由于此次石油和大宗商品的上漲主要不是實(shí)際需求拉動(dòng)的，企業(yè)在成本提升的同時(shí)，又因?yàn)槭袌?chǎng)需求的不足，無法加價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本，這對(duì)中國制造企業(yè)是雪上加霜。

　　應(yīng)該說，政府也同樣抱有這樣的擔(dān)憂。在4月底觸發(fā)成品油調(diào)價(jià)條件時(shí)，發(fā)改委沒有調(diào)價(jià)，又將5月底觸發(fā)的條件推遲到了6月初，而且調(diào)價(jià)幅度也明顯低于5月8日公布的《石油價(jià)格管理辦法(試行)》中的規(guī)定，就是顧及了金融危機(jī)背景下上調(diào)油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響等因素。

　　也有一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，不必對(duì)“滯漲”過于擔(dān)憂。一方面，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)市場(chǎng)的RBOB汽油期價(jià)呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的排列，NYMEX的持倉也與價(jià)格背離，如果NYMEX減倉態(tài)勢(shì)延續(xù)，在季節(jié)性利多兌現(xiàn)后原油價(jià)格可能回落或者轉(zhuǎn)為盤整，成品油價(jià)格進(jìn)一步提升的壓力不大。另一方面，由于去年通脹數(shù)據(jù)的高基數(shù)，通脹同比增速下半年仍將處于負(fù)區(qū)間，使得目前相對(duì)寬松的貨幣政策得以維持。

　　通脹預(yù)期推升資產(chǎn)價(jià)格

　　有人從以往股市的表現(xiàn)中發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律：當(dāng)油價(jià)低于每桶80美元價(jià)格時(shí)，股市上漲往往與油價(jià)攀升正相關(guān)；而當(dāng)油價(jià)攀升超過100美元大關(guān)時(shí)，股市則會(huì)出現(xiàn)大跌并與油價(jià)攀升負(fù)相關(guān)。

　　通脹預(yù)期和泛濫的流動(dòng)性，直接導(dǎo)致各路資金流向具有保值作用的資產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的上漲，這正是今年以來全球主要股市強(qiáng)勁反彈的動(dòng)因之一。或許這個(gè)因素還將繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步上漲。(記者 武斌)