突如其來(lái)的次貸危機(jī)讓華爾街的一些金融機(jī)構(gòu)吃盡了苦頭，但是對(duì)于外匯交易來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)動(dòng)蕩卻是個(gè)難得的賺錢(qián)機(jī)會(huì)。今年一季度，主要投資銀行在外匯交易和利率衍生品交易上都收益頗豐，為正陷入次貸危機(jī)旋渦的它們解了燃眉之急。

　　“市場(chǎng)大起大落，這真是個(gè)難得的機(jī)會(huì)�！钡乱庵俱y行駐紐約外匯主管Russell LaScala表示，“這是每個(gè)交易員的夢(mèng)想。”

　　去年8月前，市場(chǎng)還是波瀾不驚，每天的波動(dòng)最多只有百分之零點(diǎn)幾。但是自從次貸危機(jī)爆發(fā)后，外匯市場(chǎng)一天的波動(dòng)就能達(dá)到2%~3%。

　　今年第一季度，摩根大通、高盛、摩根士丹利和美林這四家著名投行都從外匯交易上獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的收益。美林證券在外匯交易上的獲利更是比去年同期增長(zhǎng)了一倍，花旗從外匯交易中獲得的收入也創(chuàng)下了紀(jì)錄。

　　此外，德意志銀行4月下旬也表示，從外匯交易、利率衍生品和大宗商品中“獲得了比去年同期顯著的收入增長(zhǎng)”，從而在一定程度上彌補(bǔ)了次貸危機(jī)造成的傷害。

　　銀行通常在貨幣交易中充當(dāng)“中間人”的角色，賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。次貸危機(jī)爆發(fā)后，外匯交易量猛然上升，這無(wú)疑讓銀行從中獲利。此外，銀行也從事自營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　由于擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退以及美國(guó)基準(zhǔn)利率下調(diào)，美元持續(xù)下跌，在過(guò)去12個(gè)月中，美元兌歐元下跌了12%，兌日元下跌13%。做空美元的機(jī)構(gòu)因此卻獲得了絕佳的機(jī)會(huì)。而美元的疲軟又使油價(jià)大幅攀升，同時(shí)對(duì)于利率前景的投機(jī)也愈演愈烈，全球投資者蜂擁至外匯市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)，以對(duì)可能的形勢(shì)突變做好準(zhǔn)備。

　　“客戶對(duì)避險(xiǎn)和對(duì)沖十分熱衷。”摩根大通利率和外匯市場(chǎng)全球主管Matthew Zames表示。

　　對(duì)于外匯交易員來(lái)說(shuō)，外匯市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也讓他們交易的策略有所改變。之前在外匯市場(chǎng)波動(dòng)幅度不大時(shí)，交易員交易的主導(dǎo)依據(jù)往往是不同經(jīng)濟(jì)體之間的利率差。但是次貸危機(jī)爆發(fā)后，“突然間其他策略方法也起死回生了。”Quaesta Capital外匯分析師Martin Wiedmann表示。這些策略包括研究量能和外匯衍生品的價(jià)格。

　　此外，投資者對(duì)于新興市場(chǎng)貨幣的興趣也與日俱增，目前新興市場(chǎng)貨幣的交易量已經(jīng)占到了總交易量的五分之一。自從去年8月后，幾乎所有貨幣對(duì)的波動(dòng)都出現(xiàn)了明顯上升。“當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)加大，投資者對(duì)基本面不看重時(shí)，職業(yè)外匯交易員往往能勝出。”千禧年全球投資的Alan Eisner如此總結(jié)。

　　根據(jù)Parker外匯指數(shù)的統(tǒng)計(jì)，專注于外匯的對(duì)沖基金在今年前3個(gè)月里每個(gè)月都獲得了正收益。Parker外匯指數(shù)跟蹤80只基金。3月份表現(xiàn)最出色的基金凈值增長(zhǎng)了14%。該基金在寫(xiě)給持有人的信中表示，該基金的交易策略使該基金“在幾乎所有兌美元的主要貨幣交易中都有所斬獲”。(蘇文)