人們在此岸,財富在彼岸,在過去一年中,股票市場顯然已經(jīng)成了連接兩岸的橫橋。從去年5月初的1450點,到今年4月27日的3800點附近,隨著這個股市神話漸入高潮,中國股民的賬面財富已經(jīng)膨脹了近兩萬億元,而2006年中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入還不到1.2萬億元。當(dāng)這個市場中每個人的錢袋都被裝滿的時候,貪婪和恐懼正緊密地糾纏在一起。
一條假消息的力量
當(dāng)3個郁金香球莖等于一座釀酒廠的價格的時候,每個人都在等待著什么。
4月24日一大早,老朱就像往常一樣坐在辦公室里,心神卻早已飄到股市中。持股過節(jié)通常都會有不錯的回報,這是老朱十幾年股民生涯的經(jīng)驗總結(jié)。做了三四年的“大閘蟹”去年終于解套了,而且還狠賺了一把,現(xiàn)在心情應(yīng)該很好才是,為什么總覺得不踏實,好像某種事情即將要發(fā)生一樣。
9時15分,老朱處理完手頭的文件剛一坐下來,電話就響了。“《人民日報》明天要發(fā)社論了,快減倉”打電話來的是一個老股友,他是證券機(jī)構(gòu)的VIP客戶,總能提前收到各種消息。老朱一下子就蒙了,想當(dāng)年他初出茅廬,1996年抓鬮買下的兩只股票瘋狂上漲,當(dāng)時是何等的意氣風(fēng)發(fā)。就是《人民日報》連發(fā)兩篇社論,讓上證指數(shù)從1248點跌到905點。當(dāng)時老朱也是提前兩天知道消息的,但卻未予理會。沒想到股市連跌4天,社論發(fā)出后第二天股市全線跌停,上證指數(shù)跌去9.91%,次日再跌9.44%。這個慘痛的經(jīng)歷讓他猶有余悸。下意識地打開電腦,大盤還在繼續(xù)上行,老朱滿腹疑惑。9點30分,大盤掉頭下行,上證綜指10分鐘就下跌了45點。老朱不再猶豫,恐懼戰(zhàn)勝了“貪婪”,畢竟有些資金是用房子抵押出來的,立馬減倉。
中午時分,老朱終于看到了這份“社論”,但這份社論明顯漏洞百出,引用的數(shù)據(jù)甚至要追溯到上世紀(jì)90年代初期,里面甚至提到“去年定期儲蓄存款利息為10.98%”。這明顯就是偽造的假消息。收市后老朱找了幾個老股友商量一下,都覺得可疑。但朋友的話還是讓他不放心“這個社論是假的,但難保明天不會有個真社論出來”。
4月25日,老朱一早就買回了報紙,所謂的社論并沒有出現(xiàn),可是大盤一開市還是出現(xiàn)了大幅下跌,9點35分就下行到3653點。老朱徹底迷糊了,為了保住勝利的果實,他決定再減倉。中午市場傳出辟謠消息。
“空頭打壓,獲取低價籌碼嗎?顧不得了,先賺了再說。畢竟老了,被一條如此之假的消息誑了。”老朱有些落寞。英雄氣短的恐怕遠(yuǎn)不止老朱,24日兩市成交了3179.69億元,全日激烈震蕩,恐慌出逃的現(xiàn)象甚為明顯。
先哲說過,人最寶貴的品質(zhì)就是他能判斷哪些東西不能相信。這句話明顯不能用在今天的股票市場。
瘋狂的螞蟻
4月25日上午10時35分,湘財證券公司上海金楊路的營業(yè)部里人頭攢動。僅有幾十把椅子的大廳里已經(jīng)擠滿了200多人。
剛辦完開戶手續(xù),就被告知當(dāng)天就可以進(jìn)行滬市交易的李俊,看到后面等待開戶的長長的隊伍和焦急的眼神,不免有些成就感,“和他們相比,我還是快了一步。”
他已經(jīng)選好自己的第一只股票。
“說真的,我說不清為什么會來炒股”從小到大,李俊都是一個乖孩子,走路走一旁,說話悠三分,生怕會出一丁點兒的錯,“謹(jǐn)慎的人眼睛也許永不閉上”朋友常用這句名言來調(diào)侃他。“應(yīng)該是環(huán)境的力量吧。”李俊琢磨著。
辦公室里,很多對股市一竅不通的同事似乎一夜之間都變成了股民,電腦桌面上的大智慧,飯桌上的股票信息,MSN與QQ上的炒股群,就連周末出去和朋友吃飯,選股心得也成為最主要的話題;坐出租車時,司機(jī)也會忍不住談起,他過去3年的工作不如今年3個月的炒股收入高。
“身邊的朋友和同事們都陸續(xù)開戶了,炒股成了大家的熱門話題。不炒股的話,我覺得自己要落伍了!笨吹街車虑案昂罄^的涌入股市以及發(fā)生在自己身邊的財富故事,李俊開始心動!叭绻夷苜嵉揭恍┮膊诲e。反正把錢存在銀行里,利息少得和沒有一個樣。再說,我總比大爺大媽們能承受風(fēng)險吧?”
入市前,李俊找來很多關(guān)于投資的書,請所有有炒股經(jīng)驗的朋友吃飯。聽說了無數(shù)關(guān)于股市的定義,曾有一段心里直敲鼓,“漲成這樣了,還能進(jìn)嗎?會變成擊鼓傳花的最后一人嗎?”猶豫中,股指由去年底2200多點已經(jīng)漲到了3700點。
“不能等了,要把追求夫人的勇氣拿出來(這是李俊半輩子最有勇氣也最出格的事)”像李俊一樣覺得再也不能等的人還有許多。據(jù)中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示,4月23日的滬深兩市新增A股開戶數(shù)達(dá)到29.8萬。4月24日一天,新增A股開戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到了31萬多人。
4月25日,26日,滬深兩市新增A股開戶數(shù)同樣超過了30萬。
與股市同樣火爆的是基金。去年以來,新發(fā)的基金通常在首日就完成發(fā)行,日前,上投摩根內(nèi)需動力基金更是在首日獲得了近900億元資金的認(rèn)購。
“聽說今年4月份的4個交易日中的開戶數(shù)就已經(jīng)超過了2005年全年的開戶數(shù),我突然發(fā)現(xiàn)自己一不小心也見證了中國股市的這一歷史性時刻。那還有什么可擔(dān)心的?如果每個人都像我一樣準(zhǔn)備投入10萬元,這么多錢進(jìn)股市,我就不信股市不漲。”剛開戶就準(zhǔn)備大干一場的李俊已經(jīng)充分具備了對股市走勢的樂觀情緒。
與大量新增的股民對應(yīng)的是,從2006年下半年開始,銀行的新增儲蓄開始減緩。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示,今年一季度人民幣各項存款增加1.88億元,同比減少597億元,其中居民存款增加1.1萬億元,同比減少836億元。
而從3月下旬開始的銀行排隊長龍成為儲蓄搬家的寫照。
“國家也不能眼看著這么多人一起掉入火坑啊!崩羁∵@句話11年前是股民的口頭禪。
博弈VS博傻
4月26日上午10時15分,成建新死死盯著眼前廣宇發(fā)展(下簡稱000537)的行情,前一天,在投行當(dāng)中頗有人脈的阿文建議重點關(guān)注這只地產(chǎn)概念股,現(xiàn)在該股已經(jīng)跌到了10日均線附近,他一直在等待進(jìn)場機(jī)會。突然,盤中一筆超過1000手的大單在9元吃進(jìn)股票,股價曲線陡然上升。
“可以買進(jìn)了嗎?”成建新在MSN上問阿文!爸(jǐn)慎!卑⑽牡幕卮鸲嗌儆悬c讓他失望!棒斈軐λ闹亟M還有不確定性!币粏栆淮鹬g,000537已經(jīng)被幾筆大單抬升到了9.05元,成建新不再等阿文準(zhǔn)確的指令,掛了9.08元吃進(jìn)5萬股。“我的一個朋友在拉高出貨,還是小心為妙”阿文的下一句回答著實讓成建新“頭大”了一下!安粫!背山ㄐ铝(xí)慣性的打出F10,再次復(fù)習(xí)該000537的基本信息,2006年虧損,2007年中期已經(jīng)預(yù)虧,這一切他很清楚,目前的9元股價與業(yè)績無關(guān),唯一支撐就是魯能集團(tuán)注入地產(chǎn)資產(chǎn)的預(yù)期。但是機(jī)構(gòu)出貨的消息使他剛才一瞬間的貪婪,變成了現(xiàn)在持久的恐懼。
“如果漲到4000點,我真的會收手。”成建新的話已經(jīng)讓記者啼笑皆非。這已是他第三回表態(tài),之前,他曾先后表示要在3500點和3800點收手。
不過,成先生的話也表達(dá)了很多老股民的心態(tài)。去年以來,滬指的漲幅已經(jīng)超出所有人預(yù)期:從2005年12月份的1074點一直漲到今年4月底的3700多點。許多老手們一直在離場與否中持續(xù)徘徊。
“感覺股市風(fēng)險越來越大,但市場上漲非常強(qiáng)勢。從未經(jīng)歷過這樣的大牛市,如此賺錢機(jī)會怎么舍得錯過!背杀硎。
成透露,3200點以后,周圍很多人的倉位減到30%以下,但是瘋狂的股市使他們不得不重新加碼買進(jìn)。 盡管這一天報紙上登出的消息顯示,很多公募基金都在減倉。
“貪婪但又恐懼,市場天量震蕩、高換手率的背后或許是機(jī)構(gòu)散戶、新老資金的博弈及投資者內(nèi)心的焦躁和掙扎!币晃蝗谭治鰩煴硎。
000537最終收在9.20元這個價位,成建新已經(jīng)小有盈利,但并不感到輕松,誰知道今晚會有什么關(guān)于000537的不利消息出來呢?4月26日是這輪大牛市中的一個普通交易日,深滬股市的每一只股票似乎都在集體演繹著類似的博弈,單日交易量在突破3000億元后,沒有明顯的萎縮跡象。誰在買?誰又在賣?
這一天,中國全國社會保障基金理事會副理事長高西慶憂心忡忡地表示,中國股市似乎要“脫離地球引力”,而社;稹罢谫u出股票”。
五月的顏色與黃金十年
5月是紅是黑,在很多機(jī)構(gòu)投資者看來顯得并不重要。“就算跌下來,又能跌多少呢?”一家QFII的代表反問記者,“我不否認(rèn)市場會隨時進(jìn)入調(diào)整,但相比后市的空間,可以忽略不計。”他說。 他所在的機(jī)構(gòu)在全球管理著數(shù)十億美元的資產(chǎn),2005年底,它獲得1.2億美元的QFII投資額,到2006年9月,這家公司投資了10只A股股票,大量持有振華港機(jī)、中國石化、招商銀行等質(zhì)優(yōu)公司,一年來,其市值不斷翻番。
4月25日~27日,1300多位全球投資者代表齊聚北京東方君悅酒店,參加摩根大通2007中國投資年會,商討中國投資策略;此時,中國股市正逼近4000點,陷入前所未有的估值泡沫的爭論旋渦中。
在過去的一年時間,中國股市在解決了股權(quán)分置改革后,一路上漲,令QFII賺得盆滿缽滿。時間回到2005年,中國股市則正由于制度因素深陷熊市,QFII公開宣揚只有5只A股股票值得投資。
種種跡象顯示,實力最雄厚,同時也是最理性的投資群體——QFII對待中國股票和中國宏觀經(jīng)濟(jì)的看法正在發(fā)生深刻的變化。
摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄博說:“過去兩年,中國經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量發(fā)生了根本性的變化。中國股市的盈利性大大改善,因而實現(xiàn)了快速增長!
為此,摩根大通將H股指數(shù)調(diào)高至12000點,市場存在16%的上升空間;同時調(diào)高了MSCI中國指數(shù)約20%的上升空間。
銀河證券研究中心主任、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰博士是“資本市場黃金十年”堅定的支持者,早在2006年6月,銀河證券就提出“三駕馬車、十年牛市”的觀點。
滕泰一直認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)并不存在過熱,相反,受益大規(guī)模的城市化和工業(yè)化進(jìn)程,中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長可以持續(xù)20年時間。
滕泰分析,中國14億人口,15~56歲人口占總?cè)丝诒戎氐?5%。這些人口都是巨大的消費市場的構(gòu)成者,同時是剩余產(chǎn)品的提供者,也是儲蓄資本的提供者,從三個方面保證了中國經(jīng)濟(jì)高速增長持續(xù)到2020~2030年。
在滕泰看來,除非全球出現(xiàn)惡性通貨膨脹,物價大幅上漲,吸納過剩流動性,否則全球過剩流動性仍然在全球資本市場、商品市場上泛濫。
“十年牛市將造就中國一代中產(chǎn)階層,一個人一生只可能經(jīng)歷一次真正的大牛市!彪┱f。(龍飛 陳恩摯,劉曉午)
小資料
1999年以來5月行情統(tǒng)計
1999年5月,月初小幅下跌后爆發(fā)了史上著名的“5·19”行情;
2000年5月,股指在節(jié)后一度連續(xù)下跌,但又迅速漲回并創(chuàng)出新高;
2001年5月,股指運行在一個大牛市的超級頂部區(qū)域,雖然當(dāng)月沒有大跌,但這是大熊市來臨前逃生的最后良機(jī);
2002年5月,股指在節(jié)后結(jié)束反彈行情連續(xù)下跌,成為一個小型頂部;
2003年5月,股指處于弱勢震蕩整理之中,雖然沒向下破位,但卻是一輪跌勢前最后的出局機(jī)會;
2004年5月,成為空頭從1783點一路殺跌后的休息區(qū)域,弱勢反彈后,股指又一路跌向1259點;
2005年5月,多頭迎來了本輪牛市的推進(jìn)器股改,雖然股指這個月中一度下滑,但是最后一跌;
2006年5月,股指月初出現(xiàn)拉升行情,之后進(jìn)入一個較高位置的整理平臺,該平臺持續(xù)了3個月。
其他國家和地區(qū)史上大牛市回放:
美國:美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500綜合指數(shù)從1983年的100點到2000年的1600點17年漲16倍,道瓊斯工業(yè)指數(shù)從1983年的1000點到2000年的12000點17年漲12倍,納斯達(dá)克指數(shù)從1975年的54點到2000年的5400點25年漲100倍。
日本:2006年1月27日,日本股市大幅上漲。顯示東京證券交易所主板市場225種主要股票買賣情況的日經(jīng)股指比上個交易日暴漲了569.66點,最終以16460.68點收盤,漲幅達(dá)3.58%,為2002年3月初以來的最大漲幅。日經(jīng)股指更新了5年5個月以來的最高紀(jì)錄。
中國香港:1997年香港回歸,股市反彈,34只H股普遍上漲逾70%,市場口號從“消滅股價5元以下的股票”,沒多久便變成了10元。