國家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布廣受市場重視的二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。盡管一些主要數(shù)據(jù)均已提前“面市”，但是今年以來越來越“好看”的數(shù)字仍然令股市應(yīng)聲大漲。

　　經(jīng)濟(jì)向好讓不少機(jī)構(gòu)對股市未來走向持樂觀態(tài)度。專家認(rèn)為，二季度的宏觀數(shù)據(jù)再次印證了中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，未來房地產(chǎn)投資將成為拉動經(jīng)濟(jì)的第一引擎。在面臨資產(chǎn)泡沫化的過程中，股市投資仍然處于十分有利的階段。

　　無論是美股前晚的大漲，還是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的部分提前“泄露”，都為昨天股指的紅盤高開做足了“預(yù)備活動”。國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)分析師祝寶良也認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)還是在向好，對股市是好消息。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑漸清晰

　　總體呈現(xiàn)暖意的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步堅(jiān)定了市場的多方信心，無論對未來的政策面、還是市場走勢，機(jī)構(gòu)投資者的基調(diào)仍然積極。

　　信誠基金首席投資官黃小堅(jiān)分析表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一共有三個(gè)階段，第一階段是大型的財(cái)政刺激和項(xiàng)目投資；第二個(gè)階段是自主性投資階段，主要是房地產(chǎn)的投資開始啟動，房地產(chǎn)的熱銷帶動了整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從宏觀到微觀有了投資動向；第三個(gè)階段是整個(gè)經(jīng)濟(jì)微觀主體都激活的階段，是政府投資向民間投資、企業(yè)投資過渡。

　　他認(rèn)為：“未來中國宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將會越來越清晰目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)步入了第二階段，即自主性投資階段，主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)熱銷。在這個(gè)階段經(jīng)濟(jì)增長開始加速，投資會呈現(xiàn)加速上揚(yáng)的趨勢，市場整體是看多。也是值得進(jìn)行股票投資的時(shí)間。一旦經(jīng)濟(jì)步入第三個(gè)階段就意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過熱，到時(shí)候要防止緊縮政策�！�

　　博時(shí)策略基金擬任基金經(jīng)理周力也認(rèn)為，上半年投資、消費(fèi)各方面的數(shù)據(jù)，不斷提升投資信心。值得注意的是房地產(chǎn)投資在明顯加快，6月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資同比增加17.9%，比5月份增速上升了6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的土地購置面積、新開工面積也都相繼進(jìn)入又一輪上升通道。預(yù)計(jì)未來房地產(chǎn)將繼續(xù)維持較高的景氣度。另外，汽車連續(xù)4個(gè)月單月產(chǎn)銷超過百萬輛，達(dá)到了歷史最高水平；家電、白酒等耐用消費(fèi)品的銷量也都呈現(xiàn)了淡季不淡的態(tài)勢，耐用消費(fèi)品銷售的強(qiáng)勁勢頭表明內(nèi)需主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)變化正在悄悄上演。

　　機(jī)構(gòu)樂觀不懼政策微調(diào)

　　在股市走勢對政策面越來越敏感的情況下，投資者高度關(guān)注：隨著階段性的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，管理層在政策把握上是否會出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向？

　　野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為，政府將會把政策重點(diǎn)從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長逐步轉(zhuǎn)移到防止投資過度和資產(chǎn)價(jià)格泡沫上來，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月里將會采取一系列具有針對性的緊縮措施，旨在控制銀行貸款和固定資產(chǎn)投資增長，并給房地產(chǎn)和股票市場降溫。但他也表示，這些措施可能只是技術(shù)上的并且較為溫和�！敖�(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，通脹走低，流動性狀況寬松以及政策環(huán)境溫和，這為資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成提供了理想的條件。”

　　建信基金認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)回暖趨勢已進(jìn)一步確立，預(yù)計(jì)下半年的政策在方向上仍會以堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策為大方向，而在局部或許有微調(diào)，這將有利于持續(xù)鞏固和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的回升勢頭，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升�！拔覀儗�今年下半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢以及下半年A股市場的表現(xiàn)仍然保持適度樂觀態(tài)度�！�

　　中歐基金也認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)尚不十分牢固的情況下，適度寬松的貨幣政策應(yīng)該不會出現(xiàn)太大調(diào)整。預(yù)計(jì)在三季度GDP增長比較確定之后，才會再次考慮政策調(diào)整問題。當(dāng)前股票市場的運(yùn)行環(huán)境仍然良好。