中新社北京八月二十一日電 題：中國連續(xù)加息調(diào)控信貸穩(wěn)定通漲預(yù)期

　　中新社記者 魏晞

　　中國人民銀行今天在年內(nèi)第四次調(diào)整信貸利率。央行的新聞稿中明確表示，此次加息是為“合理調(diào)控貨幣信貸投放，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期”。

　　上調(diào)利率，抑制通貨膨脹，這本是經(jīng)濟(jì)學(xué)中宏觀調(diào)控的不二法門，但在如今中國，這對(duì)數(shù)據(jù)的效果與初衷卻漸行漸遠(yuǎn)：中國央行年內(nèi)頻繁加息，七月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)卻仍然創(chuàng)下十年新高。

　　為何一般被視作“利刃”的加息工具，自去年至今中國連續(xù)施用五次仍未收獲明顯效果？今年的三月、五月、七月，中國央行三次加息，而與歷次加息相對(duì)應(yīng)的CPI數(shù)據(jù)，卻是增幅不斷增大，至七月增幅已達(dá)百分之五點(diǎn)六。

　　即便是此前對(duì)央行加息頗為忌憚的滬深股市，如今也大有“混不吝”的意味：此前五次加息之后，股市開盤首日均不跌反升，一改過去逢加息必下跌的做派。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)目前所存問題，并非央行一家以貨幣政策一項(xiàng)調(diào)控即可顯現(xiàn)效果，而是個(gè)需要通盤考慮的復(fù)雜“棋局”。這一輪消費(fèi)價(jià)格上漲是由多種因素綜合作用的，不僅有成本推動(dòng)、需求拉動(dòng)的因素，更有結(jié)構(gòu)性因素。但說到底，還是個(gè)“利益”問題。

　　“國家努力抑制投資沖動(dòng)，地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的需求卻不斷加大，政策出臺(tái)無異于‘左手和右手打架’，很難確定效果”，有業(yè)內(nèi)專家在接受采訪時(shí)表示，“中國經(jīng)濟(jì)向好，各方都希望分享成長果實(shí)，投資沖動(dòng)很難抑制”。

　　國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超在七月發(fā)布CPI數(shù)據(jù)時(shí)也曾指出，“錢多、利厚、門檻低”是投資加快的重要原因。由于貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，整個(gè)社會(huì)資金比較寬松。部分行業(yè)利潤前景較好，激發(fā)了企業(yè)投資的動(dòng)力。此外，部分行業(yè)準(zhǔn)入門檻不高，部分資源產(chǎn)品的成本較低，也促進(jìn)了一些企業(yè)的投資。因此，相對(duì)于中國目前高額的投資回報(bào)來說，即便不斷加息，借貸成本的增加也很難影響企業(yè)的借貸意愿。

　　更重要的是，巨額居民儲(chǔ)蓄如今大量進(jìn)入資本市場(chǎng)。隨著理財(cái)觀念深入人心，炒股、基金等高回報(bào)投資手段逐漸普及，官方希望通過提高利率、降低利息稅使居民儲(chǔ)蓄回流、為投資降溫的想法也很難實(shí)現(xiàn)。

　　面對(duì)通貨膨脹預(yù)期增加、貿(mào)易順差不斷加大、投資熱情難以抑制、人民幣升值大背景等等復(fù)雜局面，中國如何動(dòng)員各方之力，宏觀調(diào)控，確實(shí)需要大智慧、大考量。

　　實(shí)際上，對(duì)此局面，七月二十六日的中共中央政治局會(huì)議已經(jīng)為今次再度祭出加息利器埋下了伏筆。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持把遏制經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，努力緩解投資增長過快、信貸投放過多、外貿(mào)順差過大的矛盾，控制價(jià)格總水平過快上漲，把發(fā)展的積極性、充裕的資金、寶貴的資源更多引導(dǎo)到加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)上來。會(huì)議指出，各地區(qū)各部門特別是主要領(lǐng)導(dǎo)干部要不折不扣地把中央確定的政策逐項(xiàng)落到實(shí)處；對(duì)所有工作都要有部署、有責(zé)任、有檢查、有考核，增強(qiáng)政策的執(zhí)行力和有效性。

　　看來，面對(duì)中國宏觀大局，中央早已考慮到位，只是如何做到上有政策、下有執(zhí)行、貫徹一心的問題。此番加息再次釋放出了中央遏制經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱強(qiáng)烈的信號(hào)，唯待各方群策群力。

　　完