美聯(lián)儲(chǔ)決定半年內(nèi)將回購(gòu)三千億美元長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債

　　美聯(lián)儲(chǔ)斥巨資回購(gòu)國(guó)債 引發(fā)商品價(jià)格大漲

　　美聯(lián)儲(chǔ)采取了非同尋常的步驟來(lái)提振經(jīng)濟(jì)，周三宣布將在未來(lái)幾月內(nèi)收購(gòu)3000億美元的長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債和至多1.25萬(wàn)億美元“兩房”發(fā)行的抵押貸款支持證券。

　　美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將聯(lián)邦儲(chǔ)備金利率降到幾乎為零，已經(jīng)沒(méi)有余地繼續(xù)下調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)此舉等于是開(kāi)始大舉發(fā)行紙幣來(lái)提高信貸供給，因而會(huì)降低美國(guó)家庭和企業(yè)要支付貸款以及其他主要貸款的長(zhǎng)期利息。

　　效果幾乎是立竿見(jiàn)影。因預(yù)期抵押貸款利率將下滑，美國(guó)基準(zhǔn)10年期政府債券收益率從3.01%降至2.5%，創(chuàng)1981年以來(lái)最大日跌幅。此舉也使美元大跌，對(duì)歐元達(dá)到三個(gè)星期以來(lái)最低的94.47歐元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持0至0.25%利率區(qū)間不變的決定符合華爾街的普遍預(yù)期，但如此大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)政府債券出乎市場(chǎng)的預(yù)料。

　　“這是一個(gè)非常大膽的行動(dòng)，”巴克萊銀行(Barclays Capital)的聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈瑞斯(Ethan Harris)在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，“也是一個(gè)正確的行動(dòng)�！�

　　哈瑞斯認(rèn)為這是美聯(lián)儲(chǔ)在非常時(shí)刻的非常之舉。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克一向認(rèn)為在危機(jī)時(shí)刻應(yīng)該采取更大膽的措施，加快拯救金融系統(tǒng)的措施。他在2002年的一次演講中說(shuō)，如果需要，可借助大量印刷鈔票增加通貨流動(dòng)性。他也曾被華爾街戲稱(chēng)為“直升機(jī)大本”，因?yàn)樗��?hào)稱(chēng)危機(jī)中可用“直升機(jī)向民眾撒錢(qián)”。

　　在美國(guó)上下現(xiàn)在對(duì)于政府出巨資救援華爾街非常不滿的情況下，再度通過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)大規(guī)模政府救助的可能性不大。這樣，來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)避免了政治上的羈絆，顯示了美聯(lián)儲(chǔ)在控制金融危機(jī)方面的靈活性和堅(jiān)決措施，也最終使得美聯(lián)儲(chǔ)成為信貸市場(chǎng)的提款機(jī)。

　　據(jù)巴克萊預(yù)計(jì)，考慮到美國(guó)政府未來(lái)六個(gè)月的國(guó)債發(fā)行量，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃收購(gòu)的3000億美元約占其中的28%。要將收益率保持在更低的水準(zhǔn)，這或許意味著美聯(lián)儲(chǔ)需要加大支出。美聯(lián)儲(chǔ)周三決定加大收購(gòu)抵押貸款支持證券，表明了該機(jī)構(gòu)繼續(xù)支出的意愿。

　　巴克萊的另一位聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克(David Maki)對(duì)本報(bào)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎擁有無(wú)限制的資金平衡表，此次大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債并不是美聯(lián)儲(chǔ)的最后一招，在應(yīng)對(duì)危機(jī)方面，這是一記重拳，但接下去美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該還會(huì)有后繼的力量。

　　至于美聯(lián)儲(chǔ)大舉印鈔是否會(huì)引起未來(lái)的通貨膨脹，邁克認(rèn)為，如果將來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)收縮銀根，應(yīng)該問(wèn)題不大。

　　“我們認(rèn)為在未來(lái)兩年內(nèi)沒(méi)有通貨膨脹的危險(xiǎn)，”邁克說(shuō)，“不過(guò)在3到5年內(nèi)，如果不進(jìn)行政策調(diào)整，會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)的聲明也強(qiáng)調(diào)，通脹水平可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)將維持在低位。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)是在3月初英國(guó)央行實(shí)行定量寬松政策之后的舉動(dòng)，顯示全球中央銀行在互相觀察、印證和學(xué)習(xí)各自所采取的措施。

　　英格蘭銀行11日正式啟動(dòng)“定量寬松”貨幣政策，當(dāng)天計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)20億英鎊(1英鎊約合1.3848美元)英國(guó)國(guó)債。這是該央行實(shí)施總規(guī)模750億英鎊資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃的第一步。

　　同時(shí)，法國(guó)央行行長(zhǎng)克里斯蒂安·諾亞在幾日前接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，歐洲央行大幅增加向銀行體系注入額外流動(dòng)性的操作，已明顯是在實(shí)施“非常規(guī)貨幣政策”，這無(wú)疑是定量寬松的一種方式。不久前，歐洲央行延長(zhǎng)了這一操作的期限。

　　“這并不是全球央行的聯(lián)合行動(dòng)，”哈瑞斯說(shuō)，“但是，很顯然他們?cè)诨ハ嘤^察和學(xué)習(xí)，都在采取不同尋常的步驟來(lái)對(duì)抗金融危機(jī)的持續(xù)深入，全球的經(jīng)濟(jì)衰退需要各國(guó)央行繼續(xù)合作�！�

　　美聯(lián)儲(chǔ)此舉使得美國(guó)國(guó)債的收益降低，是否會(huì)對(duì)中國(guó)持有的美國(guó)資產(chǎn)產(chǎn)生影響？一位對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)非常了解的華爾街資深人士對(duì)本報(bào)表示：“美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益降低在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)的資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，但這是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的非常之舉，長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)調(diào)整政策，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該不會(huì)受到很大影響�！�(馮郁青)