主持人：

　　當(dāng)股民苦惱，當(dāng)基民也苦惱。據(jù)媒體報(bào)道，在一個(gè)多月的調(diào)整市道中，股票型開(kāi)放式基金無(wú)一上漲，278只開(kāi)放式基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)中，僅14只出現(xiàn)凈值小幅上漲。這意味著在四季度進(jìn)入市場(chǎng)的基民，幾乎全線套牢。截至11月27日，278只開(kāi)放式基金中，已有47只基金面值跌破一元，另有9只徘徊在8毛附近，最低的達(dá)0.84元。

　　市場(chǎng)似乎在證明，中國(guó)的基金管理水平和散戶自己的操作并沒(méi)有多大的區(qū)別，如果說(shuō)有也就是小散戶與大散戶的關(guān)系。那么，尤其是在宏觀調(diào)控力度越來(lái)越大的情況下，面對(duì)目前的反彈市道，一旦解套，新基民會(huì)如何表現(xiàn)呢？是解套就贖回，還是繼續(xù)交給基金公司長(zhǎng)期投資？(凌建平 祝裕 郝勻嘉)

　　大眾評(píng)判臺(tái)

　　林永泉：基民要做長(zhǎng)線

　　既然選擇了做基民，其實(shí)就選擇了長(zhǎng)線。基金是一種投資組合，見(jiàn)效絕非三日之功。急于贖回只能迫使基金經(jīng)理鼠目寸光。

　　譚曉鴻：我們是政策市

　　關(guān)鍵是中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)還是政策市，所以誰(shuí)投資都和賭博差不多。中國(guó)的基金都要看上層的臉色行事。上面覺(jué)得指數(shù)太高了，基金就得不惜血本地打壓減倉(cāng)；覺(jué)得太低了就得猛拉。

　　曹中銘：看長(zhǎng)線

　　基金凈值受大勢(shì)影響下跌實(shí)屬正常。總體而言，基金的理財(cái)能力、對(duì)行情的判斷能力強(qiáng)過(guò)一般的投資者，因此，基民一旦遭遇凈值下跌就贖回的做法并不可取。投資于基金畢竟只能看長(zhǎng)線，況且，牛市行情仍有望延續(xù)，還存在獲取收益的機(jī)會(huì)。

　　郝彬彬：無(wú)須進(jìn)進(jìn)出出

　　基金本身就是風(fēng)險(xiǎn)投資，做基民被套與盈利都屬正常。相比較，基金更應(yīng)該是一項(xiàng)中長(zhǎng)期投資，如果對(duì)股市的中長(zhǎng)期看好，就無(wú)須進(jìn)進(jìn)出出。相信本次調(diào)整也差不多進(jìn)入尾聲了，解套以后還是要堅(jiān)決持有。

　　◆沸點(diǎn)特稿

　　最后的勝利者必定冷靜而堅(jiān)忍

　　勵(lì) 俊

　　最近一個(gè)多月的調(diào)整市道中，股指下跌，絕大多數(shù)基金面值下跌，個(gè)股行情普遍慘淡。股市振蕩，消息就會(huì)四起，讓投資者變得焦躁不安。對(duì)于入市不久的新基民來(lái)說(shuō)，是否贖回也成為了頭疼不已的事情。而投資最忌諱的是沖動(dòng)。對(duì)于今后的投資選擇，我想對(duì)基民們分享幾點(diǎn)心得。

　　一是不盲目跟風(fēng)。贖回基金意味著資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增加了現(xiàn)金的持有量。對(duì)于手頭現(xiàn)金不足的基民來(lái)說(shuō)，贖回基金可以用于消費(fèi)，比如還房貸，出國(guó)旅游，不一而足。這是有必要的。但對(duì)于大多數(shù)不缺現(xiàn)金的基民來(lái)說(shuō)，這些錢(qián)如果找不到合適的投資機(jī)會(huì)，那就只能存銀行了。所以基金贖回對(duì)于大多數(shù)基民而言，其實(shí)就是選擇繼續(xù)投資還是儲(chǔ)蓄的問(wèn)題。考慮到目前實(shí)際利率仍然是負(fù)利率，大家在決策時(shí)，應(yīng)該先理清思路而不是跟風(fēng)。

　　二是要認(rèn)清投資環(huán)境。目前所有的政策面消息都指示股市基本面向好。而和2006年底驚人相似的情況是，資本市場(chǎng)的調(diào)整已經(jīng)初步見(jiàn)效，樓市人氣不旺，股市仍然是控制資金流動(dòng)性較為理想的場(chǎng)所。此外，大量?jī)?yōu)質(zhì)的大型國(guó)有企業(yè)正在排隊(duì)等待A股上市。而公募基金擴(kuò)容、QFII擴(kuò)容也是不久的將來(lái)的事情。因此A股市場(chǎng)的投資環(huán)境仍然明朗。

　　三是要克服短線思維。投資者當(dāng)初之所以選擇基金而非個(gè)股，主要是因?yàn)榛�金的專業(yè)配置和良好的成長(zhǎng)性。根據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年股市的上一輪調(diào)整期中，從5月29日至6月27日一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，上證綜指下挫了5.9%，但滬深兩市交易的120只開(kāi)放式股票型基金體現(xiàn)了整體抗跌性，有118只跑贏大盤(pán)。近期，雖然股票型基金出現(xiàn)下跌，但表現(xiàn)仍好于大部分個(gè)股。當(dāng)股市處于震蕩期，投資者如果僅憑短期凈值波動(dòng)設(shè)置止損，很可能反而會(huì)錯(cuò)過(guò)行情，無(wú)疑得不償失。

　　四是在洗牌中尋找新的機(jī)會(huì)。根據(jù)媒體報(bào)道，278只開(kāi)放式基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)中，僅有14只出現(xiàn)凈值小幅上漲，逾47只基金跌破面值，其中6只在10月至11月間進(jìn)行了拆分或大比例分紅等持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)的開(kāi)放式基金凈值進(jìn)入8毛區(qū)間�；�金必漲的神話被打破，給予聰明的投資者新的機(jī)會(huì)。俗話說(shuō)“真金不怕火煉”，市場(chǎng)洗牌讓基金分出了高下。投資者可以通過(guò)分析，對(duì)基金有更全面直觀的了解，從而選擇出更適合自己、在未來(lái)能長(zhǎng)期持有的好基金。

　　我們已經(jīng)看到昨天滬深基金迎來(lái)了放量反彈。股市震蕩并不可怕，我想最后的勝利者一定是那些冷靜和堅(jiān)持的投資者。