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上市公司高管談股市:“調(diào)整讓市場變得更健康”
2007年06月08日 10:25 來源:中國證券報(bào)

  多位上市公司高管表示,股市的調(diào)整使很多投資者對公司的價(jià)值有了更實(shí)際的認(rèn)識,資本市場將變得更健康,而公司業(yè)績的高速增長將為投資者帶來豐厚回報(bào)。

  大跌彰顯價(jià)值

  某上市公司高管表示,在一輪急跌以后,很多優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值已經(jīng)體現(xiàn)出來。這些公司的行業(yè)前景非常好,業(yè)績有保證。

  該人士同時(shí)指出,股市的結(jié)構(gòu)性矛盾還是很突出。他認(rèn)為,很多“垃圾股”盡管止住了跌勢,看上去“很便宜”,但是還是沒跌到位!斑@些公司根本不值這個(gè)錢”,這位人士稱。

  作為藍(lán)籌股公司的高管,該人士也認(rèn)為,自己公司的股價(jià)也有些偏高了。他表示,在同行業(yè)中,國際上的大公司沒有一家能有這么高的市盈率;而國內(nèi)龍頭企業(yè)的市盈率也沒有這么高的。他指出,公司正在進(jìn)行的資產(chǎn)注入完成以后,對整體盈利的增厚是有限的,業(yè)績增長根本不像有的機(jī)構(gòu)所說的那么“爆發(fā)”。

  此外,分析人士指出,一家上市公司的盈利水平,不可能脫離整個(gè)行業(yè)的景氣度,而走出相對獨(dú)立的行情來。因此,不能對上市公司未來的業(yè)績,賦予太多的想象成分。

  另一位上市公司高管則表示,大跌以后,股價(jià)已經(jīng)從“偏高”降到“稍高”,考慮到中國經(jīng)濟(jì)的高速成長,給公司較高的溢價(jià)也是應(yīng)該的。同時(shí)他認(rèn)為,資本市場的制度變革帶來資產(chǎn)注入、整體上市等題材,有望為投資者創(chuàng)造豐厚的回報(bào)。

  “反彈”要有序

  “反彈是被‘錯(cuò)殺’公司的反彈,而不是阿狗阿貓都反彈”,相關(guān)上市公司高管針對最近的反彈行情作出上述表示。

  一家科技類上市公司的高管指出,牛市里的估值盡管要樂觀一些,但是很多科技股目前的漲勢還是有投機(jī)成分在里面。他舉例說,此前,有私募聲稱要將公司股票拉升到20元,遭遇前幾天的“寒流”,股價(jià)已從18元回到了13元。而這幾天,又出現(xiàn)了反彈跡象。這位高管表示,公司目前的股價(jià)根本就沒有業(yè)績支持,可預(yù)見的未來也沒有重組計(jì)劃,股價(jià)的投機(jī)成分太大。

  “有限的收入,有限的業(yè)績增長,不能搞成沒譜的股價(jià)”,這位人士表示。

  針對最近幾天各類機(jī)構(gòu)向投資者推薦的藍(lán)籌股,一位煤炭上市公司高管表示應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對待。他認(rèn),即使從動(dòng)態(tài)市盈率來衡量,也有些藍(lán)籌股也已經(jīng)高估了。以他所在的煤炭行業(yè)為例,盡管目前的市盈率已經(jīng)從30倍到50倍甚至更高,但是機(jī)構(gòu)總是用2007年甚至2008年的業(yè)績來說事,但事實(shí)上企業(yè)的經(jīng)營中有很多不確定性,“寅吃卯糧”要不得。就目前煤炭股大漲的理由——煤炭企業(yè)整體上市的題材而言,該人士稱,目前采礦權(quán)轉(zhuǎn)增國有資本金的說法還不見落實(shí),機(jī)構(gòu)提前介入并炒作,價(jià)值想象的成分居多。

  某電力公司人士表示,現(xiàn)在的電力股市盈率都基本上在30倍以上,其中不乏40多倍的。盡管發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快,同時(shí)電力上市公司很多具有整體上市等概念,但是整個(gè)板塊的估值已經(jīng)不低了。

  這位高管還表示,每個(gè)公司都有不同的價(jià)值,垃圾公司也有垃圾價(jià),而且很多確實(shí)有脫胎換股的重組機(jī)會,也不應(yīng)該把這些公司一棍子打死。

  針對目前這一輪正在炒作的“奧運(yùn)概念股”,某具有該概念的上市公司高管則表示,盡管不乏地產(chǎn)、酒店等將從中受益很大的“奧運(yùn)”概念公司,但是魚目混珠者甚多,有的已經(jīng)高達(dá)數(shù)百倍市盈率,甚至前幾天的調(diào)整有的股票都沒怎么調(diào)整,這是非常不正常的現(xiàn)象。

  有人士強(qiáng)調(diào),公司治理和公司管理是投資者需要考慮的兩個(gè)重要方面,盡管很多公司目前有重組概念,但是由于公司管理者和制度建設(shè)尚不完善的問題,“重組后過不了幾年還得ST”。(徐建軍)


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