2007年新老基金表現(xiàn)持平

　　目前上證綜指相對(duì)于2008年11月行情低點(diǎn)已上漲一倍有余，假如行情繼續(xù)上漲，未來(lái)三個(gè)月發(fā)行的新基金跑贏老基金的概率是多少？這可以通過(guò)2007年牛市行情中大盤上漲一倍之后三個(gè)月發(fā)行新基金在后續(xù)行情中的表現(xiàn)找到參考。

　　2006年12月初，上證綜指較最低點(diǎn)上漲了接近100%。2006年11月之后的3個(gè)月共發(fā)股票型新基金20只，加上原有的82只，樣本總數(shù)達(dá)到102只，那一輪行情中新發(fā)基金整體漲幅分布情況和本次接近，只是其中涌現(xiàn)了幾只龍頭基金。

　　將總樣本102只按凈值增長(zhǎng)排序分成上中下三個(gè)級(jí)別，每個(gè)級(jí)別基金數(shù)量34名，分別占比1/3，20只新基金在上中下游三個(gè)級(jí)別中分別是7只、7只、6只，各個(gè)級(jí)別內(nèi)的比例接近1/3。

　　混合型基金上中下游的比例也是接近1/3，與股票型基金類似。

　　股票型、混合型基金數(shù)據(jù)中都沒(méi)有出現(xiàn)新基金集中出現(xiàn)在龍頭基金中的局面，也沒(méi)有扎堆在墊底基金行列中。這也意味著，新基金在后續(xù)行情中跑在上中下游的幾率分別都是1/3，相較老基金而言，沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)可言。

　　在這一輪行情中的新基金里，融通動(dòng)力先鋒、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)分列漲幅第三、第四，兩只基金儼然是市場(chǎng)明星基金，都誕生在2006年，在2007年行情見(jiàn)頂前7個(gè)月內(nèi)凈值增長(zhǎng)分別是136%、135%，榜樣的力量讓基民爭(zhēng)搶新基金，新基金發(fā)行一天告罄，甚至要搖號(hào)的現(xiàn)象比比皆是。

　　但投資者卻忽視了倒數(shù)20名中，也有兩只新基金。新基金在漲幅榜前十和跌幅榜前十中所占的比例完全相同。

　　遭贖回是新基金天然短板

　　贖回是新基金的一塊心病。由于運(yùn)作時(shí)間短，投資者對(duì)其信任度、忠誠(chéng)度很難太高，凈值一有上漲便容易引發(fā)贖回，而基金為了應(yīng)對(duì)贖回，只好降低倉(cāng)位多備現(xiàn)金，從而影響了凈值增長(zhǎng)；另一個(gè)原因是新基金發(fā)行時(shí)，為了達(dá)到最低份額或充門面，拉一些過(guò)路資金參與申購(gòu)，一旦過(guò)了封閉期，這些資金就會(huì)撤出。

　　數(shù)據(jù)顯示，成立于2008年12月的中海藍(lán)籌配置是近期贖回?cái)?shù)量最大的次新基金，2008年底該基金份額還有7.46億份，至2009年6月底，只剩1億份，半年之中被贖回了85%，從成立以來(lái)到現(xiàn)在基金凈值增長(zhǎng)率排在墊底位置。

　　中海基金有關(guān)人士在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)坦誠(chéng)表示，遭受巨額贖回一方面與這只基金的產(chǎn)品特點(diǎn)有關(guān)，中海藍(lán)籌是靈活配置型基金，當(dāng)A股市場(chǎng)上漲的趨勢(shì)確立后，不少投資者會(huì)贖回配置型基金，選擇更為激進(jìn)的指數(shù)基金和股票型基金。

　　同時(shí)，中海基金承認(rèn)，“基金在運(yùn)作過(guò)程中比較穩(wěn)健或者說(shuō)是有些保守。中海藍(lán)籌一季度的平均倉(cāng)位只有20%~30%，二季度才開(kāi)始大幅加倉(cāng)，有些投資者在一二季度因?yàn)榭吹絻糁禎q得慢而選擇了贖回。”

　　華富策略精選是另一只贖回份額較大的基金，基金份額從2008年底的2.6億份到2009年二季度末的0.47億份，被贖回了82%。

　　華富基金在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，二季度眾多基金遭遇投資者贖回應(yīng)該與“獲利之后落袋為安”、“對(duì)市場(chǎng)上漲產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)恐懼”有關(guān)。

　　華富基金解釋道：“二季度后半部分包括華富策略精選基金在內(nèi)的大部分基金凈值快速拉升，一些獲得預(yù)期盈利的投資者，選擇了落袋為安。因此造成了二季度混合型基金普遍凈贖回的情況。”(常陽(yáng)）