“全球金融危機(jī)仍在繼續(xù)�！�12月27日,在中國(guó)人民大學(xué)勞動(dòng)人事學(xué)院舉辦的“2009年中國(guó)人力資源管理新年報(bào)告會(huì)”上，中國(guó)銀行副行長(zhǎng)朱民開(kāi)門(mén)見(jiàn)山地說(shuō)。

　　但他認(rèn)為，雖然金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響大，但現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面是好的，國(guó)家又出臺(tái)了拿出4萬(wàn)億元人民幣刺激經(jīng)濟(jì)的政策，“所以我估計(jì)，因?yàn)檠杆傧禄�，中�?guó)整個(gè)的宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)反彈�！�

　　他還認(rèn)為，這個(gè)反彈的曲線將是“V”型的，與此同時(shí)，中國(guó)還將在擴(kuò)張的政策中調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)模式。

　　研究金融危機(jī)，對(duì)于朱民來(lái)說(shuō)是老本行。他擁有美國(guó)普林斯頓大學(xué)公共行政管理碩士學(xué)位和美國(guó)約翰·霍布金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士及博士學(xué)位，還曾擔(dān)任過(guò)世界銀行總部政策局經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他的主要研究領(lǐng)域，正是國(guó)際金融、銀行業(yè)務(wù)和宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　朱民說(shuō)，面對(duì)金融危機(jī)的惡化，各國(guó)普遍意識(shí)到均難獨(dú)善其身，終于啟動(dòng)聯(lián)合救市計(jì)劃，避免了全球金融體系的崩潰，但是新興市場(chǎng)的金融脆弱性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退問(wèn)題又開(kāi)始凸顯。

　　“全球金融危機(jī)的根源問(wèn)題并未徹底解決。”朱民認(rèn)為，據(jù)估計(jì)，所有1.4萬(wàn)億美元的損失還有一半未核銷(xiāo)，而市場(chǎng)信心脆弱、實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑、房地產(chǎn)價(jià)格下滑等問(wèn)題還將導(dǎo)致金融市場(chǎng)在中期內(nèi)繼續(xù)波動(dòng)。

　　朱民認(rèn)為，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)美國(guó)、歐盟和日本的經(jīng)濟(jì)影響巨大，將會(huì)導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)“L”型態(tài)勢(shì)。

　　他預(yù)言，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束，房?jī)r(jià)還有10%~15%的下跌空間。他說(shuō)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的下滑對(duì)美國(guó)的消費(fèi)很有影響，而消費(fèi)占美國(guó)GDP的72%，占GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的88%，“沒(méi)有消費(fèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)然沒(méi)有增長(zhǎng)�！敝�撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)的第二個(gè)因素是出口，美元走強(qiáng)，影響美國(guó)出口，“美國(guó)的消費(fèi)和出口都在走低，所以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)一定會(huì)衰落。”

　　對(duì)于歐盟而言，一則金融業(yè)占GDP的比重很高(28%，高于美國(guó)的20%和日本的19%)，所以歐洲受金融危機(jī)影響特別大；二則歐洲的房地產(chǎn)泡沫還超過(guò)了美國(guó)，“歐洲的房?jī)r(jià)面臨20%左右的下調(diào)，房?jī)r(jià)的下調(diào)會(huì)引起居民的收入和經(jīng)濟(jì)的下滑”；三則歐洲的出口大部分是向美國(guó)出口，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，對(duì)歐洲出口的絕對(duì)需求下降，“所以我們估計(jì)歐洲的經(jīng)濟(jì)也會(huì)進(jìn)入衰退，而且歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)長(zhǎng)于或大于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退。”

　　“日本的情況完全不同。”朱民說(shuō)，日本的經(jīng)濟(jì)非常脆弱，投資對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)幾乎為零，消費(fèi)對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎為零，日本經(jīng)濟(jì)主要靠出口拉動(dòng)，會(huì)遭受歐美經(jīng)濟(jì)衰退和出口受阻的雙重打擊。日本最大的問(wèn)題是宏觀政策空間有限，包括沒(méi)有降息的空間(1996年以來(lái)長(zhǎng)期實(shí)行低利率)和沒(méi)有財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的空間(日本政府的財(cái)政赤字占GDP的比重為68%)。

　　朱民預(yù)計(jì)，明年美國(guó)、日本、歐盟將出現(xiàn)60年來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的首次同步衰退。

　　他認(rèn)為，雖然金融危機(jī)對(duì)中國(guó)有沖擊，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然是好的，這為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇打好了基礎(chǔ)。

　　朱民說(shuō)，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的直接影響較小，因?yàn)橹袊?guó)銀行業(yè)最近5年來(lái)的發(fā)展日益穩(wěn)健，金融機(jī)構(gòu)(主要為銀行業(yè))各項(xiàng)指標(biāo)平穩(wěn)，資本充足率持續(xù)提高，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，撥備覆蓋率(呆壞賬準(zhǔn)備金的提取比率——編者注)不斷提高，而銀行業(yè)持有的次級(jí)債還不到50億美元。

　　與此同時(shí)，中國(guó)的整體負(fù)債水平很低，中國(guó)企業(yè)的整體負(fù)債占GDP的比重只有85%，中國(guó)居民的負(fù)債占GDP的比重只有20%。通貨膨脹下行，金融體系流動(dòng)性充裕，投資與消費(fèi)快速增長(zhǎng)，進(jìn)出口增長(zhǎng)較快，貿(mào)易順差穩(wěn)中有降，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本健康。

　　他認(rèn)為，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響最大的一是出口，二是房地產(chǎn)業(yè)。歐美需求的絕對(duì)量下降影響中國(guó)出口乃至整個(gè)中國(guó)制造業(yè)。他說(shuō)，毫無(wú)疑問(wèn)，8個(gè)月以前，中國(guó)就存在房地產(chǎn)泡沫。在全球金融危機(jī)的影響下，所有的消費(fèi)者意識(shí)到房?jī)r(jià)已經(jīng)很高，意識(shí)到危機(jī)來(lái)臨，當(dāng)然不愿意消費(fèi)。中國(guó)的房地產(chǎn)投資占中國(guó)固定資產(chǎn)投資的26%，占GDP的比重為10%。僅出口和房地產(chǎn)業(yè)這兩項(xiàng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響就很大。

　　但他認(rèn)為，適度寬松的貨幣政策可望在未來(lái)兩年內(nèi)發(fā)揮作用。4萬(wàn)億元人民幣的投資與其他刺激政策，可以發(fā)揮重大作用，穩(wěn)定房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)定出口及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。改革薄弱環(huán)節(jié)，推動(dòng)未來(lái)消費(fèi)需求、提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率等重要手段的推行，將促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)可望出現(xiàn)“V”型轉(zhuǎn)折，而且“‘V’的底部將是20年來(lái)增長(zhǎng)的最低點(diǎn)；重回增長(zhǎng)后將是增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化�！�

　　本報(bào)記者 葉鐵橋