周二滬深兩市受外圍市場反彈的影響高開，并一度上漲超過2%，之后振蕩下行，下午兩時后跌幅接近2%，之后多方再度進場“抄底”使得大盤有所回升，深成指急拉收紅盤，滬深兩市最終收于1888點和6489點，滬市下跌0.44%，深市上漲0.35%。

　　目前，從大盤形態(tài)上，兩市的反彈行情再次在50日均線處遭到壓力，且多方出現(xiàn)連續(xù)的獲利會吐，大盤明顯出現(xiàn)再次下探的跡象。我們認為大盤能否有效突破50日均線將成為大盤是否完成底部構(gòu)成的重要標志。

　　板塊表現(xiàn)上，信息服務、有色金屬、信息設備位列漲幅榜的前列。期貨市場有色金屬價格的上漲以及油價的反彈支撐了相關板塊公司股價的抬升。而信息設備和信息服務的走強則是投資者持續(xù)關注3G的結(jié)果。

　　然而，對于近期和中期大盤的走勢，我們認為將有以下三種趨勢：

　　首先，4萬億經(jīng)濟刺激方案短期效應減退，長期效應將逐步顯現(xiàn)。我們認為方案長期效應將逐步顯現(xiàn)，據(jù)目前的計算，僅部分地方政府的投資總額就將超過18萬億，全國的總投資將有可能遠遠超過20萬億，如此規(guī)模的經(jīng)濟刺激方案非但中國即使全球也是難以出現(xiàn)，政府投資將帶動社會和民間資本的投資，尤其是對于普通民生如工資、醫(yī)療、養(yǎng)老等項目的投資和財政補貼將極大地刺激內(nèi)需，有效地撫平經(jīng)濟周期對中國經(jīng)濟的破壞和影響，促使經(jīng)濟增長速度避免過度下滑。宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定將從基礎上促使資本市場的穩(wěn)定和恢復，因此A股雖然面臨短線的調(diào)整壓力，但是我們基于對目前經(jīng)濟的判斷，A股市場的下行空間將非常有限，大盤將接近本輪熊市的底部。

　　第二種趨勢，A股走勢將和美股走勢逐步脫鉤。相對于美國經(jīng)濟，中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀、發(fā)展?jié)摿�和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都有著巨大的差異，中國經(jīng)濟相對美國經(jīng)濟更加健康，即使不能單獨走出調(diào)整周期，但是也將以相對穩(wěn)定的速度繼續(xù)成長，這就必然導致A股走勢同美股走勢逐步脫鉤，這一趨勢近期已經(jīng)開始逐漸顯現(xiàn)。

　　第三種趨勢，一些隱性受益行業(yè)將率先觸底。經(jīng)濟刺激方案導致如建筑建材、工程機械等行業(yè)直接受益而大幅反彈。然而，一些隱性受益行業(yè)卻并未表現(xiàn)，比如，像電力行業(yè)由于煤炭價格的穩(wěn)定下行，即使出現(xiàn)用量下降業(yè)績也會由負轉(zhuǎn)正，有明顯的提升。

　　板塊選擇上，首先避免一些反彈過大的建筑建材類股票，這些板塊短線將面臨強大的調(diào)整壓力，而長線投資者可在調(diào)整中擇機建倉長線持有。此外，我們建議投資者可關注第三種趨勢所關注的板塊和個股。 (華泰證券)