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A股一度下挫1300點 專家稱股市將在從緊中緩進
2007年12月17日 10:04 來源:中國新聞網(wǎng) 發(fā)表評論

    中國股市走過的17年旅程中,一直沒有擺脫“牛短熊長”的夢魘。 中新社發(fā) 吳芒子 攝


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  中國股市走過的17年旅程中,一直沒有擺脫“牛短熊長”的夢魘。化解優(yōu)質(zhì)公司供求失衡、完善退市制度,是本輪牛市能否健康持續(xù),必須關(guān)注和解決的兩個方面

  12月10日,上證指數(shù)在中央經(jīng)濟工作會議后從緊貨幣政策的確立,與央行再次調(diào)高存款準備金率的雙重壓力下,小幅低開。但在一度回落至4990.72點后,反而震蕩上行,最終收于5161.92點,將半年線穩(wěn)穩(wěn)地踩在腳下。這使此前還熊氣彌漫的中國股市,感受到了久違的暖意。

  然而從10月底至12月初的股市回調(diào),讓股民們?nèi)孕挠杏嗉拢汗芍敢欢认麓?300多點,個股股價跌得面目全非,不少股票被攔腰一刀,面對似乎綿綿無絕期的陰線排列,甚至有人判斷市場已經(jīng)由“!鞭D(zhuǎn)“熊”。

  在經(jīng)歷了一輪規(guī)模迅速膨脹的透支行情之后,中國股市的優(yōu)質(zhì)上市公司資源仍顯供給不足,市盈率泡沫依然居高不下。此時,從緊貨幣政策十年來再次被祭出,股市將只能在從緊中緩進。

  “牛市的進程雖然還將繼續(xù),但美國次貸危機,貿(mào)易摩擦導(dǎo)致我國出口增速放緩,上市公司盈利增速可能回落,中央將實行從緊的貨幣政策,股市風險加大等等因素,使得對未來的股市行情充滿憂慮。”安信證券首席經(jīng)濟學家高善文對本刊記者說。

  被快速膨脹透支的行情

  2005年底啟動的這輪大牛市,是以股權(quán)分置改革為契機和導(dǎo)火索,而火藥則是中國經(jīng)濟發(fā)展過程中積累的過剩流動性,市場本身的內(nèi)因則是之前五年的熊市,長期壓抑的投資熱情終于爆發(fā)。

  今年已經(jīng)55歲的退休工人劉慕芬,2000年入市不到一年,就趕上了長達五年的漫漫熊市。入市時的12萬元投入,最低迷的時候市值僅余5萬元。她一直咬緊牙關(guān)等待著股市轉(zhuǎn)暖,讓她攢了半輩子的錢解套。

  但令劉慕芬沒有想到的是,始于2005年7月以后的這輪牛市竟然這么牛。僅過半年,她的12萬元投入就已經(jīng)回了本。她毫不猶豫的又追加了8萬元,到今年10月中旬股市出現(xiàn)大調(diào)整之前,她的賬面市值已經(jīng)超過了33萬元,收益率超過60%。

  股價的持續(xù)攀升,令中國股市的規(guī)模迅速“膨脹”。從2006年初至10月下旬股市調(diào)整前,滬深股市市值均已漲了近10倍。來自滬深證券交易所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前9個月滬深股市的總市值增加了1.8倍。而截至11月,境內(nèi)上市公司達到1520家,總市值近34萬億元,股市總市值全球排名第四,股票市場市值為GDP的163%以上。股市在很多人眼里已經(jīng)成了瘋牛。

  “2007年需要有一次像樣的調(diào)整,否則明年出現(xiàn)更大的泡沫和泡沫破滅就很難避免。到那時熊市真的就不可避免了! 燕京華僑大學校長華生對本刊記者說,“因為這兩年股市的增長大大超過了國民經(jīng)濟和企業(yè)盈利本身的速度,在一定程度透支了行情!

  當這一調(diào)整真正來臨的時候,滬市股指從10月中旬的6124點,僅月余就跌穿了5000點,最低下探至4776點,是今年牛市行情以來,比“5•30”的暴跌更令人難以琢磨的寬幅震蕩。

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