(bào)告的大摩亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，一般情況下，市場(chǎng)的觀察者往往用余額法來(lái)計(jì)算熱錢流入。也就是運(yùn)用外匯儲(chǔ)備數(shù)額扣除貿(mào)易盈余和FDI(外商直接投資)凈流入的方式測(cè)算熱錢流入數(shù)量，但這種計(jì)算方式并沒(méi)有考慮美元貶值的因素，夸大了熱錢的流入數(shù)量。大摩預(yù)計(jì)熱錢規(guī)模約在2000億到3000億美元之間。

　　王慶指出，即使這些熱錢完全離開(kāi)中國(guó)，也不可能給人民幣匯率造成貶值壓力。這是因?yàn)橹袊?guó)有高達(dá)近1.8萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，而且這一數(shù)字還在不斷上升。中國(guó)完全可以用15%左右的外匯儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)付資本外流，維持人民幣匯率正常波動(dòng)。此外，熱錢流出時(shí)，央行完全可以通過(guò)降低存款準(zhǔn)備金率的方式來(lái)抵消其負(fù)面影響。(記者陳琰)