我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在迎來最糟糕的時(shí)刻，四季度GDP增速可能會(huì)達(dá)到近兩三年的低點(diǎn)，在調(diào)控效果理想的情況下，明年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望回升。A股2009年將處在基本面復(fù)蘇、貨幣政策寬松的環(huán)境中，大盤有望否極泰來，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　來自東方證券、海通證券、西南證券等研究機(jī)構(gòu)的分析人士上周末在“財(cái)富智慧之道”2009年投資策略論壇上表達(dá)了上述看法。

　　經(jīng)濟(jì)增速四季度出現(xiàn)低點(diǎn)

　　東方證券研究所副所長(zhǎng)鄧宏光認(rèn)為，受世界金融危機(jī)爆發(fā)、美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年三季度出現(xiàn)了“休克”的局面，工業(yè)生產(chǎn)陷于停滯，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在迎來最糟糕的時(shí)候，今年四季度的GDP增長(zhǎng)預(yù)計(jì)僅在7%左右，達(dá)到近兩三年來的低點(diǎn)，同時(shí)四季度全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)也可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　西南證券研究所首席研究員張仕元也表示，宏觀經(jīng)濟(jì)在連續(xù)五個(gè)季度走低后，將會(huì)在今年四季度到達(dá)一個(gè)低點(diǎn)�！霸诿绹�(guó)經(jīng)濟(jì)在新任政府的治理下有起色、我國(guó)中央政府和地方政府的投資能夠?qū)��?jīng)濟(jì)形成有效帶動(dòng)的樂觀預(yù)期下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年二季度可望出現(xiàn)企穩(wěn)回升；如果調(diào)控效果不理想，今年四季度，明年二季度GDP增長(zhǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)雙低點(diǎn)�！彼�表示。

　　東方證券將2008年的GDP增速預(yù)測(cè)由9.7%下調(diào)至9.2%，同時(shí)預(yù)計(jì)2009年GDP增速將在8.2%左右。西南證券則預(yù)計(jì)2009年我國(guó)GDP整體增速為8.9%。

　　明年股市有望企穩(wěn)回暖

　　“總的來說，明年A股市場(chǎng)將處在在基本面復(fù)蘇、貨幣政策環(huán)境非常寬松的環(huán)境中，大盤有望否極泰來，實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇性的增長(zhǎng)。”鄧宏光表示。

　　根據(jù)東方證券的研究結(jié)果，2009年A股上市公司增速約為9%，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)賣方逐漸向上調(diào)整的過程，在央行降息的大背景下，整個(gè)市場(chǎng)的ERP合理估值有望抬升，A股市場(chǎng)的合理估值水平有機(jī)會(huì)回升到18倍到20倍的水平，滬綜指明年可望回升至3000點(diǎn)上方。

　　但海通證券銷售交易總部副總經(jīng)理王益聰也提到，短期而言，A股筑底仍需要一定時(shí)間來完成，目前大盤仍處于下降通道當(dāng)中，投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)清趨勢(shì)、找準(zhǔn)投資主線。

　　在明年的投資策略方面，鄧宏光認(rèn)為應(yīng)當(dāng)緊緊抓住政府4萬億，甚至更高數(shù)額投資這一主線，理清產(chǎn)業(yè)的受益順序，重點(diǎn)配置基建板塊當(dāng)中的受益行業(yè)，同時(shí)關(guān)注一些事件性投資機(jī)會(huì)，如回購(gòu)、區(qū)域性項(xiàng)目等。

　　張仕元?jiǎng)t表示，明年的投資機(jī)會(huì)可以分為上下半場(chǎng)。在上半場(chǎng)投資者可以根據(jù)國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、刺激消費(fèi)的多種政策，配置制造業(yè)相關(guān)的材料、建筑、設(shè)備制造等行業(yè)；關(guān)注醫(yī)藥等民生領(lǐng)域行業(yè)、資源稅費(fèi)改革受益行業(yè)，以及固定收益產(chǎn)品。

　　在下半場(chǎng)則應(yīng)當(dāng)對(duì)美國(guó)新任政府力圖挽救和發(fā)展的行業(yè)，如新能源、汽車制造業(yè)等，進(jìn)行關(guān)注和參考，IT產(chǎn)業(yè)、3G概念類個(gè)股也具備較好的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，由于我國(guó)工業(yè)化和城市化的進(jìn)程沒有改變，裝備制造業(yè)、部分投資型行業(yè)，也可能有所表現(xiàn)。(記者 馬婧妤)