春節(jié)前市場仍有不錯(cuò)表現(xiàn)

　　國泰君安

　　元旦長假期間，市場最為關(guān)注的是政策面的變化。溫家寶在調(diào)研中提及，國務(wù)院組織有關(guān)部門正在制定兩大規(guī)劃：擴(kuò)大內(nèi)需的十條規(guī)劃，把之前提出的十條規(guī)劃進(jìn)行具體和豐富；第二，是十個(gè)重要產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃，其中鋼鐵和汽車規(guī)劃已經(jīng)制定出來。

　　美聯(lián)社2日報(bào)道，奧巴馬團(tuán)隊(duì)正在緊鑼密鼓制定一項(xiàng)規(guī)�？蛇_(dá)6750億美元至7750億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并希望在1月20日奧巴馬宣誓就職后盡快得到國會放行。受到此消息刺激，美國紐約股市三大股指在2日新年首個(gè)交易日大幅上漲。

　　展望短期市場走勢，我們認(rèn)為國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)刺激政策的出臺尚未結(jié)束，春節(jié)前市場仍應(yīng)有不錯(cuò)表現(xiàn)。投資者可以關(guān)注受益奧巴馬新政的新能源板塊，“三農(nóng)板塊”和受益于相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的汽車、鋼鐵、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造、電子信息等行業(yè)。

　　信心難穩(wěn) 存在局部性機(jī)會

　　山西證券

　　上周A股在1800-2100點(diǎn)的箱體下沿維持窄幅震蕩格局，市場短期走勢仍較疲弱。對宏觀經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂是近期盤面走弱的主要原因，對此我們的判斷是，經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢仍會持續(xù)一段時(shí)間，探底過程尚未結(jié)束，A股市場信心也難以真正穩(wěn)定。但刺激經(jīng)濟(jì)的政策措施不斷給市場注入新的興奮因子，市場熱點(diǎn)頻出，A股局部性機(jī)會、階段性機(jī)會仍然存在。短期內(nèi)，我們看好3G通信、農(nóng)業(yè)、電力設(shè)備、鐵路設(shè)備、醫(yī)藥、汽車和鋼鐵等行業(yè)和板塊的短線投資機(jī)會。

　　均線壓制 大盤將繼續(xù)下探

　　渤海證券

　　隨著“悲觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷沖擊”與“政策積極效用遞減”兩個(gè)現(xiàn)象的出現(xiàn)，始自2008年11月，由刺激經(jīng)濟(jì)政策積極效用累積暴發(fā)所推動的反彈行情已進(jìn)入尾聲。伴隨著上市公司“業(yè)績修正”公告的陸續(xù)公布，將加劇投資者對業(yè)績下滑的擔(dān)憂。同時(shí)2009年將進(jìn)入大非解禁高峰期，巨量限售股解禁后是否仍能如近期金風(fēng)科技、中國太保一般放量上漲卻存在著很大的疑問，如果不能那將對市場人氣形成極為沉重的打擊。

　　政策面上，由于全球金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊的危害越來越明顯，預(yù)計(jì)2009年初國家仍有“擴(kuò)大內(nèi)需”的相關(guān)積極政策出臺，特別是借助春節(jié)長假可能醞釀部分“促進(jìn)消費(fèi)”的刺激政策。加之春節(jié)前保持全社會穩(wěn)定、和諧的需要，預(yù)計(jì)市場整體將呈箱體震蕩走勢。就本周而言，預(yù)期國際股市的上漲對A股的帶動作用較小，而中短期均線壓制將使大盤繼續(xù)下探，為春節(jié)前的超跌反彈做好鋪墊。

　　將難以重回中級反彈通道

　　德邦證券

　　從節(jié)前走勢看，市場持續(xù)下跌同時(shí)成交量持續(xù)萎縮，人氣不足顯示反彈基本結(jié)束。而曾經(jīng)體現(xiàn)政策導(dǎo)向的個(gè)別權(quán)重股的羸弱顯示政策效果越來越弱，因此我們依然認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)惡化已經(jīng)重新成為市場的主導(dǎo)因素。

　　目前政策面的預(yù)期向好依然存在，而且雖然外圍出現(xiàn)地緣政治關(guān)系緊張，但美國帶頭大幅度降息可能掀起另一波全球降息浪潮，而且外圍市場短期反彈可能影響A股出現(xiàn)短期反抽。但我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面的惡化預(yù)期沒有任何改變，同時(shí)由于前期反彈放量導(dǎo)致在1950-2050點(diǎn)之間積累了巨大的成交量，因此市場重新上行動力基本喪失。我們認(rèn)為本周市場難以重回中級反彈通道，但由于持續(xù)下跌導(dǎo)致技術(shù)面出現(xiàn)超跌，因此短期反彈依然可期，但總體上持續(xù)弱勢沒有任何改變，相應(yīng)的我們本周策略依然保持低倉位。當(dāng)前政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的較量已經(jīng)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)基本面占優(yōu)，因此中長期內(nèi)市場依然看淡，直到新一輪大規(guī)模的刺激政策出臺。而大小非持續(xù)增加和將來新股IPO重新開閘將導(dǎo)致資金面壓力，因此即使A股短期出現(xiàn)小幅反彈，我們依然認(rèn)為市場處于弱勢狀態(tài)，難回反彈通道。