金融地產(chǎn)引領(lǐng)反彈

　　廣州證券袁季:市場方面,這是兩個多月來走勢最強的一周,上證指數(shù)周漲幅為6.99%,深證成指周漲幅為6.71%,尤其是前三個交易日多頭還展開了久違的持續(xù)攻勢,而末兩個交易日為休整走勢。支持股市上漲的因素,除了前一周在“市場回暖漸具條件”中談到的之外,較為直接的動力來自于以金融、地產(chǎn)板塊領(lǐng)銜的權(quán)重股,在各類主題投資概念逐漸分化的情況下,順利完成了短期熱點的過渡,這使得反彈行情具備了相對較佳的可持續(xù)性。至于后段的溫和調(diào)整,則是受到技術(shù)面、外圍市場及對加息預(yù)期的擔憂等綜合因素的影響。整體來看,市場表現(xiàn)趨強,盡管還不能確立更大級別的反彈將就此展開,但目前的小幅調(diào)整顯然沒有破壞短期趨勢。

　　【背景分析】

　　奧運行情往往提前反映

　　東莞證券李大霄:市場對奧運行情非常期待,但是A股市場對于奧運經(jīng)濟應(yīng)該已經(jīng)提前反映。奧運經(jīng)濟效應(yīng)主要集中在舉辦城市,而對于舉辦國的影響則取決于舉辦城市占舉辦國經(jīng)濟總量的比例。漢城奧運會期間,韓國走出了一波“奧運行情”,主要原因在于漢城人口占韓國人口的四分之一,GDP占韓國的四分之一,所以漢城奧運會對韓國經(jīng)濟的拉動作用相當明顯。但是北京人口占全國人口的比重不到1.5%,2007年北京GDP占全國的比重僅為3.6%,所以北京奧運會的影響主要是區(qū)域性的,而非整體性的。

　　從A股市場的情況分析,最佳的提前量是提前8—10月,而且8個月的提前量又比6個月好,6個月又比4個月好,雖然越來越靠近就有維穩(wěn)的需求,但總的來說,提前點就比較主動,留一點給別人賺也不錯。

　　萬聯(lián)證券尤曉光:2008年半年報即將披露,當市場擺脫了恐慌情緒,逐漸冷靜下來之后才發(fā)現(xiàn),原來上市公司的業(yè)績并不像想象的那樣悲觀。在已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)增的公司中,銀行、煤炭板塊業(yè)績高增長已沒有懸念,預(yù)增幅度超過50%的比比皆是,鋼鐵、化肥、醫(yī)藥、化工、工程機械等行業(yè)也會保持較好的利潤水平。同時,由于發(fā)改委上調(diào)了國內(nèi)成品油和電力價格,將會使因價格管制給石油、石化以及火電類上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)造成的虧損額有所減少,這也會在一定程度上減輕對市場的負面影響。雖然上市公司整體業(yè)績增速有所回落,但高增長依然可期,再考慮到基本與成熟市場接軌的估值水平,目前的A股市場對場外資金來講已經(jīng)具備了一定的吸引力,這是近期市場出現(xiàn)反彈的主要原因。

　　【操作建議】

　　　　關(guān)注大盤藍籌能否持續(xù)走強

　　尤曉光:未來熱點會主要向兩個方面演化:一是存量資金為首的石化、金融、地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵等傳統(tǒng)指標股板塊經(jīng)過大幅度補跌后,存在強烈的反彈自救趨勢,但從降低整體系統(tǒng)性風險的角度考慮,基金等機構(gòu)也有調(diào)整持倉比例、降低單一品種配置的要求,因此總體上屬于波段性交易機會；二是受宏觀調(diào)控影響較小和受益的主題投資類品種,涉及資源重估、消費升級、科技創(chuàng)新、國資整合與資產(chǎn)注入等,從介入資金的性質(zhì)判斷新增資金的概率最大,屬于價值發(fā)現(xiàn)性投資機會。

　　袁季:前期在技術(shù)上做過簡單分析,即上證指數(shù)若受制于3000點以下,期間出現(xiàn)的反彈行情大致可界定為中小級別,行情特征為超跌反彈,這一周上證指數(shù)最高運行至2952.04點就掉頭調(diào)整,壓力已有所顯現(xiàn)。對多頭有利的是,兩個交易日的防守頗有成效,將防線有效地駐扎在二十日均線之上,也就是說,在近階段的對抗中,多頭仍占優(yōu)勢。對本周市場走向,建議關(guān)注以下幾個方面:其一,大盤藍籌股能否維持強勢,對整個市場來說,這個板塊的影響力是最顯著的,市場要向上拓展空間顯然必須得到其支持,而金融、地產(chǎn)板塊又是關(guān)鍵;其二,多頭能否有效守住二十日均線,如果下周再度退守,將對人氣形成挫傷；其三,熱點板塊能否形成持續(xù)輪動的局面,如奧運、次新股、中小盤股盡快完成調(diào)整,將起到再度活躍市場的作用,而上海本地股得到不少新增資金的加盟,應(yīng)可視為短期行情冷暖的風向標之一。(記者　賈肖明）