昨日央行公布的月度金融運(yùn)行報(bào)告數(shù)據(jù)再度利好債市，國(guó)債企債雙雙走高，國(guó)債創(chuàng)下收盤歷史新高120.15，企債指數(shù)也創(chuàng)下了45個(gè)交易日以來的最大漲幅0.41%，報(bào)收130.43。不過，兩市成交量均較前一周有所萎縮。

　　“央行可能會(huì)采取更寬松的貨幣政策�！焙暝醋C券固定收益分析師羅剛對(duì)記者表示。昨日央行公布的月度金融運(yùn)行報(bào)告繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“11月份人民幣貸款增加較多”，而非“金融運(yùn)行總體平穩(wěn)”，其中廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為45.86萬億元，同比增長(zhǎng)14.8%，比上月末低0.22個(gè)百分點(diǎn)，而狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增速也下滑至6.8%，增速比上月末低2.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，國(guó)務(wù)院上周六宣布，明年全年的M2增長(zhǎng)目標(biāo)為17%左右。

　　貨幣供應(yīng)量已到歷史低位

　　“貸款增加的主要原因還是在于央行貨幣政策尤其是公開市場(chǎng)對(duì)央票和正回購(gòu)供應(yīng)量的調(diào)節(jié)。通過降息、降準(zhǔn)備金以及減少央票和正回購(gòu)的供應(yīng)量，市場(chǎng)資金尤其是短期資金異常充裕，導(dǎo)致短期高信用品種如央票、短期國(guó)債、金融債發(fā)行利率和到期收益率大幅走低，同時(shí)這也是同業(yè)拆借和回購(gòu)利率大幅走低的原因�！绷_剛稱。

　　而由于貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降已經(jīng)到了歷史低位，因此央行繼續(xù)放松貨幣政策仍有充分的理由。

　　羅剛稱，目前一年定期存款利率為2.52%，較歷史最低水平仍高約100基點(diǎn)，而從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與當(dāng)時(shí)比較看，基準(zhǔn)利率的下調(diào)目標(biāo)必然低于當(dāng)期的情況。

　　另外存款準(zhǔn)備金率仍保持在15%的高位，而隨著人民幣升值預(yù)期下降以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走差，“熱錢”撤離中國(guó)的步伐不會(huì)停止，因此央行保持存款準(zhǔn)備金率高位的壓力也不復(fù)存在，因此這種情況下存款準(zhǔn)備金率還有至少5%的下降空間。

　　羅剛說：“短期看債券市場(chǎng)仍將有比較好的表現(xiàn)�！�(記者 黎雯)