昨天，滬深兩市股指在小幅低開(kāi)后一路震蕩回落，午后更是演化為“跳水”走勢(shì)，最終雙雙以長(zhǎng)陰線報(bào)收。最終，上證綜指勉強(qiáng)收于1902.43點(diǎn)，暴跌6.31%；深成指則大跌7.22%，以6293.30點(diǎn)報(bào)收。由于短線拋盤(pán)洶涌而出，導(dǎo)致兩市成交額明顯放大，在四連陽(yáng)之后，A股開(kāi)始進(jìn)入階段性調(diào)整。

　　從盤(pán)中熱點(diǎn)表現(xiàn)來(lái)看，前期借助拉動(dòng)內(nèi)需題材進(jìn)行瘋狂炒作的建筑建材、鐵路等相關(guān)板塊的領(lǐng)漲龍頭太行水泥、中鐵二局等紛紛出現(xiàn)回落，使市場(chǎng)的短期炒作氣氛得到壓制，加之在經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后，很多個(gè)股的技術(shù)性調(diào)整壓力不斷加大，因此出現(xiàn)大面積暴跌。

　　在近期的反彈中，以地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、銀行等為代表的基金重倉(cāng)股一直充當(dāng)配角的角色。由于上市公司四季度甚至明年一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)出現(xiàn)滑落已是必然趨勢(shì)，因此導(dǎo)致基金重倉(cāng)股在此輪行情中表現(xiàn)并不踴躍。同時(shí)，隨著年終的臨近，考慮到業(yè)績(jī)排名因素，使得此次反彈再次成為基金大幅減倉(cāng)的良機(jī)。而基金的這種無(wú)為式操作，將進(jìn)一步加大大盤(pán)權(quán)重藍(lán)籌股的未來(lái)壓力，投資者在操作上仍需重點(diǎn)規(guī)避。

　　從短期來(lái)看，以基金為首的機(jī)構(gòu)投資者信心尚未完全恢復(fù)，個(gè)人投資者對(duì)反彈仍抱以短線心態(tài)，因此一旦市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，短線拋壓便會(huì)顯得比較兇猛。不過(guò)從整體來(lái)看，國(guó)家投資將會(huì)逐步到位，從而給市場(chǎng)進(jìn)一步做多提供一定的契機(jī)，因此后市應(yīng)該仍有震蕩反復(fù)的過(guò)程。對(duì)于那些錯(cuò)過(guò)逢高減倉(cāng)機(jī)會(huì)的投資者來(lái)說(shuō)，也沒(méi)必要急于殺跌出局，可以在后期的震蕩中再進(jìn)行減倉(cāng)操作。總體而言，考慮到基金這一代表國(guó)內(nèi)資金實(shí)力最為雄厚的機(jī)構(gòu)投資者尚未有明顯加倉(cāng)動(dòng)作，其重倉(cāng)的藍(lán)籌股對(duì)股指影響也較大，短線對(duì)股指走勢(shì)不宜過(guò)分樂(lè)觀，后市指數(shù)的走高機(jī)會(huì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于個(gè)股與板塊提供的機(jī)會(huì)。(湘財(cái)證券 崔曉黎）