據(jù)統(tǒng)計，截至1月9日，東方精選、華夏大盤精選、中銀國際持續(xù)增長、上投摩根內(nèi)需動力、富國天惠、富國天瑞、華安寶利配置、泰達荷銀價值、申萬巴黎新經(jīng)濟等至少9只開放式基金的累計凈值已經(jīng)創(chuàng)出各自的歷史新高。然而，在近15%的開放式偏股基金凈值逆市上漲的同時，其余超過八成的開放式偏股基金則受大盤波動的影響。截至1月7日，可比的開放式偏股基金中，198只的凈值有不同程度的虧損，盡管明顯較大盤抗跌，不過其中仍有約67只的凈值跌幅超過5%，甚至有兩只基金期間虧損幅度超過10%。

　　基金投資者該如何應(yīng)對目前這種告別普漲、“兩成賺八成賠”的基金業(yè)績新格局？

　　策略一：股基倉位動態(tài)調(diào)整

　　在股市繁榮局面延續(xù)預(yù)期下，偏股型基金賺錢效應(yīng)有望延續(xù)。對于多數(shù)投資者來說，偏股基金仍可以作為主要配置品種。但是，在2008年股市變化加劇的環(huán)境下，適當?shù)胤稚⑼顿Y到債市或貨幣市場工具，則是分散風險最有效的方法。筆者建議，根據(jù)各自風險承受能力的不同對基金進行類別配置，以化解投資風險。同時，偏股型基金倉位的調(diào)整要根據(jù)近期市場的趨勢預(yù)期進行。

　　目前而言，一季度在基金組合投資中可以選擇較高的倉位。積極型投資者可保持倉位在80%-100%，穩(wěn)健型投資者可保持倉位在70%-80%，保守型投資者可保持倉位在50%。而一季度后的倉位選擇，則需根據(jù)市場環(huán)境的變化再適時調(diào)整。

　　不過，從基金公司對市場走勢的研判來看，多數(shù)比較認同市場有望在上半年創(chuàng)出新高，下半年即使有行情，可能也是以調(diào)整為主基調(diào)。在此判斷的基礎(chǔ)上，投資者對全年股票基金倉位的配置要有“前高后低”的打算。

　　策略二：股基風格要隨板塊輪動

　　盡管投資基金不能像買股票一樣頻繁炒作，但告別普漲、板塊輪動的預(yù)期市場特征，意味著如果只是長時間持有一種投資風格的基金，從中長期來看，將可能很難獲得超越市場平均水平的收益。因此，對于投資者來說，在確定了偏股基金的倉位后，具體配置偏股基金的初期就要注意基金的風格了。

　　具體來看，有能力做波段的投資者在購買基金時盡量跟蹤市場風向，注意基金持倉的成長期和衰落期，根據(jù)市場不同階段的特征來調(diào)整組合，配置不同風格的偏股基金。

　　進入一季度，隨著上市公司的年報陸續(xù)出臺，投資者可以從上市公司業(yè)績預(yù)期角度關(guān)注基金表現(xiàn)，比如重倉食品、飲料、機械等業(yè)績穩(wěn)定增長行業(yè)的基金，重倉醫(yī)藥、制造業(yè)等業(yè)績上升趨勢行業(yè)的基金。

　　對于市場熱點缺乏敏銳嗅覺的投資者，如果不考慮相對收益的因素，則應(yīng)優(yōu)選其中長期投資趨勢相對明朗的行業(yè)板塊，以獲取相對穩(wěn)定的投資收益。

　　筆者認為，基于對經(jīng)濟增長環(huán)境及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的分析預(yù)期，受益于資產(chǎn)價格膨脹趨勢的行業(yè)，如金融、地產(chǎn)以及煤炭等具有定價權(quán)的資源品，和受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變趨勢的行業(yè)，如食品飲料、轎車、醫(yī)藥、商業(yè)零售、酒店旅游、傳媒等內(nèi)需型消費服務(wù)行業(yè)的長期趨勢相對明朗。(阿鑫）