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下半年投基策略:關(guān)注階段性機(jī)會(huì) 持有優(yōu)質(zhì)基金

2008年06月30日 09:41 來(lái)源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  2008年下半年選股能力是基金組合配置時(shí)要考慮的重要因素,基金規(guī)模與投資風(fēng)格對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響相對(duì)減弱。投資組合品種配置上應(yīng)并重核心資產(chǎn)和衛(wèi)星資產(chǎn),即發(fā)揮藍(lán)籌的穩(wěn)定作用,又享受景氣行業(yè)或成長(zhǎng)股的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

  建議關(guān)注的基金:華夏大盤(pán)精選、上投摩根阿爾法、嘉實(shí)增長(zhǎng)、華夏紅利、易方達(dá)科訊、富國(guó)天益價(jià)值、景順長(zhǎng)城鼎益、廣發(fā)聚豐、華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng),以及基金科翔、基金科匯、基金科瑞、基金豐和、基金開(kāi)元、基金興華、基金裕陽(yáng)、基金安順、基金天元。

  長(zhǎng)期投資者繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)基金

  對(duì)于長(zhǎng)期投資者,建議仍然持有優(yōu)質(zhì)基金管理的優(yōu)質(zhì)基金。雖然2008年上半年以來(lái)偏股型基金全面虧損,未能回避由國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面因素構(gòu)成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),與主要股指的相比仍表現(xiàn)出抗跌性。

  同時(shí)我們也應(yīng)該看到,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期仍將保持較高的增長(zhǎng)速度,目前的困難主要來(lái)自于外部,對(duì)中國(guó)的影響短中期是存在的,長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)被改變。風(fēng)雨過(guò)后,夏日彩虹依然絢麗。

  在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌,增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變的時(shí)期,中國(guó)證券市場(chǎng)尚處于發(fā)展階段,并且正經(jīng)歷后股改時(shí)代的陣痛期。目前的證券市場(chǎng)尚不是完全有效性的市場(chǎng)。市場(chǎng)調(diào)整中,優(yōu)秀基金管理人可以通過(guò)積極主動(dòng)的投資組合配置獲得超越市場(chǎng)平均水平的超額收益。

  在構(gòu)建投資組合時(shí),我們根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行狀況確定組合中各類(lèi)資產(chǎn)的比例,市場(chǎng)向好時(shí)增加股票型基金配置,市場(chǎng)調(diào)整時(shí)增加債券型基金、貨幣型基金等防御性品種的配置。在組合品種的選擇中,首先依據(jù)基金挑選原則選擇優(yōu)質(zhì)基金構(gòu)建基金池,再結(jié)合股票市場(chǎng)運(yùn)行狀況、市場(chǎng)熱點(diǎn),與基金資產(chǎn)配置、行業(yè)配置尋找交叉點(diǎn),努力挑選出即優(yōu)質(zhì)又符合市場(chǎng)熱點(diǎn)的基金納入我們不同類(lèi)型、不同時(shí)期的投資組合。我們預(yù)測(cè)2008年下半年A股市場(chǎng)是震蕩筑底走勢(shì),偏股型基金組合的構(gòu)建應(yīng)該適當(dāng)控制倉(cāng)位,向基金股票配置下限比例較低的偏股型基金傾斜。

  2008上半年,A股市場(chǎng)的調(diào)整是在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響下的泥沙俱下,抗跌品種多體現(xiàn)在景氣上升的行業(yè)和行業(yè)龍頭個(gè)股。隨著調(diào)整的深入,調(diào)整幅度較大的大盤(pán)藍(lán)籌,將逐步顯現(xiàn)出投資價(jià)值或超跌后階段性投資機(jī)會(huì)。2008年下半年選股能力是基金組合配置時(shí)要考慮的重要因素,基金規(guī)模與投資風(fēng)格對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響相對(duì)減弱。投資組合品種配置上應(yīng)并重核心資產(chǎn)和衛(wèi)星資產(chǎn),即發(fā)揮藍(lán)籌的穩(wěn)定作用,又享受景氣行業(yè)或成長(zhǎng)股的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

  建議關(guān)注的基金:華夏大盤(pán)精選、上投摩根阿爾法、嘉實(shí)增長(zhǎng)、華夏紅利、易方達(dá)科訊、富國(guó)天益價(jià)值、景順長(zhǎng)城鼎益、廣發(fā)聚豐、華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)。

  同時(shí)建議關(guān)注今年新發(fā)行的嘉實(shí)研究精選、博時(shí)特許價(jià)值,這兩只是由優(yōu)秀基金公司管理,明星基金經(jīng)理掌管的新基金。這兩種新基金成立于2008年5月,目前仍處于建倉(cāng)期,在目前市場(chǎng)價(jià)值中樞下調(diào)空間有限的背景下,以其優(yōu)秀的管理能力,我們相信這兩只基金能夠充分利用好其建倉(cāng)期資金充裕的優(yōu)勢(shì),把握市場(chǎng)震蕩中的投資機(jī)會(huì),給投資人帶來(lái)良好回報(bào)。

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編輯:楊威】
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