此次加息的方式較以往有明顯不同。專(zhuān)家普遍認(rèn)為，這次加息的首要目的是抑制通脹，而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮目的并不明顯。

　　應(yīng)對(duì)漲價(jià)

　　此次利率調(diào)整，一年以?xún)?nèi)定期存款利率上調(diào)幅度較大，其中三個(gè)月期存款利率上調(diào)0.45個(gè)百分點(diǎn)，六個(gè)月期存款利率上調(diào)0.36個(gè)百分點(diǎn)，活期存款利率則下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。

　　央行解釋說(shuō)，活期存款的主要功能是用于即期支付結(jié)算，上述調(diào)整有利于引導(dǎo)居民更多地存放短期定期存款，在保持存款流動(dòng)性的同時(shí)，可以較快地?cái)U(kuò)大存款收益，提高應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲的能力。

　　中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授趙長(zhǎng)茂稱(chēng)，央行期望流動(dòng)性能夠相對(duì)穩(wěn)定，“活期存款流動(dòng)性最強(qiáng)，這樣加大活期與定期的利差，可以刺激各方將其轉(zhuǎn)成定期存款，收縮流動(dòng)性”。不過(guò)，他認(rèn)為，由于貨幣政策存在滯后性，加之春節(jié)前的居民消費(fèi)為剛性需求，“這次加息的效應(yīng)估計(jì)要到春節(jié)后才能逐步顯現(xiàn)”。

　　在貸款方面，一年期利率增加了18個(gè)基點(diǎn)，但其他幾個(gè)短期貸款利率增加幅度只有9個(gè)基點(diǎn)，最主要的5年期以上貸款則完全沒(méi)有增加。

　　趙長(zhǎng)茂表示，央行希望長(zhǎng)期投資能保持穩(wěn)定，“這樣大量的基礎(chǔ)投資項(xiàng)目，比如鐵路這樣關(guān)系國(guó)計(jì)民生的投資可以不受影響”。招商證券金融分析師羅毅亦認(rèn)為，如此安排貸款利率，說(shuō)明央行并不想釋放強(qiáng)烈的(宏觀經(jīng)濟(jì))緊縮的信號(hào)。

　　短期仍難抑制通脹

　　雖然央行目的明顯，但眾多專(zhuān)家對(duì)短期內(nèi)抑制通脹的前景仍不樂(lè)觀。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民認(rèn)為，由于豬肉糧食等生產(chǎn)周期時(shí)間較長(zhǎng)，特別是因?yàn)榱鲃?dòng)性過(guò)剩，降低通脹的難度依然很高，國(guó)家很可能還會(huì)有更多的措施出臺(tái)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇表示，由于調(diào)整后實(shí)際存款利率為負(fù)的局面仍沒(méi)有有效改變，全面通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。他認(rèn)為，“央行2008年內(nèi)一年期基準(zhǔn)利率至少還要提高0.81個(gè)百分點(diǎn)”。(記者張誠(chéng) 李靜睿 蘇曼麗)