美聯(lián)儲(chǔ)在最新公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，調(diào)低2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)幅度為1.8%至2.5%。盡管美聯(lián)儲(chǔ)多次暗示對(duì)當(dāng)前利率水平“感到滿意”，但市場(chǎng)中預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的聲音卻有增無(wú)減

　　鑒于信貸緊縮和房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在最新公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，調(diào)低2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)幅度為1.8%至2.5%。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月20日，美聯(lián)儲(chǔ)首次發(fā)布了新的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)以及未來(lái)三年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期似乎是此次報(bào)告的主調(diào)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)多次暗示對(duì)當(dāng)前利率水平“感到滿意”，但市場(chǎng)中預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的聲音卻有增無(wú)減。

　　經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定威脅超通脹

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將2008年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅預(yù)期下調(diào)至1.8%至2.5%。該機(jī)構(gòu)6月份所作的預(yù)期為2.5%至2.75%。促使美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2008年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)的因素包括信貸緊縮、住房市場(chǎng)比預(yù)期的更疲軟以及油價(jià)上漲等。

　　報(bào)告還估計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率2009年將為2.3%至2.7%，2010年為2.5%至2.6%。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還強(qiáng)調(diào)，盡管美國(guó)通脹壓力依然沉重，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性的威脅已超過(guò)通脹。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，明年美國(guó)失業(yè)率將上升到4.8%至4.9%之間，高于原來(lái)預(yù)測(cè)的4.75%。此前，美國(guó)失業(yè)率自2006年9月份開始一直保持在4.4%至4.6%之間。

　　同時(shí)，報(bào)告預(yù)測(cè)美國(guó)通貨膨脹率2008年將在1.8%至2.1%之間，此后兩年將進(jìn)一步降低，原因是能源價(jià)格可望有所回落。去除能源和食品的核心通脹率明年將在1.7%至1.9%之間，低于原來(lái)估計(jì)的1.75%至2.0%。

　　由于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加深，11月20日紐約匯市美元對(duì)歐元和瑞郎匯率分別創(chuàng)下歷史新低。德意志銀行的一位高級(jí)分析師認(rèn)為，美元疲軟的趨勢(shì)還將繼續(xù)，對(duì)歐元匯率年底可能跌至1.50比1。彭博社調(diào)查的43位分析家和交易人的平均預(yù)期值是1.45比1。

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示，10月份降息“千鈞一發(fā)”，對(duì)阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑至關(guān)重要。或許是出于對(duì)美元走軟將加劇美國(guó)通脹的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)試圖以“對(duì)當(dāng)前利率水平感到滿意”的言論來(lái)削弱市場(chǎng)對(duì)央行進(jìn)一步降息的預(yù)期。但這一招明顯無(wú)效，多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和分析師人士仍堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息或勢(shì)在必行

　　國(guó)際知名投行美林公司表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2009年第二季度之前將降息至2%。該投行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息的程度高于市場(chǎng)中的普遍預(yù)期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2008年年中之前降息至3.5%，并將在2008年年底之前降息至2.5%，此后還將在2009年上半年降息2次，至2%。

　　美林公司指出，信貸市場(chǎng)危機(jī)給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)美國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為1.4%，2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為2%。

　　加拿大皇家銀行的分析師也指出，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議紀(jì)要中談及經(jīng)濟(jì)前景時(shí)的態(tài)度十分悲觀，并著重強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，這暗示美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)很可能進(jìn)一步降息。此外，美聯(lián)儲(chǔ)2008年降息的可能性也很大。

　　太平洋投資管理公司基金經(jīng)理人麥考利當(dāng)天也表示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能降息至3%以下，以防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　該分析師認(rèn)為，上述報(bào)告強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)12月將進(jìn)一步降息的預(yù)期，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)和措詞也凸顯了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的措詞與10月份會(huì)后聲明所使用的字眼相左，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩與通脹加速的風(fēng)險(xiǎn)“基本”平衡。

　　最新利率期貨交易顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月11日會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，至4.25%的幾率高達(dá)94%，而會(huì)議紀(jì)要出爐前的預(yù)測(cè)降息幾率為76%。(魏紅欣)