主持人：

　　據(jù)媒體報(bào)道，中鐵IPO遭到四大質(zhì)疑，其中最重要的是利潤(rùn)和其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性，有研究人員指出，“中國(guó)中鐵把今年上半年1.5億元的利潤(rùn)在報(bào)表上做成了15億元，其中90%的利潤(rùn)都是虛的，給人一種持續(xù)增長(zhǎng)的假象，這種成長(zhǎng)性簡(jiǎn)直是堆在沙子上”。西南證券鐵路建筑行業(yè)某分析師表示，近年工程建設(shè)行業(yè)平均利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)，以中國(guó)中鐵下屬的中鐵二局2006年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)槔�，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年增長(zhǎng)超過(guò)57%，但利潤(rùn)增長(zhǎng)僅約33%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更是不到30%。不過(guò)，對(duì)中國(guó)中鐵被質(zhì)疑利潤(rùn)虛增，國(guó)資委改革局副局長(zhǎng)白英姿昨日在北京大學(xué)演講時(shí)表示：“中國(guó)中鐵利潤(rùn)是真實(shí)的�！�

　　而就是這樣一個(gè)疑似為“人造美女”的公司，卻得到了市場(chǎng)的巨大炒作，四天換手120%，并且這幾天的交易數(shù)據(jù)顯示有機(jī)構(gòu)在強(qiáng)力買入。那么，中國(guó)中鐵到底是不是“人造美女”呢？如果不是，那中鐵公司自己為什么不出來(lái)對(duì)業(yè)績(jī)情況加以澄清呢？如果是人造美女，那它為什么還能獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)同呢？

　　大眾評(píng)判臺(tái)

　　向海藍(lán)：要清醒投資

　　中國(guó)不少IPO公司利用信息不對(duì)稱欺騙投資者的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，看看那些上市一兩年就被ST處理、利潤(rùn)直線下滑的公司，我們就會(huì)明白。中鐵到底怎樣，現(xiàn)在不沒(méi)有定論。但作為投資者的我們應(yīng)該清醒，要看好自己的錢包。

　　譚曉鴻：中鐵應(yīng)該回應(yīng)

　　媒體大肆質(zhì)疑，卻鮮有獲得回應(yīng)和解釋。作為如此大型的國(guó)企，還是應(yīng)該給公眾的疑問(wèn)一個(gè)回答。畢竟作為一個(gè)剛剛上市的公司，還有個(gè)取信于股民的問(wèn)題。

　　李旭陽(yáng)：謹(jǐn)慎為上

　　中國(guó)中鐵背著“包袱”上市，依然引起市場(chǎng)的大肆炒作，這是存在疑問(wèn)的。中國(guó)中鐵的利潤(rùn)有“泡沫”嗎？“泡沫”能維持多久？這是每一個(gè)介入其中的投資者必須考慮的問(wèn)題。所以，對(duì)于中國(guó)中鐵，普通投資者還是謹(jǐn)慎點(diǎn)為好。

　　王文諾：壟斷企業(yè)的潛力不可低估

　　中鐵是否人造美女，如果中鐵自己不站出來(lái)說(shuō)明白，恐怕我們普通投資者是很難弄得清楚的。而根據(jù)機(jī)構(gòu)大量買入的事實(shí)來(lái)看，中鐵后市應(yīng)該有戲。這是經(jīng)驗(yàn)告訴我們的。不久之前的一個(gè)事例是，中國(guó)遠(yuǎn)洋(41.76,0.39,0.94%,股票吧)剛上市時(shí)，散戶誰(shuí)能知道這個(gè) “相貌平平”的股票有著如此巨大的潛力呢？我們似乎不該低估一個(gè)壟斷企業(yè)迅速膨脹的潛力，尤其是這是一個(gè)鐵路建設(shè)的壟斷企業(yè)，誰(shuí)都知道今后10數(shù)年是我國(guó)鐵路建設(shè)的黃金期，而鐵路的建設(shè)費(fèi)用缺口很大，還須多多仰仗資本市場(chǎng)。這樣的企業(yè)，國(guó)家如果不扶持它做大做好，怎么能行呢？這是我國(guó)的特色。(凌建平 祝裕 郝勻嘉)

　　◆沸點(diǎn)特稿

　　被扭曲的市場(chǎng)就會(huì)有被“扭曲”的事發(fā)生

　　中國(guó)中鐵上市之所以能吸引市場(chǎng)的眼球，不僅僅是其凍結(jié)資金規(guī)模超過(guò)中國(guó)石油(30.84,-0.28,-0.90%,股票吧)與中國(guó)神華(65.62,-0.08,-0.12%,股票吧)，也不是因?yàn)閽炫坪笤庥鼍拶Y的青睞，而是來(lái)自市場(chǎng)的質(zhì)疑。

　　針對(duì)其招股說(shuō)明書中有關(guān)的利潤(rùn)數(shù)據(jù)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其“成長(zhǎng)性簡(jiǎn)直是堆在沙子上”，而另有權(quán)威人士卻認(rèn)為，中國(guó)中鐵的利潤(rùn)是“真實(shí)的”。孰是孰非，只有時(shí)間才能作出解答。

　　挾有“中”字頭的中國(guó)中鐵，是國(guó)內(nèi)工程建設(shè)方面的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)中鐵的成長(zhǎng)性給予了較高的預(yù)期，并且還體現(xiàn)在該股二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)上，這一切均無(wú)可厚非。問(wèn)題是，當(dāng)中國(guó)中鐵的“神秘面紗”揭開之后，對(duì)市場(chǎng)、對(duì)投資者到底會(huì)造成怎樣的影響？

　　與中石油上市的非理性高開以及機(jī)構(gòu)的大舉拋售相比，中國(guó)中鐵似乎要幸運(yùn)得多，沒(méi)有重演中石油那悲慘的一幕。大資金蜂擁而入，二級(jí)市場(chǎng)亦創(chuàng)造出財(cái)富效應(yīng)，這與目前的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，也與市場(chǎng)依據(jù)公開資料作出的定位有關(guān)。但中國(guó)中鐵畢竟是帶著投資者的質(zhì)疑上市的。在筆者看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于中鐵的追捧，有過(guò)分熱情之嫌。而且，這也不是一種正常的市場(chǎng)反應(yīng)。

　　A股市場(chǎng)素來(lái)都有“炒新”的情結(jié)，即便是中石油開在如此的高位，也有眾多的資金趨之若鶩。再看看下半年在中小板掛牌的新股，上市首日即見最高價(jià)的現(xiàn)象比比皆是，介入其中者沒(méi)有享受到牛市盛宴不說(shuō)，反而還要備受套牢的煎熬。在這些事實(shí)的背后，凸顯出市場(chǎng)對(duì)于新股定價(jià)機(jī)制的扭曲。個(gè)中原因，一方面在于新股的發(fā)行環(huán)節(jié)存在弊端，另一方面則與投資者的盲目沖動(dòng)和浮躁心態(tài)有關(guān)。

　　一個(gè)定價(jià)機(jī)制被扭曲了的市場(chǎng)，當(dāng)然會(huì)常常上演類似的鬧劇。隨著近兩年牛市行情的展開，大量投資者的加盟，客觀上要求投資者的素質(zhì)跟上市場(chǎng)發(fā)展的步伐，但這方面至少到目前為止還是令人失望的，這也包括了機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)，是以A股市場(chǎng)常常有讓人看不懂的事情發(fā)生。(曹中銘）