記得幾個(gè)月前在某家報(bào)紙上看到一幅漫畫(huà)：一個(gè)穿得破破爛爛的老漢硬要擠入一輛已經(jīng)站滿了人的叫QDII的列車(chē)，畫(huà)外音是：“一幫吃咸菜泡飯的中國(guó)窮人搶著去幫吃魚(yú)翅、鮑魚(yú)的老外埋單”，這幅畫(huà)讓人看得忍俊不禁。
中國(guó)QDII的列車(chē)駛出不久，一場(chǎng)美國(guó)次級(jí)債引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球。這個(gè)次級(jí)債風(fēng)波說(shuō)白了就是美國(guó)“房奴”還不起買(mǎi)房的按揭貸款，而這些按揭貸款已經(jīng)“資產(chǎn)證券化”打包成了一種債券，債券持有人收益得不到保障導(dǎo)致了持有人狂拋這種“次級(jí)債”，全球資本市場(chǎng)為此發(fā)生危機(jī)。
次級(jí)債風(fēng)波發(fā)生后，權(quán)威人士表示：“美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是有限的”。這是由于中國(guó)股市還是個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，即便中國(guó)的幾家商業(yè)銀行持有這種次級(jí)債數(shù)量也是很少的，不足以對(duì)盈利形成實(shí)質(zhì)性影響；還有就是QDII還只是剛剛興起，還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的大規(guī)模參與國(guó)際資本市場(chǎng)，更何況次級(jí)債風(fēng)波發(fā)生后有關(guān)金融機(jī)構(gòu)采取了一系列自我保護(hù)措施，最終使中國(guó)股市在這場(chǎng)風(fēng)暴中獨(dú)善其身。
次級(jí)債風(fēng)波已漸漸平息，它也給已經(jīng)炒高了的各國(guó)股市提供了一個(gè)順勢(shì)大幅回調(diào)的機(jī)會(huì)。而且，此時(shí)國(guó)家也開(kāi)始啟動(dòng)了我國(guó)個(gè)人直接對(duì)外證券投資的試點(diǎn)，但對(duì)中國(guó)投資者而言，這場(chǎng)次級(jí)債風(fēng)波無(wú)疑給大家上了一課，至少我們可作如下幾點(diǎn)反思：
第一，國(guó)際資本市場(chǎng)波譎云詭，特別是金融衍生品市場(chǎng)更是兇險(xiǎn)，如果您不知其水有多深，最好不要介入或介入時(shí)絕對(duì)應(yīng)該控制倉(cāng)位，我們看到過(guò)中國(guó)的一些機(jī)構(gòu)“內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行、外戰(zhàn)外行”，在期貨等衍生品市場(chǎng)上輸?shù)靡粩⊥康氐睦�，這種教訓(xùn)應(yīng)該吸取。
第二，購(gòu)買(mǎi)QDII產(chǎn)品要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，相對(duì)于國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品而言，QDII可以做的領(lǐng)域更多，但風(fēng)險(xiǎn)也更大，除了像次級(jí)債這樣的突如其來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)之外，用外匯購(gòu)買(mǎi)的QDII產(chǎn)品到期還有一個(gè)由于人民幣升值所帶來(lái)的外幣貶值問(wèn)題，如果持有一年QDII產(chǎn)品其收益正好抵消美元貶值，那還不如買(mǎi)正在上升通道中的人民幣理財(cái)產(chǎn)品。
第三，按揭貸款者要防止成為“房奴”。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)就是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)不景氣使按揭貸款者成了“房奴”，但當(dāng)一個(gè)人無(wú)還款能力時(shí)只得違約。中國(guó)目前房地產(chǎn)市場(chǎng)依然瘋漲，對(duì)一個(gè)靠貸款支付的人而言，等于1：3投資買(mǎi)房，其風(fēng)險(xiǎn)度不亞于1：3投資炒股，一旦房?jī)r(jià)下跌成為“房奴”則慘不忍睹。所以買(mǎi)房本身是件量力而行的事，做按揭貸款更應(yīng)慎重。
次級(jí)債風(fēng)波帶來(lái)的市場(chǎng)震蕩很快就會(huì)過(guò)去，中國(guó)股市依然將行進(jìn)在自身的軌道上，但次級(jí)債留下的教訓(xùn)真是太珍貴了，它給中國(guó)的投資者上了一堂精彩的課。(應(yīng)健中）
