近期股市的暴漲暴跌行情使市場有機(jī)會洞悉大盤跌破3000點之后基金的操作蹤跡。分析顯示，二季度以來基金延續(xù)一季度的操作持續(xù)減倉。偏股型基金倉位下降約11個百分點，來自基金的做空動能將近衰竭。值得關(guān)注的是，測算出來的股票倉位小于50%的基金數(shù)量成倍增加，各大公司股票基金的倉位已逼近契約規(guī)定的底線。但基金對股市基本面的分歧并沒有減少，大舉做多意愿不強(qiáng)。

　　倉位降至約七成

　　上周五大盤再度大幅下跌，當(dāng)日主動型股票基金單位凈值平均下跌3.65%，基金業(yè)績基準(zhǔn)滬深300指數(shù)下跌5.53%，股票基金跌幅相當(dāng)于滬深300的66.00%，這可看成是對當(dāng)日股票型基金倉位的估計。而就在股市大跌的6月19日和6月10日，用同樣方法測算的主動型股票基金倉位分別為70.23%和71.39%。

　　分析人士認(rèn)為，由于6月27日基金第一大重倉股招商銀行停牌沒有交易，基金重倉的采掘業(yè)、金融保險、批發(fā)零售和食品飲料等板塊相對抗跌，上述66%的測算倉位可能低估了股票基金的實際倉位。但這并不影響股票基金倉位仍然較低和二季度基金持續(xù)大幅減倉的結(jié)論。

　　基金分歧仍很大

　　值得注意的是，測算出來的股票倉位小于50%的基金數(shù)量成倍增加。各大公司股票基金的倉位已逼近契約規(guī)定的底線。

　　6月19日個股的大面積跌停為測算基金倉位提供了良機(jī)。值得注意的是，在132只股票型基金中多達(dá)50只測算倉位低于65%，低于60%的達(dá)到30只。倉位高于80%的只有27只，高于90%的有8只。分析人士認(rèn)為，各大基金公司倉位集體下降，一方面說明有相當(dāng)一批基金對后市謹(jǐn)慎，另一方面也意味著來自公募基金的做空動能基本衰竭。

　　偏股基金平均倉位低于70%，意味著基金經(jīng)理手里尚有數(shù)千億的現(xiàn)金。但在6月中旬上證綜指跌破3000點以來，基金的分歧仍然很大。

　　來自上證所Topview的數(shù)據(jù)顯示，6月11日至6月26日的12個交易日里，基金席位在買入592億元的同時，還賣出了584億元，基金席位凈買入只有區(qū)區(qū)7.74億元。其間有9個基金交易席位凈買入額超過50億元，凈賣出額超過50億元的基金席位只有3個，基金公司之間仍然存在很大分歧。

　　“我們此前倉位一直較低，在這次跌破3000點之后，我把倉位從不到70%提高到了80%�！鄙钲谝晃换�金經(jīng)理這樣表示。但據(jù)他同其他基金經(jīng)理的交流情況看，許多基金經(jīng)理仍然很謹(jǐn)慎，認(rèn)為油價和電價上調(diào)后勢必對企業(yè)盈利造成較大的負(fù)面影響，如果未來企業(yè)盈利繼續(xù)下滑，目前的估值就不能算便宜。不過，多數(shù)基金公司均認(rèn)為，對于長線資金而言，現(xiàn)在入市將來獲取盈利的可能性很大。(朱景鋒)