目前，偏股基金的股票倉位水平實際已降到七成左右，為本輪大牛市啟動兩年來的最低水平，目前僅股票型基金手中便握有近5000億元的存量現(xiàn)金。

　　近期，多只基金將進行拆分、“封轉開”或恢復申購，將為市場帶來700多億元資金。

　　來自基金業(yè)內的信息顯示，近期，偏股基金的股票倉位水平實際已降到七成左右，為本輪大牛市啟動兩年來的最低水平，根據三季末股票型基金總資產估算，目前僅股票型基金手中便握有近5000億元的存量現(xiàn)金。

　　但重點在于，目前這些低倉位基金操作策略仍存在比較大的分歧。有基金經理表示，經過前期的適度調整，會繼續(xù)加倉。但也還有不少基金經理仍然選擇“多看少動”。

　　平均倉位多為六七成

　　與“5·30”等此前的幾次調整不同，來自基金業(yè)內信息顯示，在此輪調整中，偏股基金的股票倉位整體偏低，或為本輪牛市啟動以來的最低水平。

　　“與‘5·30’基金的滿倉下跌不同，此輪下跌前，基金多有主動減倉現(xiàn)象。目前，基金的平均倉位多在60%與70%間。而大規(guī)模的贖回潮也沒有出現(xiàn)。這些都是值得期待的因素�！鄙耆f巴黎投資總監(jiān)常永濤透露，該公司旗下一只基金的倉位甚至已低至四成。

　　而來自另一家大型基金公司的信息顯示，十月底本月初，該基金公司旗下五只開放式偏股基金中，有兩只的持股倉位只有50%，一只60%，另外兩只也低于80%。

　　公開的季報數據也顯示，此前的幾個季度，基金在逐步減倉。據統(tǒng)計，三季度末，全部偏股基金的平均持股比例為80.96%，雖然與上一季相比上升了1.92%，但已連續(xù)3個季度徘徊在80%左右，始終低于歷史上偏股基金一度達到的85%以上的最高水平。

　　增量資金尚有數千億元

　　整體股票倉位較低，意味著與此前幾次調整不同，此輪調整中，偏股基金尚持有豐沛的存量資金。

　　根據基金三季報，在三季末，334只基金的總資產已達2.92萬億元，其中股票型基金資產凈值為1.62萬億元。以70%的平均倉位計，目前僅股票型基金手中便握有近5000億元現(xiàn)金。

　　另外，近期，多只基金將進行拆分、“封轉開”或恢復申購，業(yè)內專家估計，上述基金將為市場帶來700多億元資金。

　　資金動向

　　低倉位基金后市策略現(xiàn)分歧

　　基金經理手握豐沛的現(xiàn)金，這對目前極度“失血”的股市而言，無疑是一“福音”，然而握有大量資金的低倉位基金不加倉也是于“市”無補，那么，倉位普遍偏低的基金動向如何？

　　據了解，目前，不同基金的操作策略出現(xiàn)了比較大的分歧，有基金經理表示，經過前期的適度調整，會繼續(xù)加倉。

　　一北京基金公司基金經理表示，自己前期已將所管理基金的股票倉位減至70%左右，近期加倉至77%左右。該基金經理認為，明年市場牛市依然。從6000點調整到5000點左右，是一個比較適度的調整。再繼續(xù)下跌的動力不充分。

　　但也有不少基金經理仍然選擇“多看少動”。廣發(fā)投資部副總兼廣發(fā)穩(wěn)健增長基金經理何震表示，在市場還不是很明朗的情況下，其管理的基金采取了較為保守的策略，對倉位未做明顯調整，也無意在此時抄底。

　　而不同基金公司的倉位配置策略的差異也可以從近期市場的大幅波動中基金凈值的表現(xiàn)得窺一二。

　　從11月14日，上證指數大幅反彈4.94%時偏股型基金的表現(xiàn)來看，除指數基金外，主動型操作的基金中，漲幅超過4%的開放式基金共8只，其中，巨田、光大保德信各占到兩席，據此推斷，這兩家基金公司可能偏向于較積極的倉位配置策略。

　　而11月8日，上證指數暴跌4.8%，當日，嘉實旗下6只偏股主動型基金平均跌幅2.1%，泰達荷銀旗下8只基金跌幅2.7%。而同日，230只偏股型基金平均跌幅3.33%。(吳倩）