中新網(wǎng)12月1日電 在經(jīng)歷了2006年的爆發(fā)性上漲后，市場長期繁榮的趨勢已經(jīng)得以確立。今日出版的中國證券報刊載評論認為，2007年中國股市的爆發(fā)式牛市將向結構性牛市轉變，綜合判斷2007年市場的整體趨勢將是：年初上漲，年中調(diào)整，年末回升。

　　文章指出，從行為金融學角度看，一個經(jīng)歷長期下跌的市場很難通過短期的反轉得以有效突破前期高點，這一點可以從國際歷史經(jīng)驗得到驗證。

　　在美國的證券歷史上，所謂的大利年中最大的增幅為1915年的81.66%，隨后1916年出現(xiàn)了4.19%的小幅下跌。統(tǒng)計顯示，道指回報率連續(xù)兩年持續(xù)高增長的概率非常低，而截至11月17日，中國股市2006年的漲幅已經(jīng)超過了69.83%。此外，從市場估值水平來看，中國市場估值水平的向下修正也與美國股市1900-1920年的估值波動規(guī)律是內(nèi)在一致的。

　　文章認為，從各方面搜集的數(shù)據(jù)來看，2007年可能有10家左右的大盤藍籌上市，預計籌資額將在1000-1500億元左右。

　　在工行和中行上市之后，A股的總市值已經(jīng)有了相當大的提升，為5.81萬億元。假設這六大藍籌是按順序上市(如果顛倒順序，對指數(shù)總的貢獻度并沒有大的影響)，根據(jù)其在香港市場的總市值，我們分別計算得出其對上證指數(shù)的貢獻度。統(tǒng)計顯示，六大藍籌的累計總市值接近5萬億港元，其對上證指數(shù)的累計貢獻度為56.56%。

　　假設在這些大盤股上市過程中，上證指數(shù)的平均點位保持在2000點左右，那么很容易可以計算出，六大藍籌回歸對上證指數(shù)的虛增效應。如果假設六大藍籌回歸后其一級和二級市場之間的平均合理差價分別為10%、20%、30%和40%，那么上證指數(shù)被虛增的點數(shù)將分別達到113點、226點、339點和452點。

　　因此，文章認為大盤藍籌股的上市確實能對股指起到一定的拉動作用，但這種虛增效應可能是以其他個股的下跌為代價的，這是我們2007年必須面臨的結構性所在。所以，2007年我們必須要順指數(shù)而為，這也就使對大盤股的投資成為2007年必然的主題。

　　文章最后支持，就中國市場而言，雖然宏觀政策和制度環(huán)境對股市有一定影響，但是真正決定中國股市前進方向的仍然是實體經(jīng)濟。預計2007年中國GDP有望維持在9.5%以上，但明年上半年經(jīng)濟可能出現(xiàn)一個明顯的回落。市場調(diào)整可能不是因為經(jīng)濟減速，而在于經(jīng)濟減速的實際數(shù)字與市場預期間的關系。如果明年上半年經(jīng)濟增長低于預期，則可能成為市場調(diào)整的導火索。