保增長防通脹如何平衡?

　　從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,年內(nèi)GDP“保8”的目標(biāo)達(dá)到已無異議,央行此時提出“防通脹”是否意味著下半年調(diào)控重心的轉(zhuǎn)移?

　　對此,專家們的態(tài)度與央行的表述一樣明確。劉煜輝分析,保經(jīng)濟(jì)增長與防通脹其實是相互矛盾的兩個目標(biāo),決策當(dāng)局無疑期許兩者的調(diào)和,但從經(jīng)濟(jì)史上看,這種平衡是鮮有成功先例的。從表述上不難看出,“保增長”依然是第一位。

　　北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任鐘偉提出,之前提出的“兩防”要做一個調(diào)整,由“防過熱、防通脹”變成“防通脹、保增長”,“增長如果不保住,是會掉下去、會滑坡的,解決其它問題也就很難有保障。”

　　不過,對于央行提出的防止通脹的提法,市場人士分析只是個信號而已,不必?fù)?dān)心政策的收緊。國家信息中心專家委員會委員高輝清也表示,除非經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定回升,否則宏觀政策不會有太大轉(zhuǎn)向。

　　“下半年若CPI轉(zhuǎn)正則宏觀政策或有大的調(diào)整。”劉煜輝向本報記者解釋,由于宏觀政策具有遲滯性,未來政策轉(zhuǎn)向的可能性不大,只有當(dāng)現(xiàn)實價格指數(shù)、貨幣等因素出現(xiàn)通脹反應(yīng),政策似乎才有大調(diào)的理由。”但這并不表示現(xiàn)在可以在防通脹方面喘息片刻。

　　貨幣政策微調(diào)已展開

　　5月份在上海參加陸家嘴金融論壇時,中國人民銀行行長周小川首次表態(tài),貨幣政策需要微調(diào)。而最近一個月來,央行已經(jīng)通過啟動一年期央票,提升正回購和央票利率、發(fā)行定向央票、要求銀行上報月末信貸數(shù)據(jù)等方式進(jìn)行貨幣調(diào)整,市場將央行的這些動作解讀為微調(diào)政策在展開。

　　在7月15、16日舉行的人大財經(jīng)委員會議上,央行相關(guān)負(fù)責(zé)人再次表示,將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢以及物價變化,運用市場手段,進(jìn)行動態(tài)微調(diào),把握好政策實施的重點和力度的節(jié)奏；妥善處理支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險的關(guān)系。

　　業(yè)內(nèi)專家們認(rèn)為,目前通脹壓力持續(xù)增長,而央行握有市場貨幣量的直接控制權(quán),所以防通脹的主導(dǎo)應(yīng)是央行。但是對于目前央行采取的發(fā)行短期央票、信貸窗口指導(dǎo)以及風(fēng)險指引等常規(guī)性措施的效果,業(yè)內(nèi)人士并不看好。

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為,央票、窗口指導(dǎo)、風(fēng)險指引等軟性的措施,很難達(dá)到有效抑制流動性過度擴張的效果。

　　“常規(guī)性貨幣調(diào)控措施已不足以剎住過于充裕的流動性,應(yīng)該從源頭上嚴(yán)格控制新項目的審批。”劉煜輝在接受本報記者采訪時多次表示。他進(jìn)一步解釋說,現(xiàn)在全國各地都像“大工地”,如果再批新項目,信貸不可能收得��；從央行來說,防通脹最有效的不是調(diào)貨幣供應(yīng)量,而是直接控制信貸規(guī)模,重啟月度、季度信貸控制,全面收緊房地產(chǎn)信貸。

　　“防通脹的主導(dǎo)還是央行”,高輝清表示,其他部門也必須予以配合,如投資項目和農(nóng)產(chǎn)品價格控制就不只在于央行。目前這些措施,不論是央行的還是其他部門的,均只起到緩解作用,總體上信貸和通脹的上漲走勢不大可能消除。(記者呂天玲 實習(xí)生信美利)