隨著時(shí)間的推移，半年報(bào)業(yè)績(jī)披露工作即將拉開序幕。由于半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜公告制度以及上市公司調(diào)研的蔚然成風(fēng)等因素，上市公司業(yè)績(jī)漸趨于明朗化，故越來越多的市場(chǎng)參與者認(rèn)為半年報(bào)不會(huì)產(chǎn)生業(yè)績(jī)浪，也難以產(chǎn)生相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。那么，如何看待這一信息呢？

　　小范圍業(yè)績(jī)浪仍有

　　對(duì)此，筆者也認(rèn)同上市公司業(yè)績(jī)趨于明朗化，但并不認(rèn)同上市公司在定期報(bào)告公布期間不會(huì)產(chǎn)生業(yè)績(jī)浪，為何？主要存在著兩個(gè)因素，一是業(yè)績(jī)的可持續(xù)性問題。由于上市公司在公布業(yè)績(jī)預(yù)喜公告之際，往往會(huì)公告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因。同時(shí)，當(dāng)上市公司公布定期報(bào)告時(shí)，也會(huì)公布行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司經(jīng)營(yíng)情況等信息。而對(duì)于這些信息，不同的市場(chǎng)參與者站在不同的角度，或有不同的認(rèn)識(shí)。有市場(chǎng)參與者或許會(huì)從這些信息中挖掘到公司未來業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)的信號(hào)，這就意味著在這部分投資者眼里，上市公司的業(yè)績(jī)是持續(xù)增長(zhǎng)的，那么，目前股價(jià)充其量反映了當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)情況，但對(duì)未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況并未反映，故可低吸持有，從而推動(dòng)著買盤力量的崛起，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)自然水漲船高，形成局部的業(yè)績(jī)浪。

　　二是定期報(bào)告，尤其是半年報(bào)與年報(bào)，往往還涉及到上市公司的分配問題，這往往非市場(chǎng)一般參與者所能知，這也會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)產(chǎn)生較大的影響，在 2007 年半年報(bào)公布期間，中小板塊出現(xiàn)一個(gè)又一個(gè)的強(qiáng)勢(shì)股，其內(nèi)在原因就在于半年報(bào)的分紅業(yè)績(jī)浪。尤其是在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)行情中，含權(quán)后的搶權(quán)股價(jià)表現(xiàn)、除權(quán)后的填權(quán)股價(jià)表現(xiàn)均較為樂觀，所以，這也往往會(huì)推動(dòng)著二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)，從而形成局部的業(yè)績(jī)浪。

　　兩大思路尋機(jī)會(huì)

　　正由于此，筆者認(rèn)為2008 年半年報(bào)或?qū)⑿纬尚》秶�局部的業(yè)績(jī)浪，尤其是因?yàn)樯习肽甓��?jí)市場(chǎng)暴跌所帶來的股價(jià)超跌后的反彈行情強(qiáng)烈的背景下更是如此，畢竟部分上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)匀辉诜�(wěn)定增長(zhǎng)，但他們的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)卻受累于上半年的大盤整體暴跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以，基本面與二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的反差也有利于今年半年報(bào)的業(yè)績(jī)浪行情產(chǎn)生。

　　故建議投資者可從兩大思路中尋找半年報(bào)業(yè)績(jī)浪。一是從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)與二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)在上半年暴跌的背離趨勢(shì)中尋找投資機(jī)會(huì)。就目前來看，銀行股、地產(chǎn)股、鋼鐵股等品種中或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的業(yè)績(jī)浪行情。其中銀行股在今年上半年或因?qū)�業(yè)績(jī)預(yù)期不佳或因小非減持等因素，跌幅較為慘烈。但隨著近期公布的半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜公告來說，較為樂觀，如此就顯示出基本面與股價(jià)的背離，所以，存在著短線的投資機(jī)會(huì)。興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等品種可低吸持有。而鋼鐵股中的承德釩鈦、西寧特鋼等品種因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯等因素，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)或高于市場(chǎng)預(yù)期，那么，此類品種也可跟蹤。

　　二是從上市公司可持續(xù)性增長(zhǎng)的角度選擇強(qiáng)勢(shì)股。由于上市公司的業(yè)績(jī)變化是動(dòng)態(tài)的，但有時(shí)候二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)卻只反映了上市公司某一時(shí)段的靜態(tài)業(yè)績(jī)，這一反差往往會(huì)給那些具有戰(zhàn)略目光的投資者帶來投資機(jī)會(huì)。比如說浙江龍盛，在業(yè)績(jī)預(yù)告后，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)一度滯漲，因?yàn)椴簧贅I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為業(yè)績(jī)預(yù)告已反映了產(chǎn)品價(jià)格上漲的預(yù)期。但想不到的是，由于節(jié)能減排等因素，產(chǎn)品價(jià)格仍延續(xù)著上升軌道持續(xù)走高，那么，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)自然會(huì)隨之上漲，這可能也是近期股價(jià)再起波瀾的原因。

　　因此，在實(shí)際操作中，投資者可重點(diǎn)關(guān)注這兩方面因素的可持續(xù)性成長(zhǎng)股，一方面是產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上漲的品種，主要是指那些受益于節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策的品種，比如說紡織印染助劑的浙江龍盛、傳化股份、德美化工，再比如說水泥板塊的江西水泥、青松建化等，再比如說 PVC 的中泰化學(xué)、英力特等。另一方面則是行業(yè)應(yīng)用前景樂觀，未來產(chǎn)品訂單有望繼續(xù)旺盛的品種，比如說余熱發(fā)電的海陸重工，由于余熱發(fā)電有利于企業(yè)，有利于社會(huì)，所以，余熱發(fā)電設(shè)備將面臨著極大的發(fā)展機(jī)遇，可跟蹤。再比如說環(huán)保設(shè)備股，合加資源就是如此，公司的固棄物的處理設(shè)備或?qū)⒚媾R著長(zhǎng)久的景氣支撐，前景可期。另外，對(duì)上海萊士、步步高、赤天化、興化股份等產(chǎn)能持續(xù)釋放的優(yōu)質(zhì)品種也可跟蹤。(渤海投資研究所)